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摘 要：一直以来，产品市场竞争与自主研发的关系研究受到了学术界和实务界广泛的关注。从公司自主研究的角度出发，结合公司的研发情况、经营业绩以及财务状况，分析云维股份的自主研发与核心竞争力的关系。分析结果表明，自主研发有助于公司核心竞争力的提升。
关键词：自主研发；核心竞争力；云维股份
中图分类号：F426.32 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）08-0023-03
引言
自1990年普拉哈拉德（C.K.Prahalad）和哈默（G.Hamel）首次提出核心竞争力概念以来，产品市场竞争与自主研发的关系研究受到了学术界和实务界广泛的关注。国内外大多数研究表明，公司的经营绩效受到公司的自主研发、竞争结构和竞争战略等因素的综合影响（Prahalad和Hamel，1990；Teece，Pisano和Shuen，1997；Fung，2004；Ghosh，2006）。
对信息和知识时代到来的今天而言，未来的市场竞争是公司技术创新和成本管理的竞争，是公司核心竞争力的竞争。Leonard Barton（1992）认为，核心竞争力能为公司带来竞争优势，它包括知识与技能、管理体制、技术系统、价值观和规范。Meyer和Utterhack（1993）认为，公司的技术创新能形成公司的核心竞争力，并成功地将产品推向市场。
公司的财务决策依赖于特定的产品市场的特性，在产品市场上，公司的竞争策略有着较大的差异，如公司的经营战略、成本和技术水平，质量差异，因此，其自主研发与核心竞争力的关系可能更为复杂。本文将从公司自主研究的角度出发，结合公司的研发情况、经营业绩以及财务状况，分析云维股份的自主研发与核心竞争力的关系。
一、案例介绍
进入21世纪以来，煤化工已成为化学工业的重要组成部分。在2009 年以前，我国一直鼓励发展煤化工产业，以解决急剧增长的能源需求，出现了部分煤化工产品产能过剩，市场竞争混乱的情况。在2009年以后，我国开始实施淘汰落后产能政策，禁批或限批新增项目，实施严格的安全环保和节能减排政策。先后颁布了《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》、《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》等规章，有效地抑制了产能过剩和市场无序竞争的现状，遏制了传统煤化工产业的盲目发展，给煤化工产业的可持续发展提供了良好的外部环境。
云维股份有限公司是云南省内最大的煤化工企业，也是全国最大的独立焦化上市公司。公司所处位置是云南的富煤带和最重要的产煤区，水资源丰富，给公司提供了丰富的资源。公司拥有比较完整的煤焦化、煤电石化和煤气化三条产业链，涵盖了传统煤化工的三个领域，是我国煤化工行业产业链完善、竞争力比较强的上市公司。
二、云维股份有限公司的经营状况
（一）云维股份有限公司的自主研发情况
1.云维股份有限公司的研发情况简介
自上市以来，云维股份有限公司一直很关注公司的自主研发能力，不断投入大量的人力和物力，以增强公司自主研发和创新能力，2007年的研发支出就达到了567.75万元，取得了比较不错的成绩。具体研发情况如表1所示。
2.云维股份有限公司的自主研发能力分析
多年来，云维股份有限公司自主研发和创新能力在同行中一直处于较为领先的地位，特别是煤焦化产业的“化产”能力和生产技术。至2010年，公司开展的许多科研项目开始初见成效，其中，有些项目获得了国家级、省级、行业协会的多项技术奖项；有些项目获得了国家级、省级的资金扶助；有些项目获得了国家知识产权局颁发的专利证书；有些产品通过技术的创新和改进，其附加值得到了提升，获得的名牌产品的称号。
面对行业内兼并，技术优化升级的当前煤化工产业的形势，公司一直致力于提升公司自主研发和创新的能力，其中，公司焦化装置400万吨/年的产量在全国独立焦化企业中名列前茅，焦炉煤气制甲醇 40万吨/年的产能形成了一定规模优势，提高了公司的经济效益，增加了公司的核心竞争力。公司自主开发的 5.5 米侧装捣固炼焦炉，技术先进；配套的化产装置能综合利用资源，实现了环保效益和经济效益的有机统一，大大提升了煤炭资源的综合利用效率。
（二）云维股份有限公司的盈利能力分析
1.云维股份有限公司的经营业绩
目前，公司拥有三条产业链，即煤焦化、煤电石化和煤气化，主要经营焦炭、甲醇和煤焦油、粗苯等煤焦化产品，电石、醋酸乙烯、聚乙烯醇等煤电石化产品，纯碱、氯化铵等煤气化产品，以及利用废渣生产的水泥产品。
从云维股份有限公司近年来的主营产品及其利润率可以看出，焦炭一直是公司主营业务收入的主要来源，且占公司主营业务收入一半以上，还呈现出增长趋势，但是其营业利润率相对公司其他产品较低。其他主营产品在营业收入中所占的比重比较平均，醋酸乙烯、纯碱、氯化铵所占营业收入比率逐年下降，其他产品的比率起伏不定。粗苯是所有主营产品中营业利润最高的产品，且其营业利润呈现增长趋势，而其所占营业收入的比例偏低，大大降低了公司的盈利能力。其他主营产品的营业利润比较不平稳，特别是焦油。焦油表2 2007—2010年云维股份有限公司营业收入构成%
表3 2007—2010年云维股份有限公司营业利润率%
在2007年的营业利润最高，但2008年的营业利润比2007年的下降了70%，在之后的几年里又逐渐回升。
总体来说，公司营业收入和营业利润是逐年增长的，2008年营业利润首先出现转折，2009年营业收入相继回落，但在2010年两者都开始回升。这次转折的出现，主要是受到金融危机的影响，产品价格下跌，部分产品需求下降，部分产品甚至出现成本售价倒挂情况。
2.云维股份有限公司的盈利能力分析
近年来，公司逐步开拓市场，优化产品结构，扩大经营范围，改变了过去产品较为单一的经营状况，使公司的产品呈现多元化发展的趋势，同时，将各产业链之间的产品很好的融合在一起，各种中间产品既是其他产品的原材料，又可以直接销售，形成了明显的技术和成本优势，不仅为公司带来更多的经济利润，还提高了公司抗风险能力，提升了公司的综合竞争力。
三、云维股份有限公司的财务分析
（一）云维股份有限公司与其他同行业公司的财务分析
1.云维股份有限公司与其他同行业公司的财务比较分析
本文以公司的主营产品为基准，筛选出2005年之前上市的公司，剔除掉ST公司，最后选出了6家至少有一种主营产品相同的化工行业和煤炭行业的公司。本文以这几家公司的资产负债率、成本费用利润率、应收账款周转率、存货周转率、净资产利润率以及现金占利润比率等财务指标为研究样本，进行了排名。具体如表4。
表4 2005—2010年云维与其他同行业公司的财务指标排名①
从表4可以看出，资产负债率呈现上升趋势，在2007年已高达66.4%，之后几年逐步增加。成本费用利润率一直偏低，保持在第3、4位，2009年后，有上升趋势，之后保持在第2位。应收账款周转率呈现出增长趋势，2007年开始就保持在第1位，账款回收情况比其他公司而言较好。存货周转率一直偏低，而且有逐年下降的趋势。净资产收益率一直保持的中间水平，而现金占利润比率在2006年到达第一位之后，之后的几年有所下降，也保持在中间水平。
2.云维股份有限公司的财务优劣势分析
从云维股份有限公司与其他同行业公司的财务指标的比较分析中可以看出，云维股份有限公司在2007年开始加大了自主研发的力度，投入大量的资金，开展了很多科研项目，由于扩张的速度很快，且其周期比较长，资产负债比率在2007年开始就一直高于同行业其他公司。随着某些科研项目逐渐投入生产，且其经济效益的实现，公司的成本费用利润率、应收账款周转率、净资产利润率以及现金占利润比率等财务指标从2007年开始在同行业中逐渐呈现上升趋势。但存货周转率一直落后于其他同行业公司。
（二）云维股份有限公司现有的问题及对策
近几年，公司面临的市场形势十分复杂，且公司的产品受宏观经济的影响比较大，公司虽然拥有三条比较完整的产业链，其主营产品种类比较多，但也存在着一些问题，削弱了公司的核心竞争力。
从上面的财务指标的横向比较可以看出，公司的主营产品焦炭的生产成本较高，营业利润率偏低，降低了公司的盈利能力。其次，公司的大部分主要产品属于基础化工类产品，国内市场竞争激烈。虽然公司拥有三条产业链，但缺少产业链上下游的高端精细化产品。最后，近几年，公司一直致力于扩大公司的规模和经营范围，开展了很多技术改造和扩建项目，很多项目虽已建成，但还处于试运行或者刚刚投入生产，装置和技术还不成熟，还未实现经济效益和规模效益，增加了公司的财务负担。
针对上述问题，公司应该发挥主要原材料煤、焦炭、石灰石和工业盐就近采购，运输成本低的优势，发展与煤炭相关的多元化经营，完善公司产业链，使公司更有效的组合资源，扩大经营规模，调整产业和产品结构，提高公司的抗风险能力，提升企业核心竞争力。而且公司已拥有比较完善的产业链，可以通过引进和研制新的技术和产品，大力发展初级产品的深加工、精加工和综合利用， 向产业链的上下游延伸，增加公司产品的附加值。这样不仅能丰富公司的产品，优化公司产品的质量，增加产品的市场竞争力，还能满足市场对产品的多种需求，提高公司的可持续发展能力。此外，公司还应在引进和研发先进技术的同时，改进和提高公司现有的生产技术和产品质量，提高公司自主研发和创新能力，扩大产品应用领域，最大限度地提高生产效率，提高产品的质量，降低产品的生产成本，提高公司的盈利能力，增强公司的核心竞争力。
参考文献：
[1] Dorothy Leonard Barton. Core capabilities and core rigidities: A paradox in managing new product development[J].Strategic Man
agement Journal.1992.13:111-125
[2] C.K.Prahalad，Gary Hamel. The core competence of the corporations[J].Harvard BusinessReview.1990.5: 79-91.
[3] 迈克尔·波特. 竞争战略[M].陈小悦，译.北京：华夏出版社，1980.
[4] 吴维库.企业竞争力提升战略[M].北京：清华大学出版社，2002.
[5] 刘志彪，姜付秀，卢二坡. 资本结构与产品市场竞争强度[J].经济研究，2003，（7）: 60-68.
[6] 朱武祥，陈寒梅，吴迅. 产品市场竞争与财务保守行为——以燕京啤酒为例的分析[J].经济研究，2002，（8）:28-37.
[责任编辑 李 可]
关键词：自主研发；核心竞争力；云维股份
中图分类号：F426.32 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）08-0023-03
引言
自1990年普拉哈拉德（C.K.Prahalad）和哈默（G.Hamel）首次提出核心竞争力概念以来，产品市场竞争与自主研发的关系研究受到了学术界和实务界广泛的关注。国内外大多数研究表明，公司的经营绩效受到公司的自主研发、竞争结构和竞争战略等因素的综合影响（Prahalad和Hamel，1990；Teece，Pisano和Shuen，1997；Fung，2004；Ghosh，2006）。
对信息和知识时代到来的今天而言，未来的市场竞争是公司技术创新和成本管理的竞争，是公司核心竞争力的竞争。Leonard Barton（1992）认为，核心竞争力能为公司带来竞争优势，它包括知识与技能、管理体制、技术系统、价值观和规范。Meyer和Utterhack（1993）认为，公司的技术创新能形成公司的核心竞争力，并成功地将产品推向市场。
公司的财务决策依赖于特定的产品市场的特性，在产品市场上，公司的竞争策略有着较大的差异，如公司的经营战略、成本和技术水平，质量差异，因此，其自主研发与核心竞争力的关系可能更为复杂。本文将从公司自主研究的角度出发，结合公司的研发情况、经营业绩以及财务状况，分析云维股份的自主研发与核心竞争力的关系。
一、案例介绍
进入21世纪以来，煤化工已成为化学工业的重要组成部分。在2009 年以前，我国一直鼓励发展煤化工产业，以解决急剧增长的能源需求，出现了部分煤化工产品产能过剩，市场竞争混乱的情况。在2009年以后，我国开始实施淘汰落后产能政策，禁批或限批新增项目，实施严格的安全环保和节能减排政策。先后颁布了《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》、《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》等规章，有效地抑制了产能过剩和市场无序竞争的现状，遏制了传统煤化工产业的盲目发展，给煤化工产业的可持续发展提供了良好的外部环境。
云维股份有限公司是云南省内最大的煤化工企业，也是全国最大的独立焦化上市公司。公司所处位置是云南的富煤带和最重要的产煤区，水资源丰富，给公司提供了丰富的资源。公司拥有比较完整的煤焦化、煤电石化和煤气化三条产业链，涵盖了传统煤化工的三个领域，是我国煤化工行业产业链完善、竞争力比较强的上市公司。
二、云维股份有限公司的经营状况
（一）云维股份有限公司的自主研发情况
1.云维股份有限公司的研发情况简介
自上市以来，云维股份有限公司一直很关注公司的自主研发能力，不断投入大量的人力和物力，以增强公司自主研发和创新能力，2007年的研发支出就达到了567.75万元，取得了比较不错的成绩。具体研发情况如表1所示。
2.云维股份有限公司的自主研发能力分析
多年来，云维股份有限公司自主研发和创新能力在同行中一直处于较为领先的地位，特别是煤焦化产业的“化产”能力和生产技术。至2010年，公司开展的许多科研项目开始初见成效，其中，有些项目获得了国家级、省级、行业协会的多项技术奖项；有些项目获得了国家级、省级的资金扶助；有些项目获得了国家知识产权局颁发的专利证书；有些产品通过技术的创新和改进，其附加值得到了提升，获得的名牌产品的称号。
面对行业内兼并，技术优化升级的当前煤化工产业的形势，公司一直致力于提升公司自主研发和创新的能力，其中，公司焦化装置400万吨/年的产量在全国独立焦化企业中名列前茅，焦炉煤气制甲醇 40万吨/年的产能形成了一定规模优势，提高了公司的经济效益，增加了公司的核心竞争力。公司自主开发的 5.5 米侧装捣固炼焦炉，技术先进；配套的化产装置能综合利用资源，实现了环保效益和经济效益的有机统一，大大提升了煤炭资源的综合利用效率。
（二）云维股份有限公司的盈利能力分析
1.云维股份有限公司的经营业绩
目前，公司拥有三条产业链，即煤焦化、煤电石化和煤气化，主要经营焦炭、甲醇和煤焦油、粗苯等煤焦化产品，电石、醋酸乙烯、聚乙烯醇等煤电石化产品，纯碱、氯化铵等煤气化产品，以及利用废渣生产的水泥产品。
从云维股份有限公司近年来的主营产品及其利润率可以看出，焦炭一直是公司主营业务收入的主要来源，且占公司主营业务收入一半以上，还呈现出增长趋势，但是其营业利润率相对公司其他产品较低。其他主营产品在营业收入中所占的比重比较平均，醋酸乙烯、纯碱、氯化铵所占营业收入比率逐年下降，其他产品的比率起伏不定。粗苯是所有主营产品中营业利润最高的产品，且其营业利润呈现增长趋势，而其所占营业收入的比例偏低，大大降低了公司的盈利能力。其他主营产品的营业利润比较不平稳，特别是焦油。焦油表2 2007—2010年云维股份有限公司营业收入构成%
表3 2007—2010年云维股份有限公司营业利润率%
在2007年的营业利润最高，但2008年的营业利润比2007年的下降了70%，在之后的几年里又逐渐回升。
总体来说，公司营业收入和营业利润是逐年增长的，2008年营业利润首先出现转折，2009年营业收入相继回落，但在2010年两者都开始回升。这次转折的出现，主要是受到金融危机的影响，产品价格下跌，部分产品需求下降，部分产品甚至出现成本售价倒挂情况。
2.云维股份有限公司的盈利能力分析
近年来，公司逐步开拓市场，优化产品结构，扩大经营范围，改变了过去产品较为单一的经营状况，使公司的产品呈现多元化发展的趋势，同时，将各产业链之间的产品很好的融合在一起，各种中间产品既是其他产品的原材料，又可以直接销售，形成了明显的技术和成本优势，不仅为公司带来更多的经济利润，还提高了公司抗风险能力，提升了公司的综合竞争力。
三、云维股份有限公司的财务分析
（一）云维股份有限公司与其他同行业公司的财务分析
1.云维股份有限公司与其他同行业公司的财务比较分析
本文以公司的主营产品为基准，筛选出2005年之前上市的公司，剔除掉ST公司，最后选出了6家至少有一种主营产品相同的化工行业和煤炭行业的公司。本文以这几家公司的资产负债率、成本费用利润率、应收账款周转率、存货周转率、净资产利润率以及现金占利润比率等财务指标为研究样本，进行了排名。具体如表4。
表4 2005—2010年云维与其他同行业公司的财务指标排名①
从表4可以看出，资产负债率呈现上升趋势，在2007年已高达66.4%，之后几年逐步增加。成本费用利润率一直偏低，保持在第3、4位，2009年后，有上升趋势，之后保持在第2位。应收账款周转率呈现出增长趋势，2007年开始就保持在第1位，账款回收情况比其他公司而言较好。存货周转率一直偏低，而且有逐年下降的趋势。净资产收益率一直保持的中间水平，而现金占利润比率在2006年到达第一位之后，之后的几年有所下降，也保持在中间水平。
2.云维股份有限公司的财务优劣势分析
从云维股份有限公司与其他同行业公司的财务指标的比较分析中可以看出，云维股份有限公司在2007年开始加大了自主研发的力度，投入大量的资金，开展了很多科研项目，由于扩张的速度很快，且其周期比较长，资产负债比率在2007年开始就一直高于同行业其他公司。随着某些科研项目逐渐投入生产，且其经济效益的实现，公司的成本费用利润率、应收账款周转率、净资产利润率以及现金占利润比率等财务指标从2007年开始在同行业中逐渐呈现上升趋势。但存货周转率一直落后于其他同行业公司。
（二）云维股份有限公司现有的问题及对策
近几年，公司面临的市场形势十分复杂，且公司的产品受宏观经济的影响比较大，公司虽然拥有三条比较完整的产业链，其主营产品种类比较多，但也存在着一些问题，削弱了公司的核心竞争力。
从上面的财务指标的横向比较可以看出，公司的主营产品焦炭的生产成本较高，营业利润率偏低，降低了公司的盈利能力。其次，公司的大部分主要产品属于基础化工类产品，国内市场竞争激烈。虽然公司拥有三条产业链，但缺少产业链上下游的高端精细化产品。最后，近几年，公司一直致力于扩大公司的规模和经营范围，开展了很多技术改造和扩建项目，很多项目虽已建成，但还处于试运行或者刚刚投入生产，装置和技术还不成熟，还未实现经济效益和规模效益，增加了公司的财务负担。
针对上述问题，公司应该发挥主要原材料煤、焦炭、石灰石和工业盐就近采购，运输成本低的优势，发展与煤炭相关的多元化经营，完善公司产业链，使公司更有效的组合资源，扩大经营规模，调整产业和产品结构，提高公司的抗风险能力，提升企业核心竞争力。而且公司已拥有比较完善的产业链，可以通过引进和研制新的技术和产品，大力发展初级产品的深加工、精加工和综合利用， 向产业链的上下游延伸，增加公司产品的附加值。这样不仅能丰富公司的产品，优化公司产品的质量，增加产品的市场竞争力，还能满足市场对产品的多种需求，提高公司的可持续发展能力。此外，公司还应在引进和研发先进技术的同时，改进和提高公司现有的生产技术和产品质量，提高公司自主研发和创新能力，扩大产品应用领域，最大限度地提高生产效率，提高产品的质量，降低产品的生产成本，提高公司的盈利能力，增强公司的核心竞争力。
参考文献：
[1] Dorothy Leonard Barton. Core capabilities and core rigidities: A paradox in managing new product development[J].Strategic Man
agement Journal.1992.13:111-125
[2] C.K.Prahalad，Gary Hamel. The core competence of the corporations[J].Harvard BusinessReview.1990.5: 79-91.
[3] 迈克尔·波特. 竞争战略[M].陈小悦，译.北京：华夏出版社，1980.
[4] 吴维库.企业竞争力提升战略[M].北京：清华大学出版社，2002.
[5] 刘志彪，姜付秀，卢二坡. 资本结构与产品市场竞争强度[J].经济研究，2003，（7）: 60-68.
[6] 朱武祥，陈寒梅，吴迅. 产品市场竞争与财务保守行为——以燕京啤酒为例的分析[J].经济研究，2002，（8）:28-37.
[责任编辑 李 可]