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美国第一大债
今年23岁的克里斯·朗（Chris Rong）有一份相当亮眼的学业履历：小学、中学和预科全部就读于全美顶尖名校，并且表现优异、无可挑剔，接着又被美国历史最悠久的私立牙医中心——纽约大学牙医学院顺利录取。
但是，优秀学生克里斯恐怕要很久之后才能体会高等教育带来的丰厚回报了，因为按照目前纽约大学的学费和生活成本计算，到2016年毕业时，他的学生贷款总额将达到40万美元。为了节省开销，不久前他被迫搬回到父母家中居住，每天都要花上3小时往返于学校和住所。“如果不是因为缺钱，我肯定会自己找房子住，可惜债务就像一把时刻悬在头顶上的剑。”克里斯说。
唯一能让克里斯感到安慰的是，他只是无数拖着沉重学生贷款毕业的美国人之一。为了应付日益高昂的学费，全美各地的学生债务额度也水涨船高。纽约联储3月份发布的数据显示，2003年，美国在校生和毕业生总计欠款2530亿美元；到2013年末，这一数字已经像气球一样膨胀到惊人的1.08万亿美元，10年间增长了300%以上，并且已经超过信用卡债务总量，成为仅次于房贷的美国第二大债务。仅在2013年，学生贷款总额就增长了10%。与之相比，美国总体债务过去10年仅增长43%，2013年仅增长1.6%。
学生贷款是美国联邦政府为大学本科生和研究生提供的助学贷款，通过教育部直接发放，资金来源于联邦财政，因为利率低而固定，往往是美国学生支付学费的第一选择。美国大学入学与成功研究所（The Institute for College Access & Success）统计显示，2012年美国五分之一的家庭和70%的毕业生都有未偿还的学生贷款，570万贷款学生人均欠款29400美元，2013年进一步上升到35200美元，基本相当于美国学生毕业后第一年的平均全职年薪。“全国学生负债总额一直保持着恒速增长，短期内看不到减速和下降的可能性。”纽约联储经济学家威尔伯特·范德克劳（Wilbert van der Klaauw）说。
被贷款改变的人生
关于毕业后如何偿还40万元巨额债务，克里斯几乎每天都在思考。他曾经非常认真地考虑过参军，以便争取一点缓冲时间，或者搬到没有收入所得税的地方去生活，比如得克萨斯州。“之前我从来没想过离开纽约，但一旦申请了学生贷款，你一生中至少会有好几年再也不属于你自己。”
像克里斯这样被学生贷款困住的人数不胜数，他们中的多数人都无法享受大学学位理应赋予他们的自在生活。2012年毕业于纽约伊萨卡学院（Ithaca College）的茱莉亚·汉德尔（Julia Handel）现在是纽约名厨大卫·伯克（David Burke）的营销主管，年薪超过4万美元，比她的很多朋友都要优渥。但她现在依然有7.5万美元学生贷款在身，要完全还清至少需要15年时间。为了每月省下700美元还贷，囊中羞涩的茱莉亚搬出父母租给她的房子，暂时到朋友那里免费寄住。虽然已经足够精打细算，但为了偿还贷款，茱莉亚未来可能不得不放弃去烹饪学校深造的梦想，更遑论眼下，她连租一套属于自己的公寓都做不到。
等到还清全部贷款的那天，茱莉亚可能已经年近四十。“无论何时何地，无论在做什么，我总是记挂着还贷的事。”她说，“它控制着我的生活和消费。”
毕业于杜克大学（Duke University）的作家肯·伊古纳斯（Ken Ilgunas）曾经在美国名噪一时——攻读硕士学位期间，为了最大限度节约开支，他在一辆货车的车厢中居住了两年之久。尽管如此，毕业时他仍然累积了3.2万美元债务。在他后来出版的《车轮上的沃顿：从债务奔向自由》（Walden on Wheels： On The Open Road from Debt to Freedom）一书中，他记录了自己“被债务主宰的数年时光”，以及后来辗转全国、为还清学生贷款“有工必打、有钱就挣”的经历。
对于这些为了偿还债务而在择业时毫无选择余地、将还债置于职业规划之上的现象，美国财政部长雅各布·卢（Jacob Lew）表示出深深的忧虑，“一个毕业生是全力进军职场、开启事业成功的大门，还是被债务拖累寸步难行，这些人生早期的选择和决定会造成人生轨迹的巨大差别。”
被拖累的整体经济
学生贷款不仅对负债者们而言有如芒刺在背，给整体经济带来的并发症也日益明显。它束缚住的不仅是个人的消费自由，还有整体消费的增长。近几年有超过一半的美国大学生“毕业即失业”，或者找不到合适工作，这使得他们还贷压力倍增，很多人自觉取消了外出就餐、美容健身和旅游出行这类非必要开销，大量消费消失于无形。
消费者购买力是美国经济发展的首要驱动力，房屋和汽车消费则是重中之重。带着大额学生贷款毕业的人，短期内很少会去申请车贷和房贷。即使有消费意愿，他们也很难通过贷款申请。2008年金融危机之后，美国银行业收紧了贷款担保标准，开始严格控制低息房屋和汽车贷款的发放，尤其是针对负债空前沉重的毕业生一族。要知道，在经济危机之前，名下有学生贷款记录还是一项加分指标，因为这往往意味着申请人拥有更高学历、更高收入和更高信用等级；而当时的高学历、高收入人士也的确倾向于把资金用于住房和汽车按揭。但现在，这种推动美国经济发展的良性关系和动能循环已经不复存在，剩下的只有巨额学生贷款对房地产和建筑市场的长久压制。
“这种压制主要体现在新增家庭户数锐减上。”美国消费者金融保护局的（Consumer Financial Protection Bureau） 学生贷款申诉专员罗伊特·柯普拉（Rohit Chopra）说，“在房地产繁荣期，美国每年新增140万户新家庭，到现在这一数字已经缩水到70万户。新增家庭的减少有75%可以直接归咎于学生债。你能想象，那些带着巨额债务与高失业率抗争的毕业生，没有可随意处置的资金，也没有足够的信用，不可能会去置办房产、建立新家庭。” “学生贷款对美国经济已经产生了多方面的负面影响，其中最令人担忧的就是对房地产市场的拖累。”纽约联储的范德克劳表示，“大学教育对学生贷款的依赖程度越来越高，这必然会在未来反噬我们的整体经济。”
拉响泡沫警报
债务让个人与市场备受煎熬，政府和金融机构同样不好过，因为过去10年中，美国学生贷款违约率急剧攀升，无力偿债的人越来越多。2013年末，11.5%的贷款人延期还款至少90天，而在2003年，学生贷款总体违约率还只有6.2%。由于大额学生贷款利率偏低，并且还款期经常绵延十数年，很多人会选择优先偿还其他贷款；经过多年利息叠加，债务额积重难偿，很多人直到职业生涯中后期才能清偿几十年前的学生贷款。以牙医为例，“牙医开业成本高得吓人，一些毕业生为了有钱开诊所，有时候会故意拖欠学生贷款。”还在求学中的牙科生克里斯透露说。
纽约联储的范德克劳指出，11.5%的违约率之下隐藏着更加令人不安的数据：在学生贷款延期和宽容条款（Deferments and Forbearances Options）以及在校生无需还款的联邦政策庇护下，将近一半的负债学生目前还没有进入还款阶段。这意味着，如果只计算那些处于必须还款阶段的毕业生，违约率实际上是11.5%的两倍。
更令人忧虑的是，学生贷款的增长和违约，只有一部分来自教育和学位追求者。很多人申请低成本学生贷款只是为了应付日常开销，甚至只是为了偿还之前的学生贷款。“显然美国人已经把学生贷款当作短期融资的手段，”《华尔街日报》在报道该现象的文章中评论道，“信贷违约、泡沫破裂、触发危机，这个过程美国人再熟悉不过。现在的情形也许正是市场过热的征兆。”
“唯一的安慰是，如果危机再次降临，私人银行业体系也许尚有机会独善其身，因为在过去几年中，联邦政府几乎完全接管了学生贷款，代替私人银行落入不良借款的深坑。这意味着一旦出现学生贷款违约，损失的只有纳税人。”范德克劳说，“虽然不少人认为，这总好过再经历一场银行业危机。”
积极改革
在总体经济状况好转、信用卡和房屋贷款违约率下降的情况下，学生贷款总额和违约率为什么不降反升？自称花了8年时间才还清学生贷款的美国总统奥巴马显然认为，教育成本上升是最重要的原因。
根据联邦政府发布的数据，2000-2001学年，在美国大学获得一个学位的平均成本是10820美元，到2010-2011学年已经上升到18497美元，涨幅达70%，远远超过美国的家庭收入增速。近两年来，奥巴马就此多次呼吁国会采取行动，希望削减大学学费、改革SAT（Scholastic Assessment Test，学术评估测试）等。就在3月，美国大学理事会（College Board）响应号召，宣布将大规模修改SAT规则，除了测试内容改革，还将降低测试费用门槛，以减轻低收入家庭学生的负担。
不过，纽约联储的经济学家认为，教育成本增长固然是重要原因，但急需重新校准的信贷体系才是学生贷款无限膨胀的病灶所在。在美国，93%的学生贷款市场由政府掌控，学生贷款基准利率也由联邦政府制定。出于公平原则，不管你是拥有高收入潜力的斯坦福大学MBA学员，还是普通院校的冷门专业生，也不管你所在院校的违约记录是无懈可击还是一塌糊涂，贷款机构在利率和还款年限上都会对你一视同仁。这种风险评估和利率制定上的低效甚至已经在美国催生出新兴的个人对个人借贷市场，即俗称的P2P借贷。
尽管如此，政府的改革关注点似乎仍然集中在教育本身。最近，奥巴马又提出“理财从娃娃抓起”，计划加强美国青少年的金融教育，帮助他们建立更可靠的财富观念。这一计划得到了财政部长雅各布·卢的赞同。雅各布说，“现在的美国人尤其需要掌握基本金融知识，学习如何在复杂的金融体系中为自己导航。很多学生如果了解债务的增长方式和速度，当初就会做出完全不同的决定。”
今年23岁的克里斯·朗（Chris Rong）有一份相当亮眼的学业履历：小学、中学和预科全部就读于全美顶尖名校，并且表现优异、无可挑剔，接着又被美国历史最悠久的私立牙医中心——纽约大学牙医学院顺利录取。
但是，优秀学生克里斯恐怕要很久之后才能体会高等教育带来的丰厚回报了，因为按照目前纽约大学的学费和生活成本计算，到2016年毕业时，他的学生贷款总额将达到40万美元。为了节省开销，不久前他被迫搬回到父母家中居住，每天都要花上3小时往返于学校和住所。“如果不是因为缺钱，我肯定会自己找房子住，可惜债务就像一把时刻悬在头顶上的剑。”克里斯说。
唯一能让克里斯感到安慰的是，他只是无数拖着沉重学生贷款毕业的美国人之一。为了应付日益高昂的学费，全美各地的学生债务额度也水涨船高。纽约联储3月份发布的数据显示，2003年，美国在校生和毕业生总计欠款2530亿美元；到2013年末，这一数字已经像气球一样膨胀到惊人的1.08万亿美元，10年间增长了300%以上，并且已经超过信用卡债务总量，成为仅次于房贷的美国第二大债务。仅在2013年，学生贷款总额就增长了10%。与之相比，美国总体债务过去10年仅增长43%，2013年仅增长1.6%。
学生贷款是美国联邦政府为大学本科生和研究生提供的助学贷款，通过教育部直接发放，资金来源于联邦财政，因为利率低而固定，往往是美国学生支付学费的第一选择。美国大学入学与成功研究所（The Institute for College Access & Success）统计显示，2012年美国五分之一的家庭和70%的毕业生都有未偿还的学生贷款，570万贷款学生人均欠款29400美元，2013年进一步上升到35200美元，基本相当于美国学生毕业后第一年的平均全职年薪。“全国学生负债总额一直保持着恒速增长，短期内看不到减速和下降的可能性。”纽约联储经济学家威尔伯特·范德克劳（Wilbert van der Klaauw）说。
被贷款改变的人生
关于毕业后如何偿还40万元巨额债务，克里斯几乎每天都在思考。他曾经非常认真地考虑过参军，以便争取一点缓冲时间，或者搬到没有收入所得税的地方去生活，比如得克萨斯州。“之前我从来没想过离开纽约，但一旦申请了学生贷款，你一生中至少会有好几年再也不属于你自己。”
像克里斯这样被学生贷款困住的人数不胜数，他们中的多数人都无法享受大学学位理应赋予他们的自在生活。2012年毕业于纽约伊萨卡学院（Ithaca College）的茱莉亚·汉德尔（Julia Handel）现在是纽约名厨大卫·伯克（David Burke）的营销主管，年薪超过4万美元，比她的很多朋友都要优渥。但她现在依然有7.5万美元学生贷款在身，要完全还清至少需要15年时间。为了每月省下700美元还贷，囊中羞涩的茱莉亚搬出父母租给她的房子，暂时到朋友那里免费寄住。虽然已经足够精打细算，但为了偿还贷款，茱莉亚未来可能不得不放弃去烹饪学校深造的梦想，更遑论眼下，她连租一套属于自己的公寓都做不到。
等到还清全部贷款的那天，茱莉亚可能已经年近四十。“无论何时何地，无论在做什么，我总是记挂着还贷的事。”她说，“它控制着我的生活和消费。”
毕业于杜克大学（Duke University）的作家肯·伊古纳斯（Ken Ilgunas）曾经在美国名噪一时——攻读硕士学位期间，为了最大限度节约开支，他在一辆货车的车厢中居住了两年之久。尽管如此，毕业时他仍然累积了3.2万美元债务。在他后来出版的《车轮上的沃顿：从债务奔向自由》（Walden on Wheels： On The Open Road from Debt to Freedom）一书中，他记录了自己“被债务主宰的数年时光”，以及后来辗转全国、为还清学生贷款“有工必打、有钱就挣”的经历。
对于这些为了偿还债务而在择业时毫无选择余地、将还债置于职业规划之上的现象，美国财政部长雅各布·卢（Jacob Lew）表示出深深的忧虑，“一个毕业生是全力进军职场、开启事业成功的大门，还是被债务拖累寸步难行，这些人生早期的选择和决定会造成人生轨迹的巨大差别。”
被拖累的整体经济
学生贷款不仅对负债者们而言有如芒刺在背，给整体经济带来的并发症也日益明显。它束缚住的不仅是个人的消费自由，还有整体消费的增长。近几年有超过一半的美国大学生“毕业即失业”，或者找不到合适工作，这使得他们还贷压力倍增，很多人自觉取消了外出就餐、美容健身和旅游出行这类非必要开销，大量消费消失于无形。
消费者购买力是美国经济发展的首要驱动力，房屋和汽车消费则是重中之重。带着大额学生贷款毕业的人，短期内很少会去申请车贷和房贷。即使有消费意愿，他们也很难通过贷款申请。2008年金融危机之后，美国银行业收紧了贷款担保标准，开始严格控制低息房屋和汽车贷款的发放，尤其是针对负债空前沉重的毕业生一族。要知道，在经济危机之前，名下有学生贷款记录还是一项加分指标，因为这往往意味着申请人拥有更高学历、更高收入和更高信用等级；而当时的高学历、高收入人士也的确倾向于把资金用于住房和汽车按揭。但现在，这种推动美国经济发展的良性关系和动能循环已经不复存在，剩下的只有巨额学生贷款对房地产和建筑市场的长久压制。
“这种压制主要体现在新增家庭户数锐减上。”美国消费者金融保护局的（Consumer Financial Protection Bureau） 学生贷款申诉专员罗伊特·柯普拉（Rohit Chopra）说，“在房地产繁荣期，美国每年新增140万户新家庭，到现在这一数字已经缩水到70万户。新增家庭的减少有75%可以直接归咎于学生债。你能想象，那些带着巨额债务与高失业率抗争的毕业生，没有可随意处置的资金，也没有足够的信用，不可能会去置办房产、建立新家庭。” “学生贷款对美国经济已经产生了多方面的负面影响，其中最令人担忧的就是对房地产市场的拖累。”纽约联储的范德克劳表示，“大学教育对学生贷款的依赖程度越来越高，这必然会在未来反噬我们的整体经济。”
拉响泡沫警报
债务让个人与市场备受煎熬，政府和金融机构同样不好过，因为过去10年中，美国学生贷款违约率急剧攀升，无力偿债的人越来越多。2013年末，11.5%的贷款人延期还款至少90天，而在2003年，学生贷款总体违约率还只有6.2%。由于大额学生贷款利率偏低，并且还款期经常绵延十数年，很多人会选择优先偿还其他贷款；经过多年利息叠加，债务额积重难偿，很多人直到职业生涯中后期才能清偿几十年前的学生贷款。以牙医为例，“牙医开业成本高得吓人，一些毕业生为了有钱开诊所，有时候会故意拖欠学生贷款。”还在求学中的牙科生克里斯透露说。
纽约联储的范德克劳指出，11.5%的违约率之下隐藏着更加令人不安的数据：在学生贷款延期和宽容条款（Deferments and Forbearances Options）以及在校生无需还款的联邦政策庇护下，将近一半的负债学生目前还没有进入还款阶段。这意味着，如果只计算那些处于必须还款阶段的毕业生，违约率实际上是11.5%的两倍。
更令人忧虑的是，学生贷款的增长和违约，只有一部分来自教育和学位追求者。很多人申请低成本学生贷款只是为了应付日常开销，甚至只是为了偿还之前的学生贷款。“显然美国人已经把学生贷款当作短期融资的手段，”《华尔街日报》在报道该现象的文章中评论道，“信贷违约、泡沫破裂、触发危机，这个过程美国人再熟悉不过。现在的情形也许正是市场过热的征兆。”
“唯一的安慰是，如果危机再次降临，私人银行业体系也许尚有机会独善其身，因为在过去几年中，联邦政府几乎完全接管了学生贷款，代替私人银行落入不良借款的深坑。这意味着一旦出现学生贷款违约，损失的只有纳税人。”范德克劳说，“虽然不少人认为，这总好过再经历一场银行业危机。”
积极改革
在总体经济状况好转、信用卡和房屋贷款违约率下降的情况下，学生贷款总额和违约率为什么不降反升？自称花了8年时间才还清学生贷款的美国总统奥巴马显然认为，教育成本上升是最重要的原因。
根据联邦政府发布的数据，2000-2001学年，在美国大学获得一个学位的平均成本是10820美元，到2010-2011学年已经上升到18497美元，涨幅达70%，远远超过美国的家庭收入增速。近两年来，奥巴马就此多次呼吁国会采取行动，希望削减大学学费、改革SAT（Scholastic Assessment Test，学术评估测试）等。就在3月，美国大学理事会（College Board）响应号召，宣布将大规模修改SAT规则，除了测试内容改革，还将降低测试费用门槛，以减轻低收入家庭学生的负担。
不过，纽约联储的经济学家认为，教育成本增长固然是重要原因，但急需重新校准的信贷体系才是学生贷款无限膨胀的病灶所在。在美国，93%的学生贷款市场由政府掌控，学生贷款基准利率也由联邦政府制定。出于公平原则，不管你是拥有高收入潜力的斯坦福大学MBA学员，还是普通院校的冷门专业生，也不管你所在院校的违约记录是无懈可击还是一塌糊涂，贷款机构在利率和还款年限上都会对你一视同仁。这种风险评估和利率制定上的低效甚至已经在美国催生出新兴的个人对个人借贷市场，即俗称的P2P借贷。
尽管如此，政府的改革关注点似乎仍然集中在教育本身。最近，奥巴马又提出“理财从娃娃抓起”，计划加强美国青少年的金融教育，帮助他们建立更可靠的财富观念。这一计划得到了财政部长雅各布·卢的赞同。雅各布说，“现在的美国人尤其需要掌握基本金融知识，学习如何在复杂的金融体系中为自己导航。很多学生如果了解债务的增长方式和速度，当初就会做出完全不同的决定。”