摘要：本文基于对 A 股市场的研究，结合自身对于股票市场运行机制的思考，提出了一些关于投资的可行性建议。对于投资者，我 们的建议是理性投资，注意分析环境、把握时机;对于监管部门，应当正确引导投资者行为，及时调控非理性投资的不良影响，促进股 市稳健发展，以望对股民理性投资以及 A 股市场健康发展有所助益。
　　关键词：A 股市场;交易风险评估模型;可行性建议 中图分类号：G210.7                   文献标识码：A 文章编号：190621330
　　1  背景与研究意义
　　20 世纪 90 年代，我国设立了股票市场。至今为止，无论从
　　成交额高达 30295 亿元人民币。A 股市场在我国经过了 20 多年的 发展，根据中国证券登记结算有限公司的数据显示，我国的股民 数如今已经超过了 1 亿人，个人投资者数量也在日益上涨。有报 告显示，在中国的 A 股市场中，个人投资者数量占比已经达到了 99%以上。即便如此，我国与美国等发达国家相比，股票市场起 步较晚，规模较小，在体制和制度方面依然存在着明显的缺陷。 总体而言，我国股票市场仍相对落后于发达国家。A 股市场作为 我国股票市场的主体，是我国境内公司股权融资、境内投资者进 行股权投资的主要场所，应当发挥优化资源配置，推动国民经济 发展的重要作用。因此，研究 A 股市场的投资风险具有重要意义。 从理论上讲，可以为我国 A 股市场的投资收益研究提供新的思路。 从实践意义来说，对于我国股票市场的健康发展，以及对投资者 的资产配置皆有积极的指导意义。
　　2    股票的交易风险评估模型
　　投资风险可能给投资人带来超出预期的收益，但也可能带来 难以承受的损失。一般来说，投资者更在意意外损失而非意外收 益。我们旨在建立模型对投资中存在的或潜在的风险提供识别和 测量的方法。财务管理中有一个重要的原则，风险与回报的互惠 原则，即高风险要求高回报。风险计算将作为比较和选择投资方 案的重要依据，回报相同时，选择低风险方案;风险相同时，则 选择回报高的方案。因此，我们需要对投资交易风险进行估计。 我们建立了如下概率模型：
　　在观察时间 t 考察时，成交价为 pi 的所有股份的集合。显 然，对于 t 时刻成交价序列中每项所对应的股份集合，设为 S，
　　例如，如果最终价格有盈余，则可根据交易时间确定保留金额。成交时间晚的保留，成交时间早的卖出。这一原则称为收益 最大买入时间最早原则。而如果我们考虑时间交易的时间尺度， 那么每个购买时间对应相同的交易价格。在此有多个成交价情 形，则股数再按收益最大原则分摊。如果仅按照成交时间最早， 最先卖出原则来计算的分布，通常称为换手率为一的分布。这意 味着在 t 时刻买入股份，成交股数到达换手率为 1 时，卖出该股 份卖。这种分布尽管仍然与实际分布有一定的距离，但仍提供了 股票丰富的信息，对研究股票运行规律是非常有用的。
　　3  可行性建议
　　结合股票投资相关知识以及中国 A 股市场具体情况，我们特 提出以下建议和认识：我国股市情况复杂，不可避免的会遇到风 险与陷阱，但是投资者完全可以应用相关经验和知识，从而实现 尽可能地防范陷阱、规避风险。投资者应当掌握相当程度的证券 专业知识，对股票的相关知识进行学习，从而结合实践操作进行 投资，理论与实践相结合才更有可能从投资中获得收益。投资者 要注意分析环境、把握时机。选择好的投资时机，可以降低所选 股票下跌的可能性，在很大程度上达到规避系统风险的目的。
　　投资者应当选择合适的投资方式。不要采取单一的投资方 式，还要长线、中线和短线多种投资方式相结合，以达到分散风 险的目的。应当根据年龄、职业、收入以及经济状况等因素制定 自己的合理投资方案。投资者还应当善于买卖股票。“善买不如 善卖”，买入股票只是投资过程的开始，只有学会选择最佳时机 及时卖出自己的股票，才能获得收益。提高散户投资者的素质， 机构因拥有人才、资金等优势，在市场上往往充当价格发现者的 角色，散户缺乏专业投资知识，资金不足以影响市场价格。
　　




　　






　　參考文献：
　　[1]王德宏，宋建波.期间差异、收益反转和收益惯性——基
　　接着求出成交价函数 p w，t  1 与成交时间函数w， t 1 ：
　　于 中 国 主 板 A 股 市 场 的 经 验 证 据 [J]. 金 融 学 季 刊，2018（01）：27-50.