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关注德隆之一：股市风云
德隆作为新疆乃至中国民营经济的一面旗帜，对经济发展的贡献功不可没。但从今年年初开始，曾经屹立于熊市三年不倒的德隆系股票，却在中国股票市场步入牛市时持续下跌，一时间众说纷纭，许多人开始对“德隆模式”进行重新审视，争论的焦点在于德隆究竟是在搞产业整合还是资本游戏?带着问题，记者采访了德隆新疆总部副总李生有。他看上去略显疲惫，但当谈到新疆德隆的产业开发时，自信和期许溢于言表。他说：“德隆与其他卷入是非的上市公司有一个非常大的区别在于，德隆的产业面非常好，我坚信，只要产业站得住脚，企业就有前景。” 事实上，所谓“德隆模式”的核心思想是以资本运作为纽带，通过企业购并，整合传统产业，为传统产业引进新技术、新产品，增强其核心竞争能力，同时在全球范围内整合传统产业市场与销售通道，积极寻求战略合作，提高传统产业产品的市场占有率和市场份额，最终达到超常规发展的目的。为此，德隆国际战略投资有限公司历经17年造就了两翼并举的庞大产业。产业一翼是德隆斥巨资收购的数百家公司，所涉行业含番茄酱、水泥、汽车零配件、电动工具、重型卡车、种子、矿业等；金融一翼包括金新信托、厦门联合信托，北方证券、泰阳证券，德恒证券、新疆金融租赁、新世纪金融租赁等。
由于最近一段时间国家宏观经济政策和金融政策的调整，限制过热投资、收缩银根的相关政策使德隆系的产业链整合遇到了前所未有的资金困难，面对“老三股”新疆屯河、湘火炬A、合金投资的连续跌停，德隆国际董事局主席唐万里表示，目前遇到的困境既有外部环境变化的原因，也有德隆自身存在的不足。在面对众多机遇的时候，德隆有点贪多求快，以致对于宏观环境的变化预计不足。但在对扩张过快的弊端进行反思的同时，唐万里也表示，尽管在资金上有困难，但德隆的产业经营依然平稳，无论是生产还是销售都很正常。剖析新疆德隆的实业之路，也许我们能看到一个真实的德隆。
关注德隆之二：实业2略
据李生有经理介绍，德隆在新疆所有的投资都以资源开发为主，充分利用新疆的农业、矿业、旅游等资源形成徊关特色产业，在贯彻新疆优势资源转换战略的同时，发挥产业投资和资本运作的优势，通过企业并购重组，加大对传统产业的整合力度，打造新疆品牌，为新疆企业在全国乃至世界前列争得一席之地起到了龙头带动作用。
据统计，德隆在新疆投资额已占到了总投资的50％以上。自2000年至2003年，德隆在新疆累计投资30多亿元，年均上缴利税4．6亿元，投资的各类产业已遍布新疆各地、州、市，如屯河集团、德隆畜牧、伊犁天一、和田果业、德盛棉业、三维矿业等。资料显示，2003年德隆纳税总计5．8亿元人民币，是新疆第一纳税大户；1998年到2003年间，德隆参与新疆国企重组或创建新企业30多个，提供就业岗位48000多个，安置下岗失业人员28000余名，吸收农民工49100多名。近三年德隆用于扩大就业的间接费用就高达1900多万元，建立光彩扶贫企业13个，使1000多个家庭脱贫，40多万户果农、菜农受益增收。在17年的发展过程中，德隆集团不仅创造了可观的企业效益，有效解决了城镇下岗人员和富余人员再就业难题，使农牧民走上了脱贫致富之路，还为社会公益和慈善事业捐款捐物70余次，累计捐款2400多万元。
在许多企业竞相投资“新兴朝阳产业”的时候，德隆与众不同，始终致力于新疆传统产业的价值发掘，尤其是对新疆农牧业的产业化运作取得了卓著的成效。按照李生有经理的话说：“传统也需要新发现。”
以红色产业为代表的新疆屯河股份，已形成年产24万吨番茄酱的生产能力，成为亚洲第一、世界第二的番茄生产企业。屯河番茄业务从无到有，经历了强劲的增长，2002年实现销售6．4亿，净利润4000万元。屯河股份过去四年番茄酱产量年均增长400％，目前年产量已达16万吨，屯河番茄总制造规模日处理鲜果番茄23940吨，各工厂平均制造规模达日处理番茄3420吨。屯河番茄已建立了明显的核心竞争力，公司加农户的经营模式取得极大成功，在原料收购价格与劳动力上的成本优势，抵消劣势因素后，在目标市场仍具有明显的价格优势。过去四年，屯河番茄酱在世界番茄酱贸易中所占份额迅速上升，欧洲、土耳其的生产商无法承受低成本、低价格、高品质的中国番茄酱竞争，以屯河、中基为代表的新疆番茄的崛起已改变了全球番茄产业的格局。屯河番茄的国际化战略将进一步扩张产能，通过合理布局，有效降低成本，采取育苗移栽、早疫病防治、均衡供应、提高固形物含量、提高单产的五大措施，保证番茄原料的长期均衡稳定供应。
德隆在新疆林果产业的投资是通过屯河股份进行的。自2001年至今德隆分别在南疆落后的喀什、和田地区投资兴建了两座工厂，累计投资近1亿元。由于屯河果业的投资每年为喀什、和田地区的农民带来数千万元收入。屯河果业在全球各片区市场的杏浆销售以独联体为主，欧、美、亚太地区的市场份额将有明显增长。
德隆在新疆制糖产业的投资主体也是屯河股份。屯河糖业目前拥有8万吨产能，占北糖产能10％。在北方市场已占有较高市场份额，在天津地区的市场份额高达25％。屯河糖业分别在焉耆、奇台、额敏拥有三个制糖工厂，原料播种面积达22．4万亩。屯河糖业运用科技手段培育成本领先的核心竞争力，使屯河糖业逐步形成了面对国内外竞争，长期可持续发展的能力。
与农作物相比，新疆畜牧业虽然具有较高的比较效益，但与其它省份帼比，产业开发滞后。目前国内乳业市场竞争已相当激烈，竞争的焦点主要集中在对奶源的争夺、成本控制、晶牌营销和网络完善。为了开发新疆乳业资源优势，德隆迎难而上，他们计划用新疆资源做全国的市场，在2010年前形成牛奶销售360万吨的规模，将新疆建设成为国内第二大的奶源基地。新疆奶源需要通过区域集中和重点优先来快速发展，只有新疆成为奶源强区，德隆乳业的战略目标的实现才有强有力的保障。为此他们带动吸引农民介入畜牧养殖业，满足乳品加工业的需求，德隆乳业新疆事业部计划前期投入约4亿，建示范牛场和加工企业，目前已经签订了约2亿的合同。德隆完成其战略目标，则可以让新疆21万户养殖户每户增加收入约1．4---2．7万元，实现小康生活。此外还将大规模带动相关的产业发展。
在回顾这些年德隆在新疆农牧业的产业开发时，李生有经理感叹说：“农牧业要形成产业难度是相当大的。农牧业产业链较长，生产环节环环徊扣，且受时空限制较大，几乎无法实现区际专业化分工。许多企业只看到中间加工环节的利润而盲目投资，造成最终规模小，成本高，市场份额少而处于被动局面。农牧业要形成产业必须从原料种植养殖抓起，通过技术、管理水平的提高，形成规模和成本优势，从而形成晶牌，占领市场，而这一切不依托龙头企业是根本做不起来的。”
除新疆农牧业外，德隆在新疆建材、纺织、矿业、旅游等行业均有投资。
德隆在新疆水泥产业的投资主体是天山股份。天山股份过去四年年均增长率达70％。天山股份以乌昌为中心，经过近两年的扩张，市场范围覆盖全疆主要地区，在疆内水泥行业已处于龙头地位，2001年其产能规模名列全国第三。未来三年，天山股份将通过并购整合、新建和内部挖潜在疆内增加产能543万吨，使其在疆内累计产能达到1000万吨。天山股份在疆内新建项目以乌昌地区为主，另外在市场需求增长较快的喀什地区也将投资新建产能。
德隆下属的新疆大西部旅游股份公司成立于2001年8月，公司依托吐鲁番和喀纳斯两个最具代表性的新疆旅游资源4A级景区，加上旅行社和旅游客运企业共同组建。成立一年，公司净利润就达622万元，净资产收益率达11．2％。大西部旅游目前业务包括景区景点、旅游运输及旅行社，总投资金额8348万元。
“德隆要么不做，要做就争取最好。”李生有经理说，“新疆德隆的很多产业直接面对的是国际市场，这时候比的就是加工能力、成本控制和规模，缺一不可。”
关注德隆之三：德隆惰结
“观海听涛”——这是李生有经理办公室墙上的一幅字，然而面对这次舆论风波，他的内心显然无法如此平静：“德隆把新疆优势资源开发出来形成产业、形成规模，运作到今天这个程度是相当不易的。虽然这些产业从属德隆，实际上企业越大越是社会财富的积累。任何企业都会有困难时期，国企有难应该扶持，民菖企业也该扶持。我们有这么好的优势产业，为什么却得不到与国企一样的平等待遇呢?”
虽然社会各界对德隆模式说法不一，但有一点是肯定的，就是德隆在行业投资理念、战略管理模式和行业研究定位方面的独创之处，德隆的资本运作始终围绕实业而发展。更加可贵的是，在新疆这个总是背负“落后”包袱的地区，在新疆长期身处困境的传统产业，德隆为新疆树起了一面面崭新的品牌旗帜，让新疆人扬眉吐气，让外地人刮目相看，以至于会产生特别的“德隆情结”，从以下评论也许可窥一斑见全豹。
链接一：张某，新疆工商界资深人士
应该说民营经济进入了一个前所未有的好的发展阶段，在这个时候，如果德隆倒下了，我觉得这对发展民营经济是不利的。
德隆这些年来对新疆的贡献很大，无论是它对当地经济的拉动作用，还是对南北疆地区的扶贫贡献，都有目共睹。它还代表了新疆的形象。德隆作为从新疆成长起来的一家大型企业，我们都以它为骄傲，不希望它出现问题。目前它遇到了一些困难，我们希望政府能及时了解它的困难，并采取措施帮助它走出困境。
链接二：陈永健，金元证券乌鲁木齐黄河路营业部总经理
这次德隆能趁着牛市主动把股价放下来，把风险释放，确实很有魄力，很让人佩服。
到了五六块钱它(新疆屯河)的投资价值已经出来了，但就我个人而言，我可能会做短线，但决不会做中长线投资，还是觉得有风险。
德隆暂时不会有问题。新疆是个特殊地区，在这里稳定压倒一切。德隆对新疆的贡献是各方面都公认的，它在企业界、一般老百姓中影响很大，从这个角度考虑，地方政府不会让它轻易倒下。
这几年德隆股价一直保持不跌，为什么不查它?因为它没给大量的中小投资者造成伤害，就是这次连续跌停，我们也没听到身边的人谁说损失很大。但这并不是说它没有问题。一旦监管部门查起来，可能一夜之间它就会倒下……
链接三：某国有银行新疆分行高层人士
德隆这样的企业对新疆经济的意义不同一般，对新疆金融机构的意义也非同一般。如果德隆倒下了，新疆金融机构又要经历一次“啤酒花”式的危机，数十亿贷款可能成为不良资产。况且和啤酒花的情况还不完全—样，德隆的规模数倍于啤酒花，它在全国各地的通过各种方式的融资总量也是啤酒花无法比拟的，如果德隆倒下了，对各地金融市场的影响将无法估量。从金融安全的角度考虑，德隆也不能倒下。
虽然笼罩在德隆头上的阴霾还没有散尽，但今年的春光似乎格外明媚。衷心祝愿德隆，一路走好。
德隆作为新疆乃至中国民营经济的一面旗帜，对经济发展的贡献功不可没。但从今年年初开始，曾经屹立于熊市三年不倒的德隆系股票，却在中国股票市场步入牛市时持续下跌，一时间众说纷纭，许多人开始对“德隆模式”进行重新审视，争论的焦点在于德隆究竟是在搞产业整合还是资本游戏?带着问题，记者采访了德隆新疆总部副总李生有。他看上去略显疲惫，但当谈到新疆德隆的产业开发时，自信和期许溢于言表。他说：“德隆与其他卷入是非的上市公司有一个非常大的区别在于，德隆的产业面非常好，我坚信，只要产业站得住脚，企业就有前景。” 事实上，所谓“德隆模式”的核心思想是以资本运作为纽带，通过企业购并，整合传统产业，为传统产业引进新技术、新产品，增强其核心竞争能力，同时在全球范围内整合传统产业市场与销售通道，积极寻求战略合作，提高传统产业产品的市场占有率和市场份额，最终达到超常规发展的目的。为此，德隆国际战略投资有限公司历经17年造就了两翼并举的庞大产业。产业一翼是德隆斥巨资收购的数百家公司，所涉行业含番茄酱、水泥、汽车零配件、电动工具、重型卡车、种子、矿业等；金融一翼包括金新信托、厦门联合信托，北方证券、泰阳证券，德恒证券、新疆金融租赁、新世纪金融租赁等。
由于最近一段时间国家宏观经济政策和金融政策的调整，限制过热投资、收缩银根的相关政策使德隆系的产业链整合遇到了前所未有的资金困难，面对“老三股”新疆屯河、湘火炬A、合金投资的连续跌停，德隆国际董事局主席唐万里表示，目前遇到的困境既有外部环境变化的原因，也有德隆自身存在的不足。在面对众多机遇的时候，德隆有点贪多求快，以致对于宏观环境的变化预计不足。但在对扩张过快的弊端进行反思的同时，唐万里也表示，尽管在资金上有困难，但德隆的产业经营依然平稳，无论是生产还是销售都很正常。剖析新疆德隆的实业之路，也许我们能看到一个真实的德隆。
关注德隆之二：实业2略
据李生有经理介绍，德隆在新疆所有的投资都以资源开发为主，充分利用新疆的农业、矿业、旅游等资源形成徊关特色产业，在贯彻新疆优势资源转换战略的同时，发挥产业投资和资本运作的优势，通过企业并购重组，加大对传统产业的整合力度，打造新疆品牌，为新疆企业在全国乃至世界前列争得一席之地起到了龙头带动作用。
据统计，德隆在新疆投资额已占到了总投资的50％以上。自2000年至2003年，德隆在新疆累计投资30多亿元，年均上缴利税4．6亿元，投资的各类产业已遍布新疆各地、州、市，如屯河集团、德隆畜牧、伊犁天一、和田果业、德盛棉业、三维矿业等。资料显示，2003年德隆纳税总计5．8亿元人民币，是新疆第一纳税大户；1998年到2003年间，德隆参与新疆国企重组或创建新企业30多个，提供就业岗位48000多个，安置下岗失业人员28000余名，吸收农民工49100多名。近三年德隆用于扩大就业的间接费用就高达1900多万元，建立光彩扶贫企业13个，使1000多个家庭脱贫，40多万户果农、菜农受益增收。在17年的发展过程中，德隆集团不仅创造了可观的企业效益，有效解决了城镇下岗人员和富余人员再就业难题，使农牧民走上了脱贫致富之路，还为社会公益和慈善事业捐款捐物70余次，累计捐款2400多万元。
在许多企业竞相投资“新兴朝阳产业”的时候，德隆与众不同，始终致力于新疆传统产业的价值发掘，尤其是对新疆农牧业的产业化运作取得了卓著的成效。按照李生有经理的话说：“传统也需要新发现。”
以红色产业为代表的新疆屯河股份，已形成年产24万吨番茄酱的生产能力，成为亚洲第一、世界第二的番茄生产企业。屯河番茄业务从无到有，经历了强劲的增长，2002年实现销售6．4亿，净利润4000万元。屯河股份过去四年番茄酱产量年均增长400％，目前年产量已达16万吨，屯河番茄总制造规模日处理鲜果番茄23940吨，各工厂平均制造规模达日处理番茄3420吨。屯河番茄已建立了明显的核心竞争力，公司加农户的经营模式取得极大成功，在原料收购价格与劳动力上的成本优势，抵消劣势因素后，在目标市场仍具有明显的价格优势。过去四年，屯河番茄酱在世界番茄酱贸易中所占份额迅速上升，欧洲、土耳其的生产商无法承受低成本、低价格、高品质的中国番茄酱竞争，以屯河、中基为代表的新疆番茄的崛起已改变了全球番茄产业的格局。屯河番茄的国际化战略将进一步扩张产能，通过合理布局，有效降低成本，采取育苗移栽、早疫病防治、均衡供应、提高固形物含量、提高单产的五大措施，保证番茄原料的长期均衡稳定供应。
德隆在新疆林果产业的投资是通过屯河股份进行的。自2001年至今德隆分别在南疆落后的喀什、和田地区投资兴建了两座工厂，累计投资近1亿元。由于屯河果业的投资每年为喀什、和田地区的农民带来数千万元收入。屯河果业在全球各片区市场的杏浆销售以独联体为主，欧、美、亚太地区的市场份额将有明显增长。
德隆在新疆制糖产业的投资主体也是屯河股份。屯河糖业目前拥有8万吨产能，占北糖产能10％。在北方市场已占有较高市场份额，在天津地区的市场份额高达25％。屯河糖业分别在焉耆、奇台、额敏拥有三个制糖工厂，原料播种面积达22．4万亩。屯河糖业运用科技手段培育成本领先的核心竞争力，使屯河糖业逐步形成了面对国内外竞争，长期可持续发展的能力。
与农作物相比，新疆畜牧业虽然具有较高的比较效益，但与其它省份帼比，产业开发滞后。目前国内乳业市场竞争已相当激烈，竞争的焦点主要集中在对奶源的争夺、成本控制、晶牌营销和网络完善。为了开发新疆乳业资源优势，德隆迎难而上，他们计划用新疆资源做全国的市场，在2010年前形成牛奶销售360万吨的规模，将新疆建设成为国内第二大的奶源基地。新疆奶源需要通过区域集中和重点优先来快速发展，只有新疆成为奶源强区，德隆乳业的战略目标的实现才有强有力的保障。为此他们带动吸引农民介入畜牧养殖业，满足乳品加工业的需求，德隆乳业新疆事业部计划前期投入约4亿，建示范牛场和加工企业，目前已经签订了约2亿的合同。德隆完成其战略目标，则可以让新疆21万户养殖户每户增加收入约1．4---2．7万元，实现小康生活。此外还将大规模带动相关的产业发展。
在回顾这些年德隆在新疆农牧业的产业开发时，李生有经理感叹说：“农牧业要形成产业难度是相当大的。农牧业产业链较长，生产环节环环徊扣，且受时空限制较大，几乎无法实现区际专业化分工。许多企业只看到中间加工环节的利润而盲目投资，造成最终规模小，成本高，市场份额少而处于被动局面。农牧业要形成产业必须从原料种植养殖抓起，通过技术、管理水平的提高，形成规模和成本优势，从而形成晶牌，占领市场，而这一切不依托龙头企业是根本做不起来的。”
除新疆农牧业外，德隆在新疆建材、纺织、矿业、旅游等行业均有投资。
德隆在新疆水泥产业的投资主体是天山股份。天山股份过去四年年均增长率达70％。天山股份以乌昌为中心，经过近两年的扩张，市场范围覆盖全疆主要地区，在疆内水泥行业已处于龙头地位，2001年其产能规模名列全国第三。未来三年，天山股份将通过并购整合、新建和内部挖潜在疆内增加产能543万吨，使其在疆内累计产能达到1000万吨。天山股份在疆内新建项目以乌昌地区为主，另外在市场需求增长较快的喀什地区也将投资新建产能。
德隆下属的新疆大西部旅游股份公司成立于2001年8月，公司依托吐鲁番和喀纳斯两个最具代表性的新疆旅游资源4A级景区，加上旅行社和旅游客运企业共同组建。成立一年，公司净利润就达622万元，净资产收益率达11．2％。大西部旅游目前业务包括景区景点、旅游运输及旅行社，总投资金额8348万元。
“德隆要么不做，要做就争取最好。”李生有经理说，“新疆德隆的很多产业直接面对的是国际市场，这时候比的就是加工能力、成本控制和规模，缺一不可。”
关注德隆之三：德隆惰结
“观海听涛”——这是李生有经理办公室墙上的一幅字，然而面对这次舆论风波，他的内心显然无法如此平静：“德隆把新疆优势资源开发出来形成产业、形成规模，运作到今天这个程度是相当不易的。虽然这些产业从属德隆，实际上企业越大越是社会财富的积累。任何企业都会有困难时期，国企有难应该扶持，民菖企业也该扶持。我们有这么好的优势产业，为什么却得不到与国企一样的平等待遇呢?”
虽然社会各界对德隆模式说法不一，但有一点是肯定的，就是德隆在行业投资理念、战略管理模式和行业研究定位方面的独创之处，德隆的资本运作始终围绕实业而发展。更加可贵的是，在新疆这个总是背负“落后”包袱的地区，在新疆长期身处困境的传统产业，德隆为新疆树起了一面面崭新的品牌旗帜，让新疆人扬眉吐气，让外地人刮目相看，以至于会产生特别的“德隆情结”，从以下评论也许可窥一斑见全豹。
链接一：张某，新疆工商界资深人士
应该说民营经济进入了一个前所未有的好的发展阶段，在这个时候，如果德隆倒下了，我觉得这对发展民营经济是不利的。
德隆这些年来对新疆的贡献很大，无论是它对当地经济的拉动作用，还是对南北疆地区的扶贫贡献，都有目共睹。它还代表了新疆的形象。德隆作为从新疆成长起来的一家大型企业，我们都以它为骄傲，不希望它出现问题。目前它遇到了一些困难，我们希望政府能及时了解它的困难，并采取措施帮助它走出困境。
链接二：陈永健，金元证券乌鲁木齐黄河路营业部总经理
这次德隆能趁着牛市主动把股价放下来，把风险释放，确实很有魄力，很让人佩服。
到了五六块钱它(新疆屯河)的投资价值已经出来了，但就我个人而言，我可能会做短线，但决不会做中长线投资，还是觉得有风险。
德隆暂时不会有问题。新疆是个特殊地区，在这里稳定压倒一切。德隆对新疆的贡献是各方面都公认的，它在企业界、一般老百姓中影响很大，从这个角度考虑，地方政府不会让它轻易倒下。
这几年德隆股价一直保持不跌，为什么不查它?因为它没给大量的中小投资者造成伤害，就是这次连续跌停，我们也没听到身边的人谁说损失很大。但这并不是说它没有问题。一旦监管部门查起来，可能一夜之间它就会倒下……
链接三：某国有银行新疆分行高层人士
德隆这样的企业对新疆经济的意义不同一般，对新疆金融机构的意义也非同一般。如果德隆倒下了，新疆金融机构又要经历一次“啤酒花”式的危机，数十亿贷款可能成为不良资产。况且和啤酒花的情况还不完全—样，德隆的规模数倍于啤酒花，它在全国各地的通过各种方式的融资总量也是啤酒花无法比拟的，如果德隆倒下了，对各地金融市场的影响将无法估量。从金融安全的角度考虑，德隆也不能倒下。
虽然笼罩在德隆头上的阴霾还没有散尽，但今年的春光似乎格外明媚。衷心祝愿德隆，一路走好。