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约翰盛玛（John Summa）博士
◎拥有接近20年的交易经验的CTA（管理型期货基金）的管理者。
◎现在是经济学家，期货、期权交易投资教授，以及权威投资教育网站OptionsNerd.com的创始人。目前他受雇于纽约资产管理顾问集团，是该集团的注册分部经理，同时，他还是一名作家。
◎天生悲观主义者，认为资本主义国家的金融市场从历史角度来看基本没有过躲开泡沫的良好记录。
◎与妻子及两个孩子居住福蒙特州（Vermont）。
ohn Summa 是个典型的美国人，亲切随和，但绝不过分热情。他的人生不断尝试，从做交易员、基金管理者到教授，他认为遵从自己内心的声音做想做的事是最重要的。不长的谈话，但是他强烈的职业烙印无时不在语言表达的细缝中流露，性格与职业相互印证：他说话严谨，逻辑强大，即使话题被牵扯得很远，他仍然能瞬间回到自己的逻辑主线上来。
约翰说，CTA的交易并非团队合作，而是一个相对独立的工作，大家都很注意维护自己的风格，这也是为什么同行刻意少交流工作，以免自己的策略和思维受影响。
风险管控是CTA里最大的事
做交易员时，约翰拥有自己的CTA，负责代客理财与投资，经验丰富。
他倾向于将趋势交易和非趋势交易结合在同一市场的交易中。这样的策略不论在市场震荡还是趋于平稳的情况下，至少有二者之一是可以获利的。事实上，这种模式就是一种避险方式，使得市场风险被反向操作抵消，非市场趋势操作的基础是运用有效而及时的策略卖出认沽期权。
目前，全球期货投资基金主要集中在美国，而CTA是其中参与度最高的一类，同时也是高风险的交易品种。美国这个行业监管特别严格，例如CTA资格的申请，此外被客户投诉是一件非常严重的事情，会被监管层处以重罚，这对基金和交易员的声誉和利益都有很大的影响。
约翰介绍，推荐一个项目给客户，关键是要有较长交易记录。投资顾问帮助挑选投资项目和促成投资组合时，一项重要依据就是查阅过去的投资组合记录，以及按照这个记录的绩效，可能会给自己的投资带来什么投资效果。这些交易的数据记录都是公开的，在官方网站可查。同时，投资者也希望CTA的管理者有较平稳的收益记录，而不是大起大落。
譬如，一个交易员有过高得吓人的300%的收益，但也有20%的亏损记录，如果投资者自己设定的心理底线是15%，那他可能就不会选这个项目。这样的市场环境让CTA的管理者和交易员都非常注重风险管理。这也是约翰形成现在这种交易策略的原因。
约翰认为，基金管理中危机管理——也就是降低资产的风险——是最重要的。有的交易员交易很频繁，这样暴露在风险下的机会也就相应变多。他建议把交易的次数减少，同时投资的时候给自己定下仓位的保留时间，不频繁改变仓位并止损点，以便拥有平稳获利记录。
在约翰服务的MCAG（Managed Capital Advisory Group Ltd.，纽约资产管理顾问集团)，新推出基金都是按照减少风险的指导思想管理。
例如emerging traders这个基金，即从美国上千家CTA项目中仔细甄选了17个CTA项目，这些项目都有较长的历史有较为有力的后台运转和处理危机能力。由于是把很多交易员的项目结合在一起，而各个交易员交易的市场不同，譬如大宗商品、金属等，也包括各个国家的市场，再加上交易员的个人策略不同，所以整只基金非常广泛和多元化。而且客户可以挑选这17个项目中任何一个或多个CTA项目组合成投资组合。约翰说，期货基金与证券和债券市场关联很小甚至有反向相关，是分散投资降低风险的很好的配置。
成功的决策关键在于排除人类情感
交易员几乎每一秒钟都在做决策。约翰认为做成功决策最主要在于尽力保证减少情绪等人为因素造成的影响，理性地分析，有预见性地计划下一步。不管市场往上走还是往下走，只要判断对了方向，CTA都有获利的可能。约翰认为，自己能做出成功投资的原因，是有决心坚持自己的策略、专注以及从过去所犯的错误中学习并运用到此后的交易中。
约翰打比喻说他理解的CTA市场操作，很像与高手对决棋艺，两方对峙，不一定要长驱直入，敌进我退，制胜方法在于准确设想和把握对方的下一步。风险的控制就仿佛提醒自己在不可逆转的情况中暂时退出，不要跟对手硬碰硬。因为交易是一个长期的行为，并不是三局两胜，所以局部战役、或者短时间的胜负都并不重要。约翰举了一个很生动的例子，他说毛泽东指挥的中国军队对这样的哲学做了很好的诠释：游击战略，不一定要一直在一个地方，或者在一个策略上坚守，这是在长期战争中最有利的战略。
2001年，约翰盛玛与出版商John Wiley共同执笔撰写了《期货期权——全新的交易战略手册简介》一书。他在新加坡、迪拜、伦敦、纽约、孟买、米兰、旧金山、蒙特利尔、多伦多等地开设了研讨课程，很多学员慕名赶来，因为他的讲课信息量大，资料完整，又有实际操作经验，所以有数量庞大的支持者和追随者。
近期有好机会，但并不长期看涨
约翰说自己在投资方面先天持有悲观想法，对全球市场也一样。他在VERMONT大学里教授一门叫“金融发展史”的课程，他说从过去的经验来看，资本主义国家的金融市场并没有一个避免投机避免市场泡沫的良好记录。当前市场并不乐观，金融危机对各大市场的影响仍在，世界依旧处于经济恢复的困难时期，降低次贷危机和资产过剩带来的全球性的损失依旧是最重要的事。证券市场很可能在未来几年需要突破重重阻碍才有上升空间。
他在近期看到一些很好的买入机会，但他并没有长期看涨。他认为不管是新兴市场还是成熟市场，都存在一些供求异常现象。他为商品市场的泡沫和有可能的第二次全球范围内金融危机感到担忧。而且如果有这次危机，它也一定如同上一次从西方市场蔓延到新兴市场以及其他经济领域。
跟一般人不同，相比于新兴市场，约翰更专注全球经济。他认为大家在一条船上，会相互影响，但从长远来看世界经济的大权仍然掌控的欧洲、北美这样的成熟国家手中，金融市场的系统和游戏规则也如此，中国、印度虽然迅速崛起，但仍然处于被动受影响的境地。所以从研究的角度，他仍然会着手从发达国家开始研究策略。
但是他对中国的悠久的历史和独特的文化很感兴趣，而且他的小孩对中国非常感兴趣，打算下次来亚洲的时候专程来中国。
收养两个小孩是迄今最成功的策略
在跟记者分享的他人生最引以为傲的经历时，他的回答让人很意外。约翰说是收养了两个孩子，这个过程教会他谦恭，让他知道懂得如何生活也许比生意上的成功更重要。
他认为人生的很多方面是相互影响和触类旁通的，成功地抚养小孩同样需要好的策略引导，坚毅的决心、持续的专注以及细致的未来打算，这些都和交易与投资类似。
福蒙特以其美丽的景色、奶制品、枫糖浆和激进著称。和大多数福蒙特人一样，约翰喜欢钓鱼和滑雪，他还透露说正在做一部关于音乐家的传记类影片。
Dialogue
约翰盛玛博士
M：讲讲你是怎么进入这个行业的？是天生的直觉引领你进入的吗？
J：我一直都比较有竞争意识。十八岁，我的第一个职业是自由滑雪选手，曾是雪佛兰滑雪队以及其他一些滑雪队的专业队员。对于成功的向往以及努力延展到我日后从事的工作中，滑雪也让我第一次深入了解风险控制：花样滑雪需要选手很好地控制风险的同时展示高超的技术和表演才能，眼高手低是无法达成目的的。
M：你有怎样的投资理念？你是如何收集判断信息、做决策的？
J：在市场危机中总是蕴藏着机会。最重要的是你需要有控制风险的能力。减少交易频率总是一个不错的方式，除非你确实有一个非常可靠、活跃的交易系统。在管理期货领域中，大部分的获利时间点要放在较为长期的投资时间中去考量，它们往往是在市场动乱的地步买入，在市场的高点临近下挫时期卖出。期权的买卖可以在此种操作中使用以最小化风险。当然在我的经验中，找到最低点往往比找到最高点容易。另外，不要盲目跟随主流交易趋势。很多时候大多数人买入期权，我卖出，当他们卖出时我买入，这样才能真正达到买低卖高。但我也认真观察和分析大多数人的操作，并寻找机会从波动中盈利。但这样做要求一个交易员有很周密的风险控制计划。主流趋势在长期来看很有可能是错误的，市场趋势，比如买方压力趋势，往往比人们预期和所能忍受的要长，卖方压力同理。
M：中国现在成为大多数的投资者都积极关注的一支市场力量。你怎么看待中国和中国的投资机会？抛开投资的话题，你对中国了解吗？
J：我不是中国通但是我愿意表达一些对中国市场的想法。在资本化的进程中中国这样的大型新兴市场会遇到一些社会和政治控管问题。另一方面，中国市场长期以来蕴藏着巨大的市场能量和机会，只要它重视和尽量解决贫富分化带来社会问题。美国经历过类似的过程，在20年代早期。我们花了非常长的时间克服这一困难，现在我们再次面临类似的问题。
M：您个人的投资和资产组合是怎样的，比如，股票、基金、地产、收藏品？你有任何委托给别人理财的行为吗？你怎么挑选委托者？
J：在主要证券市场上，我个人会持有现金并等待低点买入的机会。更有效的方法我认为是投入到如纽约资产管理顾问集团所提供的不追随市场趋势的操作项目，这些项目在短期操作中非常有盈利潜力，因为他们不固守某一种趋势，而是致力于在市场波动中获利。我个人并没有将账户交给别人操作。在我的工作中，我们公司和很多交易员以及他们的交易项目有紧密的合作关系，我们的客户授权这些交易员交易他们的账户。我的工作是根据客户的风险接受程度为他们推荐何时的交易项目。
我认为拥有较长的连续的绩效记录，以及一个很优秀的后台运营系统是挑选管理期货基金的基本条件。我希望挑选出来的基金项目的操作者是不过分受外部环境影响的，是拥有简单明了但又精心规划的交易计划，并始终把风险控制摆在首位。
◎拥有接近20年的交易经验的CTA（管理型期货基金）的管理者。
◎现在是经济学家，期货、期权交易投资教授，以及权威投资教育网站OptionsNerd.com的创始人。目前他受雇于纽约资产管理顾问集团，是该集团的注册分部经理，同时，他还是一名作家。
◎天生悲观主义者，认为资本主义国家的金融市场从历史角度来看基本没有过躲开泡沫的良好记录。
◎与妻子及两个孩子居住福蒙特州（Vermont）。
ohn Summa 是个典型的美国人，亲切随和，但绝不过分热情。他的人生不断尝试，从做交易员、基金管理者到教授，他认为遵从自己内心的声音做想做的事是最重要的。不长的谈话，但是他强烈的职业烙印无时不在语言表达的细缝中流露，性格与职业相互印证：他说话严谨，逻辑强大，即使话题被牵扯得很远，他仍然能瞬间回到自己的逻辑主线上来。
约翰说，CTA的交易并非团队合作，而是一个相对独立的工作，大家都很注意维护自己的风格，这也是为什么同行刻意少交流工作，以免自己的策略和思维受影响。
风险管控是CTA里最大的事
做交易员时，约翰拥有自己的CTA，负责代客理财与投资，经验丰富。
他倾向于将趋势交易和非趋势交易结合在同一市场的交易中。这样的策略不论在市场震荡还是趋于平稳的情况下，至少有二者之一是可以获利的。事实上，这种模式就是一种避险方式，使得市场风险被反向操作抵消，非市场趋势操作的基础是运用有效而及时的策略卖出认沽期权。
目前，全球期货投资基金主要集中在美国，而CTA是其中参与度最高的一类，同时也是高风险的交易品种。美国这个行业监管特别严格，例如CTA资格的申请，此外被客户投诉是一件非常严重的事情，会被监管层处以重罚，这对基金和交易员的声誉和利益都有很大的影响。
约翰介绍，推荐一个项目给客户，关键是要有较长交易记录。投资顾问帮助挑选投资项目和促成投资组合时，一项重要依据就是查阅过去的投资组合记录，以及按照这个记录的绩效，可能会给自己的投资带来什么投资效果。这些交易的数据记录都是公开的，在官方网站可查。同时，投资者也希望CTA的管理者有较平稳的收益记录，而不是大起大落。
譬如，一个交易员有过高得吓人的300%的收益，但也有20%的亏损记录，如果投资者自己设定的心理底线是15%，那他可能就不会选这个项目。这样的市场环境让CTA的管理者和交易员都非常注重风险管理。这也是约翰形成现在这种交易策略的原因。
约翰认为，基金管理中危机管理——也就是降低资产的风险——是最重要的。有的交易员交易很频繁，这样暴露在风险下的机会也就相应变多。他建议把交易的次数减少，同时投资的时候给自己定下仓位的保留时间，不频繁改变仓位并止损点，以便拥有平稳获利记录。
在约翰服务的MCAG（Managed Capital Advisory Group Ltd.，纽约资产管理顾问集团)，新推出基金都是按照减少风险的指导思想管理。
例如emerging traders这个基金，即从美国上千家CTA项目中仔细甄选了17个CTA项目，这些项目都有较长的历史有较为有力的后台运转和处理危机能力。由于是把很多交易员的项目结合在一起，而各个交易员交易的市场不同，譬如大宗商品、金属等，也包括各个国家的市场，再加上交易员的个人策略不同，所以整只基金非常广泛和多元化。而且客户可以挑选这17个项目中任何一个或多个CTA项目组合成投资组合。约翰说，期货基金与证券和债券市场关联很小甚至有反向相关，是分散投资降低风险的很好的配置。
成功的决策关键在于排除人类情感
交易员几乎每一秒钟都在做决策。约翰认为做成功决策最主要在于尽力保证减少情绪等人为因素造成的影响，理性地分析，有预见性地计划下一步。不管市场往上走还是往下走，只要判断对了方向，CTA都有获利的可能。约翰认为，自己能做出成功投资的原因，是有决心坚持自己的策略、专注以及从过去所犯的错误中学习并运用到此后的交易中。
约翰打比喻说他理解的CTA市场操作，很像与高手对决棋艺，两方对峙，不一定要长驱直入，敌进我退，制胜方法在于准确设想和把握对方的下一步。风险的控制就仿佛提醒自己在不可逆转的情况中暂时退出，不要跟对手硬碰硬。因为交易是一个长期的行为，并不是三局两胜，所以局部战役、或者短时间的胜负都并不重要。约翰举了一个很生动的例子，他说毛泽东指挥的中国军队对这样的哲学做了很好的诠释：游击战略，不一定要一直在一个地方，或者在一个策略上坚守，这是在长期战争中最有利的战略。
2001年，约翰盛玛与出版商John Wiley共同执笔撰写了《期货期权——全新的交易战略手册简介》一书。他在新加坡、迪拜、伦敦、纽约、孟买、米兰、旧金山、蒙特利尔、多伦多等地开设了研讨课程，很多学员慕名赶来，因为他的讲课信息量大，资料完整，又有实际操作经验，所以有数量庞大的支持者和追随者。
近期有好机会，但并不长期看涨
约翰说自己在投资方面先天持有悲观想法，对全球市场也一样。他在VERMONT大学里教授一门叫“金融发展史”的课程，他说从过去的经验来看，资本主义国家的金融市场并没有一个避免投机避免市场泡沫的良好记录。当前市场并不乐观，金融危机对各大市场的影响仍在，世界依旧处于经济恢复的困难时期，降低次贷危机和资产过剩带来的全球性的损失依旧是最重要的事。证券市场很可能在未来几年需要突破重重阻碍才有上升空间。
他在近期看到一些很好的买入机会，但他并没有长期看涨。他认为不管是新兴市场还是成熟市场，都存在一些供求异常现象。他为商品市场的泡沫和有可能的第二次全球范围内金融危机感到担忧。而且如果有这次危机，它也一定如同上一次从西方市场蔓延到新兴市场以及其他经济领域。
跟一般人不同，相比于新兴市场，约翰更专注全球经济。他认为大家在一条船上，会相互影响，但从长远来看世界经济的大权仍然掌控的欧洲、北美这样的成熟国家手中，金融市场的系统和游戏规则也如此，中国、印度虽然迅速崛起，但仍然处于被动受影响的境地。所以从研究的角度，他仍然会着手从发达国家开始研究策略。
但是他对中国的悠久的历史和独特的文化很感兴趣，而且他的小孩对中国非常感兴趣，打算下次来亚洲的时候专程来中国。
收养两个小孩是迄今最成功的策略
在跟记者分享的他人生最引以为傲的经历时，他的回答让人很意外。约翰说是收养了两个孩子，这个过程教会他谦恭，让他知道懂得如何生活也许比生意上的成功更重要。
他认为人生的很多方面是相互影响和触类旁通的，成功地抚养小孩同样需要好的策略引导，坚毅的决心、持续的专注以及细致的未来打算，这些都和交易与投资类似。
福蒙特以其美丽的景色、奶制品、枫糖浆和激进著称。和大多数福蒙特人一样，约翰喜欢钓鱼和滑雪，他还透露说正在做一部关于音乐家的传记类影片。
Dialogue
约翰盛玛博士
M：讲讲你是怎么进入这个行业的？是天生的直觉引领你进入的吗？
J：我一直都比较有竞争意识。十八岁，我的第一个职业是自由滑雪选手，曾是雪佛兰滑雪队以及其他一些滑雪队的专业队员。对于成功的向往以及努力延展到我日后从事的工作中，滑雪也让我第一次深入了解风险控制：花样滑雪需要选手很好地控制风险的同时展示高超的技术和表演才能，眼高手低是无法达成目的的。
M：你有怎样的投资理念？你是如何收集判断信息、做决策的？
J：在市场危机中总是蕴藏着机会。最重要的是你需要有控制风险的能力。减少交易频率总是一个不错的方式，除非你确实有一个非常可靠、活跃的交易系统。在管理期货领域中，大部分的获利时间点要放在较为长期的投资时间中去考量，它们往往是在市场动乱的地步买入，在市场的高点临近下挫时期卖出。期权的买卖可以在此种操作中使用以最小化风险。当然在我的经验中，找到最低点往往比找到最高点容易。另外，不要盲目跟随主流交易趋势。很多时候大多数人买入期权，我卖出，当他们卖出时我买入，这样才能真正达到买低卖高。但我也认真观察和分析大多数人的操作，并寻找机会从波动中盈利。但这样做要求一个交易员有很周密的风险控制计划。主流趋势在长期来看很有可能是错误的，市场趋势，比如买方压力趋势，往往比人们预期和所能忍受的要长，卖方压力同理。
M：中国现在成为大多数的投资者都积极关注的一支市场力量。你怎么看待中国和中国的投资机会？抛开投资的话题，你对中国了解吗？
J：我不是中国通但是我愿意表达一些对中国市场的想法。在资本化的进程中中国这样的大型新兴市场会遇到一些社会和政治控管问题。另一方面，中国市场长期以来蕴藏着巨大的市场能量和机会，只要它重视和尽量解决贫富分化带来社会问题。美国经历过类似的过程，在20年代早期。我们花了非常长的时间克服这一困难，现在我们再次面临类似的问题。
M：您个人的投资和资产组合是怎样的，比如，股票、基金、地产、收藏品？你有任何委托给别人理财的行为吗？你怎么挑选委托者？
J：在主要证券市场上，我个人会持有现金并等待低点买入的机会。更有效的方法我认为是投入到如纽约资产管理顾问集团所提供的不追随市场趋势的操作项目，这些项目在短期操作中非常有盈利潜力，因为他们不固守某一种趋势，而是致力于在市场波动中获利。我个人并没有将账户交给别人操作。在我的工作中，我们公司和很多交易员以及他们的交易项目有紧密的合作关系，我们的客户授权这些交易员交易他们的账户。我的工作是根据客户的风险接受程度为他们推荐何时的交易项目。
我认为拥有较长的连续的绩效记录，以及一个很优秀的后台运营系统是挑选管理期货基金的基本条件。我希望挑选出来的基金项目的操作者是不过分受外部环境影响的，是拥有简单明了但又精心规划的交易计划，并始终把风险控制摆在首位。