牛市光环不在 铜价洗尽铅华

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2013年春节后,铜价形成一波跌势,而下跌主要因来自中国铜需求不振及对于铜供给格局发生改变。近十年来,铜价受到中国需求提振维持了较高价位且价格远高于成本,而进入2013年铜供给逐步由紧缺迈入过剩阶段;其次,过高的库存结构,令铜价承压,5个月内伦敦库存上涨35万吨,涨幅134%至62万吨,沪铜库存维持20万吨之上,保税区库存有所降低,但也在70万吨之上,疲弱的消费则未见明显起色。
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