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一、引言
投资作为拉动我国经济发展的“三驾马车”之一，对我国的经济发展起到了至关重要的作用。民间投资作为我国市场经济体制下最为活跃的组成部分，多年来吸纳了大量的社会人员就业、维持了市场的繁荣和经济的增长。但政府投资对经济增长的作用是民间投资无法替代的，政府投资通过直接或者间接的影响私人投资以促进经济发展，进而完善市场经济发展的需要。如果政府投资规模适中、结构合理，不但能够发挥政府的宏观调控功能，更能够促进民间投资的增长，拉动整个社会经济的增长。
政府投资对民间投资的“挤入效应”主要是指政府投资生产性公共产品，不但增加了总需求，同时也改善了经济的供给能力，提高了民间资本的边际生产力，达到了刺激民间投资的目的。政府投资对民间投资除了具有示范作用之外，当政府投资作为生产要素投入的时候，还与民间投资具有互补作用，也进一步推动了整个民间投资的发展。
二、理论回顾
福利经济学认为，政府相对市场有着自己的优势，在面临着市场不完全信息约束的时候，政府的公共政策应主要定位在资源配置职能，通过发挥政府的再分配职能提高资源配置效率。比如对有关商品实施最优纠正性税率，最优税率应以估算的商品的需求弹性和供给弹性（包括所有的交叉弹性）为基础，以此来影响企业产品的生产，引导消费者对产品的消费。市场中的道德风险、逆向选择和搭便车现象提高了市场的交易成本，而政府可以通过建立社会福利制度来节约这些成本。新凯恩斯主义认为在市场经济中，经济的波动是不规则并且是无法预言的，政府可以采取相机抉择行动的方式。由于存在着市场失灵，特别是当经济处于衰退的时期，确实需要政府进行一系列的行动。他们还认为政府必须进行投资以提供公共产品和调节社会的总需求，以收入再分配增加社会的公平，以税收补贴消除经济的外部性。
根据已有的西方投资理论，结合我国的现实经济情况，对政府投资挤入民间投资的效应进行了归纳整理，以分析政府投资挤入民间投资的渠道，从而提出具有针对性的建议，以促进经济的更好发展。
三、政府投资挤入民间投资的渠道分析
（一）政府投资降低了私人部门投资的生产成本和交易成本
政府投资的增加可以明显提高社会基础设施的水平，促进基础产业的发展，政府投资在这里主要通过两个渠道促进民间投资：
1、政府投资一般集中在基础设施的领域，基础设施属于社会生产的中间投资，在逐渐形成生产性的公共资本时，基础设施的规模经济效应也会得到逐步发挥，有效地改善了私人部门的投资环境。这样明显地减少了基础设施使用者的成本。比如生产资料和制成品的运输成本、买家和卖家之间的交易成本等方面都得到降低，提高了企业的交易效率。如果企业的总收入没有变化，那么因为成本降低了，企业的总利润也会得到增加，从而刺激了私人部门投资的积极性，提高私人部门的投资水平，从而引起其它部门产出的增加，间接影响经济的增长。
2、政府在基础产业中的投资，如煤气、成品油、焦炭、洁净煤、激光、供热和供水供电等方面，其本身的发展带动了经济的增长，更重要的是为私人部门的生产提供了必须的生产资料，保障私人部门生产的有效进行，不需要企业本身自己提供这些生产资料，大大降低了企业的生产成本，激发了私人部门投资的积极性。
（二）政府投资的溢出效应提高了私人部门投资的边际生产率
生产要素是一国经济运行中所必须具备的基本因素，泛指进行社会生产经营活动时所需要的各种社会资源，它主要包括劳动力、土地、资本、信息和技术等内容。资本包括物质资本和人力资本，而人力资本和信息技术的培养和开发，由于成本高，期限长，私人部门一般不会投资进去，市场引导的私人投资出现了“失灵”的现象，但该要素是经济发展领域所需的必要组成部分，从而造成经济增长的“瓶颈”问题。此时就需要政府投资在教育和科研、信息方面进行投资以弥补这种“市场失灵”。
各国的经济发展实践表明，人力资本和科学技术对于国民收入增长率的贡献正在大幅攀升，人的素质和知识、才能等对经济发展越来越具有决定性意义。计算机、通讯、生物医药、新材料等科技研发极大地促进了工业、农业劳动生产率大幅度提高，有力地带动了整个国民经济的发展。政府在教育和科研、信息等公共领域的投资，培养了大量的人才，研发出许多的高新技术及现代化的通讯手段，这些都被私人部门所利用，大量优秀的大学毕业生被招进民营企业里，运用现代化的生产技术来制造产品，从而政府投资产生了大量的溢出效应，提高了私人部门的边际生产率，间接地增加了私人资本的收益，提高了企业的投资回报率。企业资本获得了足够的回报，利益的驱动刺激私人投资增加。
由此可知政府在教育、科研、信息等社会公共服务领域的投资，培养出大量的人力资本，研究出先进的科学技术，而这些成果具有很强正的外部效用，能够明显地改善民间投资环境，不但弥补了该领域的投资不足问题，缓解了经济发展的“瓶颈”问题，而且把公共投资直接转化为公共资本，加快了资本的形成，从而带动了人力资本供给的增加以及科学、信息技术的进步，提高了私人部门的生产效率，刺激了私人部门投资的动力。
（三）政府投资的扩大刺激了对私人部门产品的需求
1、政府扩大在公共领域的投资会带动与之相关行业的需求。公共产品建设所需要的许多原材料都必须从私人部门购买，政府投资从此转化成了私人部门的产出，当政府实施积极的财政政策时，对私人部门产品需求的增加又会引起私人产品价格的上升，产品价格的上升刺激了私人部门扩大生产，从此私人部门追加投资。例如政府投资高速铁路的建设，高速铁路不仅是高新技术的集成，而且有着特有的一条长长的产业链，紧密带动冶金、机械、建筑、合成材料、橡胶、电力、计算机、信息、精密仪器等相关产业发展，并促进这些产业结构优化升级，促进信息和新材料产业的研发，为这些行业提供新的投资机会，挤进了民间的投资。
赫尔穆特·塞茨和乔治·莱特认为，基础设施的投资不仅促进了机器设备以及土地建筑物的投资，而且对土地建筑物投资需求的刺激更加显著。
2、政府的公共投资作为总需求的一个重要组成部分，其扩张本身就意味着社会总需求的扩张，而公共产品的建设提高了社会就业率，增加了工人的收入，而当工人更加富有的时候，又进一步提高了对社会产品的需求，为私人投资创造更多的机会。
政府公共投资的支出具有较大的时间和规模弹性，特别是基础设施的建设，基础设施的投资是政府公共支出的重要组成部分，按照投资乘数的原理，扩大对基础设施的投资可以创造大量有效的需求，而需求的增加可以进一步拉动私人部门的投资。
（四）政府投资烫平经济周期，拉动了民营企业的复苏
经济发展是有周期的，经济在运行中会出现扩张与紧缩交替更迭、循环往复的一种现象，主要分为衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。在经济发展的衰退和谷底这两个阶段，社会失业率增加，民间企业大量倒闭，民间投资大幅度减少，这时候需要政府增加投资，烫平经济发展的大幅度波动，减少对社会经济的影响，增加了民间资本对未来社会经济发展的信心，促进民间经济的发展。
为了应对2008年由美国次贷危机引发的全球金融风暴的影响，我国推出了总计4万亿的投资计划，主要投资在基础设施上，特别对于中、西部地区影响尤为突出，在一定程度上缓解了这些地区由于交通、能源等因素而阻碍民间投资的发展，有效改善了社会的投资环境，刺激了社会产品总需求，为私人部门投资的复苏创造了条件。
四、结论和对策
综上可知，政府投资挤入民间投资的效应有多种渠道，政府投资了降低民间企业投资的成本，提高了企业生产的边际生产率，刺激了民间企业产品的需求，烫平了经济的波动，重振民间投资信心等。对此，需要明确政府投资方向，提高政府投资效率，利用科学决策程序进行基础设施建设，防止决策失误和重复建设。
（一）明确政府投资方向，提高政府投资效率
由计划经济时代政府投资的“全包”政策到市场经济时代政府投资和民间投资的分工，政府投资的方向依旧有误差，投资的“缺位”和“越位”现象依然存在。政府投资的行政指令、管理方式、任务指标以及总投资未达到最优规模，投资结构的不合理等严重制约着政府投资效率的提高。首先，这需要明确政府投资的责任主体，建立健全追求制度，规范投资主体的行为，使得这种制度能够约束投资的风险，其次，需要以法律法规的形式对于符合政府投资内在规律的科学决策程序做出限制，这样才能避免政府轻率的做出投资决策和重复投资，最后，运用科学的规范方法，对政府投资的整个过程及投资效果进行综合的评价，提高政府投资资金的运用效率。当然这还需要政府采取多元化的融资渠道，改变投资方式，建立科学的资金管理模式，以提高政府投资的效率，高效率的促进民间投资的发展。
（二）优化政府投资结构
目前，我国政府投资在社会性的基础设施上投资比重偏低，而在生产性基础设施上投资比重超过了50%，占政府投资的半壁江山，比例偏高。而在科技、教育、医疗保健、社会福利事业等方面存在着不足，因此需要政府增加在科技、教育和公共服务领域的投资，不断增加公共产品的数量和质量，提高公共服务的水平。
（三）打破垄断，放宽市场准入制
在一些部门、产业及地区中不允许民间投资的参与和竞争。除了关系国计民生的行业之外，应该在基础设施、基础产业及社会服务领域让民间投资和政府投资一样享有在资源占有、支配方面的权力，只有打破这种垄断的地位，民间投资和政府投资共同参与竞争，才能推动民间投资的纵向和横向的全面发展，发挥政府投资的外部效应，促进民间投资的更快更好发展。
参考文献：
①孙旭，罗季．我国政府投资对民间投资的影响[J]．预测，2004（1）
②万乐．浅议我国政府投资对民间投资的引导作用[J]．经营管理者，2009（04）
③石胜强，屈哲．我国工业化进程中政府投资对民间投资影响研究[D]．东北财经大学，2010
④郑群峰，王迪，阚大学．中国政府投资挤出（挤入）效应空间计量研究[J]．财贸研究，2011（03）
⑤王海民，马秀岩．公共投资对私人投资诱导效应问题研究[D]．东北财经大学，2010
〔本文系教育部社科规划项目“动态空间经济关联模式下区域公平和福利补偿机制研究”（项目编号：10YJA790198）阶段性成果〕
（韩国庆，1983年生，江苏南京人，河海大学博士生。研究方向：金融工程与投资管理。王慧，1979年生，江西南城人，江西电力职业技术学院讲师。研究方向：企业管理、人力资源管理）
投资作为拉动我国经济发展的“三驾马车”之一，对我国的经济发展起到了至关重要的作用。民间投资作为我国市场经济体制下最为活跃的组成部分，多年来吸纳了大量的社会人员就业、维持了市场的繁荣和经济的增长。但政府投资对经济增长的作用是民间投资无法替代的，政府投资通过直接或者间接的影响私人投资以促进经济发展，进而完善市场经济发展的需要。如果政府投资规模适中、结构合理，不但能够发挥政府的宏观调控功能，更能够促进民间投资的增长，拉动整个社会经济的增长。
政府投资对民间投资的“挤入效应”主要是指政府投资生产性公共产品，不但增加了总需求，同时也改善了经济的供给能力，提高了民间资本的边际生产力，达到了刺激民间投资的目的。政府投资对民间投资除了具有示范作用之外，当政府投资作为生产要素投入的时候，还与民间投资具有互补作用，也进一步推动了整个民间投资的发展。
二、理论回顾
福利经济学认为，政府相对市场有着自己的优势，在面临着市场不完全信息约束的时候，政府的公共政策应主要定位在资源配置职能，通过发挥政府的再分配职能提高资源配置效率。比如对有关商品实施最优纠正性税率，最优税率应以估算的商品的需求弹性和供给弹性（包括所有的交叉弹性）为基础，以此来影响企业产品的生产，引导消费者对产品的消费。市场中的道德风险、逆向选择和搭便车现象提高了市场的交易成本，而政府可以通过建立社会福利制度来节约这些成本。新凯恩斯主义认为在市场经济中，经济的波动是不规则并且是无法预言的，政府可以采取相机抉择行动的方式。由于存在着市场失灵，特别是当经济处于衰退的时期，确实需要政府进行一系列的行动。他们还认为政府必须进行投资以提供公共产品和调节社会的总需求，以收入再分配增加社会的公平，以税收补贴消除经济的外部性。
根据已有的西方投资理论，结合我国的现实经济情况，对政府投资挤入民间投资的效应进行了归纳整理，以分析政府投资挤入民间投资的渠道，从而提出具有针对性的建议，以促进经济的更好发展。
三、政府投资挤入民间投资的渠道分析
（一）政府投资降低了私人部门投资的生产成本和交易成本
政府投资的增加可以明显提高社会基础设施的水平，促进基础产业的发展，政府投资在这里主要通过两个渠道促进民间投资：
1、政府投资一般集中在基础设施的领域，基础设施属于社会生产的中间投资，在逐渐形成生产性的公共资本时，基础设施的规模经济效应也会得到逐步发挥，有效地改善了私人部门的投资环境。这样明显地减少了基础设施使用者的成本。比如生产资料和制成品的运输成本、买家和卖家之间的交易成本等方面都得到降低，提高了企业的交易效率。如果企业的总收入没有变化，那么因为成本降低了，企业的总利润也会得到增加，从而刺激了私人部门投资的积极性，提高私人部门的投资水平，从而引起其它部门产出的增加，间接影响经济的增长。
2、政府在基础产业中的投资，如煤气、成品油、焦炭、洁净煤、激光、供热和供水供电等方面，其本身的发展带动了经济的增长，更重要的是为私人部门的生产提供了必须的生产资料，保障私人部门生产的有效进行，不需要企业本身自己提供这些生产资料，大大降低了企业的生产成本，激发了私人部门投资的积极性。
（二）政府投资的溢出效应提高了私人部门投资的边际生产率
生产要素是一国经济运行中所必须具备的基本因素，泛指进行社会生产经营活动时所需要的各种社会资源，它主要包括劳动力、土地、资本、信息和技术等内容。资本包括物质资本和人力资本，而人力资本和信息技术的培养和开发，由于成本高，期限长，私人部门一般不会投资进去，市场引导的私人投资出现了“失灵”的现象，但该要素是经济发展领域所需的必要组成部分，从而造成经济增长的“瓶颈”问题。此时就需要政府投资在教育和科研、信息方面进行投资以弥补这种“市场失灵”。
各国的经济发展实践表明，人力资本和科学技术对于国民收入增长率的贡献正在大幅攀升，人的素质和知识、才能等对经济发展越来越具有决定性意义。计算机、通讯、生物医药、新材料等科技研发极大地促进了工业、农业劳动生产率大幅度提高，有力地带动了整个国民经济的发展。政府在教育和科研、信息等公共领域的投资，培养了大量的人才，研发出许多的高新技术及现代化的通讯手段，这些都被私人部门所利用，大量优秀的大学毕业生被招进民营企业里，运用现代化的生产技术来制造产品，从而政府投资产生了大量的溢出效应，提高了私人部门的边际生产率，间接地增加了私人资本的收益，提高了企业的投资回报率。企业资本获得了足够的回报，利益的驱动刺激私人投资增加。
由此可知政府在教育、科研、信息等社会公共服务领域的投资，培养出大量的人力资本，研究出先进的科学技术，而这些成果具有很强正的外部效用，能够明显地改善民间投资环境，不但弥补了该领域的投资不足问题，缓解了经济发展的“瓶颈”问题，而且把公共投资直接转化为公共资本，加快了资本的形成，从而带动了人力资本供给的增加以及科学、信息技术的进步，提高了私人部门的生产效率，刺激了私人部门投资的动力。
（三）政府投资的扩大刺激了对私人部门产品的需求
1、政府扩大在公共领域的投资会带动与之相关行业的需求。公共产品建设所需要的许多原材料都必须从私人部门购买，政府投资从此转化成了私人部门的产出，当政府实施积极的财政政策时，对私人部门产品需求的增加又会引起私人产品价格的上升，产品价格的上升刺激了私人部门扩大生产，从此私人部门追加投资。例如政府投资高速铁路的建设，高速铁路不仅是高新技术的集成，而且有着特有的一条长长的产业链，紧密带动冶金、机械、建筑、合成材料、橡胶、电力、计算机、信息、精密仪器等相关产业发展，并促进这些产业结构优化升级，促进信息和新材料产业的研发，为这些行业提供新的投资机会，挤进了民间的投资。
赫尔穆特·塞茨和乔治·莱特认为，基础设施的投资不仅促进了机器设备以及土地建筑物的投资，而且对土地建筑物投资需求的刺激更加显著。
2、政府的公共投资作为总需求的一个重要组成部分，其扩张本身就意味着社会总需求的扩张，而公共产品的建设提高了社会就业率，增加了工人的收入，而当工人更加富有的时候，又进一步提高了对社会产品的需求，为私人投资创造更多的机会。
政府公共投资的支出具有较大的时间和规模弹性，特别是基础设施的建设，基础设施的投资是政府公共支出的重要组成部分，按照投资乘数的原理，扩大对基础设施的投资可以创造大量有效的需求，而需求的增加可以进一步拉动私人部门的投资。
（四）政府投资烫平经济周期，拉动了民营企业的复苏
经济发展是有周期的，经济在运行中会出现扩张与紧缩交替更迭、循环往复的一种现象，主要分为衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。在经济发展的衰退和谷底这两个阶段，社会失业率增加，民间企业大量倒闭，民间投资大幅度减少，这时候需要政府增加投资，烫平经济发展的大幅度波动，减少对社会经济的影响，增加了民间资本对未来社会经济发展的信心，促进民间经济的发展。
为了应对2008年由美国次贷危机引发的全球金融风暴的影响，我国推出了总计4万亿的投资计划，主要投资在基础设施上，特别对于中、西部地区影响尤为突出，在一定程度上缓解了这些地区由于交通、能源等因素而阻碍民间投资的发展，有效改善了社会的投资环境，刺激了社会产品总需求，为私人部门投资的复苏创造了条件。
四、结论和对策
综上可知，政府投资挤入民间投资的效应有多种渠道，政府投资了降低民间企业投资的成本，提高了企业生产的边际生产率，刺激了民间企业产品的需求，烫平了经济的波动，重振民间投资信心等。对此，需要明确政府投资方向，提高政府投资效率，利用科学决策程序进行基础设施建设，防止决策失误和重复建设。
（一）明确政府投资方向，提高政府投资效率
由计划经济时代政府投资的“全包”政策到市场经济时代政府投资和民间投资的分工，政府投资的方向依旧有误差，投资的“缺位”和“越位”现象依然存在。政府投资的行政指令、管理方式、任务指标以及总投资未达到最优规模，投资结构的不合理等严重制约着政府投资效率的提高。首先，这需要明确政府投资的责任主体，建立健全追求制度，规范投资主体的行为，使得这种制度能够约束投资的风险，其次，需要以法律法规的形式对于符合政府投资内在规律的科学决策程序做出限制，这样才能避免政府轻率的做出投资决策和重复投资，最后，运用科学的规范方法，对政府投资的整个过程及投资效果进行综合的评价，提高政府投资资金的运用效率。当然这还需要政府采取多元化的融资渠道，改变投资方式，建立科学的资金管理模式，以提高政府投资的效率，高效率的促进民间投资的发展。
（二）优化政府投资结构
目前，我国政府投资在社会性的基础设施上投资比重偏低，而在生产性基础设施上投资比重超过了50%，占政府投资的半壁江山，比例偏高。而在科技、教育、医疗保健、社会福利事业等方面存在着不足，因此需要政府增加在科技、教育和公共服务领域的投资，不断增加公共产品的数量和质量，提高公共服务的水平。
（三）打破垄断，放宽市场准入制
在一些部门、产业及地区中不允许民间投资的参与和竞争。除了关系国计民生的行业之外，应该在基础设施、基础产业及社会服务领域让民间投资和政府投资一样享有在资源占有、支配方面的权力，只有打破这种垄断的地位，民间投资和政府投资共同参与竞争，才能推动民间投资的纵向和横向的全面发展，发挥政府投资的外部效应，促进民间投资的更快更好发展。
参考文献：
①孙旭，罗季．我国政府投资对民间投资的影响[J]．预测，2004（1）
②万乐．浅议我国政府投资对民间投资的引导作用[J]．经营管理者，2009（04）
③石胜强，屈哲．我国工业化进程中政府投资对民间投资影响研究[D]．东北财经大学，2010
④郑群峰，王迪，阚大学．中国政府投资挤出（挤入）效应空间计量研究[J]．财贸研究，2011（03）
⑤王海民，马秀岩．公共投资对私人投资诱导效应问题研究[D]．东北财经大学，2010
〔本文系教育部社科规划项目“动态空间经济关联模式下区域公平和福利补偿机制研究”（项目编号：10YJA790198）阶段性成果〕
（韩国庆，1983年生，江苏南京人，河海大学博士生。研究方向：金融工程与投资管理。王慧，1979年生，江西南城人，江西电力职业技术学院讲师。研究方向：企业管理、人力资源管理）