【摘 要】
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为了探索中国和美国证券市场的惯性和反转收益异常现象差异,本文参考了Jegedeesh和Titman的累计超额收益CAR研究方法,选取了2000年1月~2020年2月美国证券市场和中国证券市场
【机 构】
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吉林大学数量经济研究中心,吉林大学商学院
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“基于随机占优的高阶偏好投资组合构建”(项目编号:71871104)
论文部分内容阅读
为了探索中国和美国证券市场的惯性和反转收益异常现象差异,本文参考了Jegedeesh和Titman的累计超额收益CAR研究方法,选取了2000年1月~2020年2月美国证券市场和中国证券市场股票数据构建了不同时期的收益期和检验期惯性和反转策略。为了检验结果的稳健性,本文还加入24个月和36个月的窗口期。同时,为了比较两国投资者之间的投资差异,本文构建惯性策略并选取企业规模、价值和波动3个指标来衡量两国间投资者差异。结果表明整体美国市场短期内具有明显的动量效应,而中国市场在短、中、长期都具有显著的反转效应。
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