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近几年来，我国陷入财务困境的企业数量不断扩大而且增长趋势日渐突出。企业的财务状况呈现下滑趋势，不容忽视。但是，到目前为止大多数企业却还没有把风险预警管理特别是财务风险预警管理纳入到本企业日常管理工作当中，更没有在企业内部形成较为完善的风险预警管理体系。如何准确预测潜在的财务风险并做出快速的反应是摆在每个企业面前现实而又紧迫的任务。兴澄特钢现是中国经营规模最大的特殊钢企业之一，为国家72家重点钢铁企业之一。本文通过对兴澄特钢财务状况的研究，以期建立准确的财务预警体系并辅以高效的内部管理措施，为兴澄特钢在国际竞争环境中立足提供保障。
一、兴澄特钢风险识别
（一）筹资活动风险识别具体如下：
（1）债务性筹资规模分析。由于公司经营规模的逐年扩大，资金需求增加，因此公司大量举债。2006年公司的短期借款为22808万元， 2007年为20730万元元，减少2078万元。长期负债由198808万元增长到294888万元，增幅48.33％。公司的资产负债率由2006年的64.13%上升到2007年的67.71，虽然资产负债率仍在安全界限范围内，但是债务的逐步扩张在一定程度上增加了公司的偿债风险。
（2）债务结构分析。分析占所有债务大部分的长期借款的偿还期限可以得知，兴澄特钢从2006年到2007年的借款的偿还期限都比较集中，这就意味着到还款年度公司将以大量的现金支出偿还长期负债，通常一个年度大量的现金支出会给企业带来诸多负面影响，一旦公司现金短缺，后果更是不堪设想。可见兴澄特钢长期借款期限比较集中增加了公司的债务性筹资风险。
（3）长期借本文科学分析。兴澄特钢近年的长期借款利率不等，如果公司投资收益率不能高于借款利率，则公司面临不能按时偿还利息的风险。长期负债的浮动利率增加了企业的利率风险。
（二）投资活动风险识别具体如下：
（1）投资角度分析。兴澄特钢的投资属于固定资产投资，其中以建设项目投资对公司发展影响最为重大，项目投资的主要特点是投资时间长、投资数额大、投资决策复杂且难度大、影响投资效果的因素多、投资效果持续时间长、投资转移性与替代性差等，项目投资的这些特点决定了其必然具有很大的财务风险。
（2）投资规模分析。兴澄特钢近几年大规模发展投资范围广，规模大，占用资金多，由于投资项目涉及环节多，而且各个环节影响因素具有不确定性，一旦某一环节脱节，都会给公司带来毁灭性的打击甚至破产。
经过近两年的扩张发展，兴澄特钢的主营业务生产基地布局基本成形，进一步巩固了兴澄特钢行业领先地位，有利于公司长远的发展。但凡事有利必有弊，公司母公司经过近几年一系列的投资活动组成中信泰富特钢集团，规模化经营的同时，也构筑了一个结构复杂的集团经营主体：公司的治理结构、组织结构更加复杂，存在多重委托代理关系，集团的管理链条加长，对集团的财务管理机制、财务目标和财务资源配置的要求更加严格，集团受宏观、微观经济环境的影响更大，集团面临的风险因素增多。
（三）经营活动风险识别具体如下：
（1）销售中的风险因素。具体如下：第一，从客户信用状况分析。公司的客户主要是东风汽车、一汽、上海锅炉等大型企业，这些客户信用等级较高，客户信用因素导致的经营风险可能性较小；另一部分主要客户来自国外，受国际宏观环境的影响远远大于国内客户，且这些客户占有兴澄销售的份额不小，因此一旦客户经营状况失控，对兴澄特钢的经营产生的影响非常大。第二，由于公司的主要客户信用状况良好，兴澄采用宽松型的信用政策，公司销售大部分采用担保先发货后付款的结算方式。这种信用政策和结算方式有利于巩固、扩大客源，对企业销售产生积极影响，另一方面由于主要客户的集中性，一旦客户经营不理想，宽松的信用政策和先提货后付款的结算方式则构成集团经营风险的重要因素。第三，从应收账款管理分析。兴澄特钢应收账款回收历史记录良好，应收账款发生坏帐的率很低。由于应收账款质量高，公司因应收账款不能按期回收导致经营风险的可能相对较小。但外贸销售受外汇结算和国际政治、经济影响，应收账款有上升趋势。
（2）商品采购风险因素。由于不对称的信息充斥着公司的整个采购流程中，因此从采购计划的制定、供货商选择、采购决策等，每个环节都存在风险因素，兴澄特钢要面临的风险主要有以下两点：第一，采购计划分析。公司采购计划的依据是生产计划，生产计划又是由销售订单决定的，因此一旦钢铁市场需求发生变化，显然会直接影响到采购计划的准确性，而计划目标与实现情况则可能发生较大偏差。第二，原材料的采购分析。原材料价格的不稳定性是构成公司商品采购风险的一个不利因素。原材料价格受需求和上游成本推动上升幅度较大，供给比较紧张，会使公司的生产成本大幅上升，影响到企业的净利润。另外，基于和商品销售同样的原因，公司主要物资矿砂、废钢、铁合金、煤炭供货商的相对集中，主要供货商范围较窄，使公司材料采购范围受到限制，也会加大原材料采购风险。
二、财务预警模型及其应用
（一）财务预警模型具体如下：
（1）一元判别模型。一元判别模型，是通过单个财务比率指标的走势变化来预测企业的财务失败。一元判别模型最早是由Fitzpatrick（1932）提出的。他19家公司作为样本，运用单个财务指标进行预测，结果发现净利润/股东权益、股东权益/负债这两个财务指标判别能力最强。一元判别模型虽然比较简便，但其缺点在于：一个企业的财务状况是用多方面的财务指标来反映的，没有哪一个比率能概括企业的全貌。因此，这种方法经常会出现对于同一个公司，使用不同的预测指标得出不同的结论的现象。为此招致了许多批评，而逐渐被多变量预警模型所替代。
（2）多元判别模。Altman（1968）首次将多个指标分析的方法引入到财务预警模型，后人称为“Z模型”，但这仅适用于制造业上市公司。随后，Altman又提出了适用于非上市企业的Z1模型和适用于非制造业公司的Z2 模型。Altman教授的多元判别模型：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
其中：X1=（期末流动资产-期末流动负债）/期末总资产；X2=期末留存收益/期末总资产；X3=息税前利润/期末总资产；X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债；X5=本期销售收入/总资产。
X1反映的是企业的变现能力。期末流动资产-期末流动负债也就是营运资本，它是具有周转速度快，变现能力强，获利能力高，投资风险小等特点。营运资本/期末总资产偏小，往往预示着企业资产周转不灵或资产变现能力偏差。
X2反映的是企业的获利能力。留存收益是指盈余公积和未分配利润之和，是企业累积形成的税后利润。一般说来，该指标越大，说明企业的获利能力越强，反之，说明获利能力越弱。
X3反映的是企业的偿债能力。息税前利润是指扣除债务利息与所得税之前的正常业务利润。该指标反映了企业资产的使用效率，也是反映企业偿债能力的最有力依据之一，该指标越大，说明偿债能力越强；反之，说明偿债能力越弱。
X4测定的是企业的财务结构，也就是负债和权益的比例。对于上市公司而言，该指标计算较为容易。而对于非上市公司来说，期末股东权益的市场价值较难确定。在运用时，一般用以下公式计算： 企业资产市价＝企业预期实现的年利润额/行业平均资金利润率。由此X4＝（企业资产的市价/负债总额）-1。
X5反映的是企业的营运能力。该指标可以用来分析企业全部资产的使用效率，该指标越高，说明企业利用全部资产进行经营活动的效果好；反之，则相反。
Z- score 模型中的X值除X5之外，均以绝对百分率来表示，比如“留存收益/资产总额”为20%，则X2为20。Altman的Z模型具体判断标准见表1。
（二）兴澄特钢Z值计算结果及分析
根据Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5，相关结果计算如下：
根据奥特曼Z值的划分标准，如果Z系数大于2.675，那么公司的财务状况是稳健的。兴澄特钢的Z值自2004年以来均大于2.675。由此可以得知，奥特曼Z值的结果与兴澄特钢风险识别明显不相符，因此不能直接把奥特曼Z值模型作为兴澄特钢的财务预警模型，需要在此基础上进行改造，以满足兴澄特钢的需要。
三、财务预警机制建立
（一）完善现金流量动态调控体系 为及时把握资金动向，反馈资金流入、流出信息，保证资金高效运作，应建立三个资金管理系统：一是建立月计划用款指标控制系统。每月25日前各分厂、部门根据下月生产任务及大中修安排向归口部门报送下月物资使用计划，各物资归口部门根据上月物资消耗、库存、市场采购、技改措施、大中修进度等情况进行综合平衡，将确定的物资采购计划上报财务部，财务部按照生产计划安排市场预测，编制资金回收计划，并结合物资采购计划和各分厂、部门财务收支计，本着量入为出、统筹安排、保证重点、兼顾一般的原则，编报全公司资金分配使用方案，经公司研究批准后执行。二是建立周资金调控系统。公司在资金总量控制上，每月资金不是按周进行简单的平均分配，而是根据全公司供、产、销、运、技改及大中修等动态情况，提出每周的资金平衡方案，经公司协调会确认后实施。对资金投入使用流向随时调整，这样就能把资金用活，促使各分厂、部门用好有限的资金。三是建立日分配及资金使用情况信息反馈表系统。财务部根据每天资金进量、出量、存量及物资存量的具体情况，在部突破周计划的情况下，提出当天资金分配指标，由财务部部长批准后实施。
（二）提高公司决策层财务预警意识公司决策层应增强主动运用财务预警的意识，以一种正面的、积极的态度对待财务预警，财务管理决策或监测当局可以建立更适用于本公司的财务预警模型，并根据自身情况对评价指标加以改进，及时预测公司的财务状况。此外，财务预警是建立在对会计信息进行加工和处理基础上的，但会计有其固有的局限性，很多非会计事项虽然能对企业造成非常重大的影响，却不能在会计信息系统中得到反映。企业财务预警分析应该重视对非财务信息的收集和分析，重视对非财务因素的分析，可以从以下两个方面入手：一方面公司内部与企业自身相关的非财务因素包括：企业对研发的重大投资;企业获得某项专利的情况；公司在同类中的竞争力；企业技术与专利的先进性与保护程度;人才的流失情况;企业信誉如何;企业有没有盲目扩张等等。另一方面宏观环境方面，应重点关注国家对待企业的产业政策，如是否鼓励，在企业的开办、用地或是税收方面是否给予政策上的优惠，是否在企业的融资渠道上予以大力支持，以及政府是否会增强对产品的购买以扶持企业的发展等等。
（三）建立预警分析、反应、决策、执行运行机制企业必须对预警指标进行事前、事中、事后的经常性监控，对企业每一项重要经营活动所带来的财务状况变化进行预先测定，分析判断经营风险程度，为决策提供反馈信息，对在日常监控中预警的风险，能快速反应控制，达到预警、纠错、改善的目的。
（四）建立健全内部控制制度 财务预警主要是发现问题，预示风险，但其本身不能化解风险，是企业内部控制的一种形式，财务预警系统向内部控制制度提出了更高的要求，良好的内部控制制度应包括法人治理结构完善、组织建设权责分明、交易处理程序适当、信息记录真实、披露及时等内容。企业的危机不会及时体现于会计信息，有些风险因素是无法通过报表反映，如政局变化、管理层变化等，而这些因素对企业影响非常大，因此，在对企业进行定量预警分析的基础上，还必须结合非量化因素甚至是有经验分析人员的直觉判断， 作定性的分析评价，弥补定量分析的不足。
（五）加强公司营运资金管理，积极拓宽公司融资渠道公司应根据市场情况，采用适当的营销策略，对大客户设定一个担保发货限额，在限额允许范围之内滚动使用，减少客户对公司的资金占用，同时应尽可能增加直供客户，减少中间贸易商。分析国际市场需求，有针对性的扩大东南亚、欧美地区钢材销售，对中东地区客户可根据国际环境进行调控，规避国际政治、经济带来的不稳定风险。公司应根据战略发展需要，在周边地区建立重点物资储备基地，可以合营、合作建立废钢收购、重要铁合金生产企业；针对矿砂价格上涨和海运费的提升，可以与宝钢等其他钢厂进行战略合作购买，既可以争取尽可能多的资源，又可以降低运费成本。公司应该利用行业地位优势，尽可能多地获得银行授信额度，争取银行的透支额度，同时考虑外资银行更多的参与中国市场，针对内外资银行的不同专业化程度，有选择的满足自我发展需要；争取政策性贷款。对新的工程项目进行项目融资，发行短期融资债券，更好地满足项目资金的需求。国内外大型成套设备的融资租赁。对企业在实施发展战略过程中的需要购建较多的固定资产，可以考虑选择融资租赁方式。由原来单纯依赖银行贷款的模式，向以银行贷款为主、创新融资为辅，建立阶段性多元化组合融资、实现项目低成本和资金链安全的策略融资渠道模式转变，使企业竞争力得到全面提高。
参考文献：
［1］郑伟：《企业财务预警指标体系的构建》，《财会通讯》（理财）2006年第3期。
（编辑向玉章）
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文
一、兴澄特钢风险识别
（一）筹资活动风险识别具体如下：
（1）债务性筹资规模分析。由于公司经营规模的逐年扩大，资金需求增加，因此公司大量举债。2006年公司的短期借款为22808万元， 2007年为20730万元元，减少2078万元。长期负债由198808万元增长到294888万元，增幅48.33％。公司的资产负债率由2006年的64.13%上升到2007年的67.71，虽然资产负债率仍在安全界限范围内，但是债务的逐步扩张在一定程度上增加了公司的偿债风险。
（2）债务结构分析。分析占所有债务大部分的长期借款的偿还期限可以得知，兴澄特钢从2006年到2007年的借款的偿还期限都比较集中，这就意味着到还款年度公司将以大量的现金支出偿还长期负债，通常一个年度大量的现金支出会给企业带来诸多负面影响，一旦公司现金短缺，后果更是不堪设想。可见兴澄特钢长期借款期限比较集中增加了公司的债务性筹资风险。
（3）长期借本文科学分析。兴澄特钢近年的长期借款利率不等，如果公司投资收益率不能高于借款利率，则公司面临不能按时偿还利息的风险。长期负债的浮动利率增加了企业的利率风险。
（二）投资活动风险识别具体如下：
（1）投资角度分析。兴澄特钢的投资属于固定资产投资，其中以建设项目投资对公司发展影响最为重大，项目投资的主要特点是投资时间长、投资数额大、投资决策复杂且难度大、影响投资效果的因素多、投资效果持续时间长、投资转移性与替代性差等，项目投资的这些特点决定了其必然具有很大的财务风险。
（2）投资规模分析。兴澄特钢近几年大规模发展投资范围广，规模大，占用资金多，由于投资项目涉及环节多，而且各个环节影响因素具有不确定性，一旦某一环节脱节，都会给公司带来毁灭性的打击甚至破产。
经过近两年的扩张发展，兴澄特钢的主营业务生产基地布局基本成形，进一步巩固了兴澄特钢行业领先地位，有利于公司长远的发展。但凡事有利必有弊，公司母公司经过近几年一系列的投资活动组成中信泰富特钢集团，规模化经营的同时，也构筑了一个结构复杂的集团经营主体：公司的治理结构、组织结构更加复杂，存在多重委托代理关系，集团的管理链条加长，对集团的财务管理机制、财务目标和财务资源配置的要求更加严格，集团受宏观、微观经济环境的影响更大，集团面临的风险因素增多。
（三）经营活动风险识别具体如下：
（1）销售中的风险因素。具体如下：第一，从客户信用状况分析。公司的客户主要是东风汽车、一汽、上海锅炉等大型企业，这些客户信用等级较高，客户信用因素导致的经营风险可能性较小；另一部分主要客户来自国外，受国际宏观环境的影响远远大于国内客户，且这些客户占有兴澄销售的份额不小，因此一旦客户经营状况失控，对兴澄特钢的经营产生的影响非常大。第二，由于公司的主要客户信用状况良好，兴澄采用宽松型的信用政策，公司销售大部分采用担保先发货后付款的结算方式。这种信用政策和结算方式有利于巩固、扩大客源，对企业销售产生积极影响，另一方面由于主要客户的集中性，一旦客户经营不理想，宽松的信用政策和先提货后付款的结算方式则构成集团经营风险的重要因素。第三，从应收账款管理分析。兴澄特钢应收账款回收历史记录良好，应收账款发生坏帐的率很低。由于应收账款质量高，公司因应收账款不能按期回收导致经营风险的可能相对较小。但外贸销售受外汇结算和国际政治、经济影响，应收账款有上升趋势。
（2）商品采购风险因素。由于不对称的信息充斥着公司的整个采购流程中，因此从采购计划的制定、供货商选择、采购决策等，每个环节都存在风险因素，兴澄特钢要面临的风险主要有以下两点：第一，采购计划分析。公司采购计划的依据是生产计划，生产计划又是由销售订单决定的，因此一旦钢铁市场需求发生变化，显然会直接影响到采购计划的准确性，而计划目标与实现情况则可能发生较大偏差。第二，原材料的采购分析。原材料价格的不稳定性是构成公司商品采购风险的一个不利因素。原材料价格受需求和上游成本推动上升幅度较大，供给比较紧张，会使公司的生产成本大幅上升，影响到企业的净利润。另外，基于和商品销售同样的原因，公司主要物资矿砂、废钢、铁合金、煤炭供货商的相对集中，主要供货商范围较窄，使公司材料采购范围受到限制，也会加大原材料采购风险。
二、财务预警模型及其应用
（一）财务预警模型具体如下：
（1）一元判别模型。一元判别模型，是通过单个财务比率指标的走势变化来预测企业的财务失败。一元判别模型最早是由Fitzpatrick（1932）提出的。他19家公司作为样本，运用单个财务指标进行预测，结果发现净利润/股东权益、股东权益/负债这两个财务指标判别能力最强。一元判别模型虽然比较简便，但其缺点在于：一个企业的财务状况是用多方面的财务指标来反映的，没有哪一个比率能概括企业的全貌。因此，这种方法经常会出现对于同一个公司，使用不同的预测指标得出不同的结论的现象。为此招致了许多批评，而逐渐被多变量预警模型所替代。
（2）多元判别模。Altman（1968）首次将多个指标分析的方法引入到财务预警模型，后人称为“Z模型”，但这仅适用于制造业上市公司。随后，Altman又提出了适用于非上市企业的Z1模型和适用于非制造业公司的Z2 模型。Altman教授的多元判别模型：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
其中：X1=（期末流动资产-期末流动负债）/期末总资产；X2=期末留存收益/期末总资产；X3=息税前利润/期末总资产；X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债；X5=本期销售收入/总资产。
X1反映的是企业的变现能力。期末流动资产-期末流动负债也就是营运资本，它是具有周转速度快，变现能力强，获利能力高，投资风险小等特点。营运资本/期末总资产偏小，往往预示着企业资产周转不灵或资产变现能力偏差。
X2反映的是企业的获利能力。留存收益是指盈余公积和未分配利润之和，是企业累积形成的税后利润。一般说来，该指标越大，说明企业的获利能力越强，反之，说明获利能力越弱。
X3反映的是企业的偿债能力。息税前利润是指扣除债务利息与所得税之前的正常业务利润。该指标反映了企业资产的使用效率，也是反映企业偿债能力的最有力依据之一，该指标越大，说明偿债能力越强；反之，说明偿债能力越弱。
X4测定的是企业的财务结构，也就是负债和权益的比例。对于上市公司而言，该指标计算较为容易。而对于非上市公司来说，期末股东权益的市场价值较难确定。在运用时，一般用以下公式计算： 企业资产市价＝企业预期实现的年利润额/行业平均资金利润率。由此X4＝（企业资产的市价/负债总额）-1。
X5反映的是企业的营运能力。该指标可以用来分析企业全部资产的使用效率，该指标越高，说明企业利用全部资产进行经营活动的效果好；反之，则相反。
Z- score 模型中的X值除X5之外，均以绝对百分率来表示，比如“留存收益/资产总额”为20%，则X2为20。Altman的Z模型具体判断标准见表1。
（二）兴澄特钢Z值计算结果及分析
根据Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5，相关结果计算如下：
根据奥特曼Z值的划分标准，如果Z系数大于2.675，那么公司的财务状况是稳健的。兴澄特钢的Z值自2004年以来均大于2.675。由此可以得知，奥特曼Z值的结果与兴澄特钢风险识别明显不相符，因此不能直接把奥特曼Z值模型作为兴澄特钢的财务预警模型，需要在此基础上进行改造，以满足兴澄特钢的需要。
三、财务预警机制建立
（一）完善现金流量动态调控体系 为及时把握资金动向，反馈资金流入、流出信息，保证资金高效运作，应建立三个资金管理系统：一是建立月计划用款指标控制系统。每月25日前各分厂、部门根据下月生产任务及大中修安排向归口部门报送下月物资使用计划，各物资归口部门根据上月物资消耗、库存、市场采购、技改措施、大中修进度等情况进行综合平衡，将确定的物资采购计划上报财务部，财务部按照生产计划安排市场预测，编制资金回收计划，并结合物资采购计划和各分厂、部门财务收支计，本着量入为出、统筹安排、保证重点、兼顾一般的原则，编报全公司资金分配使用方案，经公司研究批准后执行。二是建立周资金调控系统。公司在资金总量控制上，每月资金不是按周进行简单的平均分配，而是根据全公司供、产、销、运、技改及大中修等动态情况，提出每周的资金平衡方案，经公司协调会确认后实施。对资金投入使用流向随时调整，这样就能把资金用活，促使各分厂、部门用好有限的资金。三是建立日分配及资金使用情况信息反馈表系统。财务部根据每天资金进量、出量、存量及物资存量的具体情况，在部突破周计划的情况下，提出当天资金分配指标，由财务部部长批准后实施。
（二）提高公司决策层财务预警意识公司决策层应增强主动运用财务预警的意识，以一种正面的、积极的态度对待财务预警，财务管理决策或监测当局可以建立更适用于本公司的财务预警模型，并根据自身情况对评价指标加以改进，及时预测公司的财务状况。此外，财务预警是建立在对会计信息进行加工和处理基础上的，但会计有其固有的局限性，很多非会计事项虽然能对企业造成非常重大的影响，却不能在会计信息系统中得到反映。企业财务预警分析应该重视对非财务信息的收集和分析，重视对非财务因素的分析，可以从以下两个方面入手：一方面公司内部与企业自身相关的非财务因素包括：企业对研发的重大投资;企业获得某项专利的情况；公司在同类中的竞争力；企业技术与专利的先进性与保护程度;人才的流失情况;企业信誉如何;企业有没有盲目扩张等等。另一方面宏观环境方面，应重点关注国家对待企业的产业政策，如是否鼓励，在企业的开办、用地或是税收方面是否给予政策上的优惠，是否在企业的融资渠道上予以大力支持，以及政府是否会增强对产品的购买以扶持企业的发展等等。
（三）建立预警分析、反应、决策、执行运行机制企业必须对预警指标进行事前、事中、事后的经常性监控，对企业每一项重要经营活动所带来的财务状况变化进行预先测定，分析判断经营风险程度，为决策提供反馈信息，对在日常监控中预警的风险，能快速反应控制，达到预警、纠错、改善的目的。
（四）建立健全内部控制制度 财务预警主要是发现问题，预示风险，但其本身不能化解风险，是企业内部控制的一种形式，财务预警系统向内部控制制度提出了更高的要求，良好的内部控制制度应包括法人治理结构完善、组织建设权责分明、交易处理程序适当、信息记录真实、披露及时等内容。企业的危机不会及时体现于会计信息，有些风险因素是无法通过报表反映，如政局变化、管理层变化等，而这些因素对企业影响非常大，因此，在对企业进行定量预警分析的基础上，还必须结合非量化因素甚至是有经验分析人员的直觉判断， 作定性的分析评价，弥补定量分析的不足。
（五）加强公司营运资金管理，积极拓宽公司融资渠道公司应根据市场情况，采用适当的营销策略，对大客户设定一个担保发货限额，在限额允许范围之内滚动使用，减少客户对公司的资金占用，同时应尽可能增加直供客户，减少中间贸易商。分析国际市场需求，有针对性的扩大东南亚、欧美地区钢材销售，对中东地区客户可根据国际环境进行调控，规避国际政治、经济带来的不稳定风险。公司应根据战略发展需要，在周边地区建立重点物资储备基地，可以合营、合作建立废钢收购、重要铁合金生产企业；针对矿砂价格上涨和海运费的提升，可以与宝钢等其他钢厂进行战略合作购买，既可以争取尽可能多的资源，又可以降低运费成本。公司应该利用行业地位优势，尽可能多地获得银行授信额度，争取银行的透支额度，同时考虑外资银行更多的参与中国市场，针对内外资银行的不同专业化程度，有选择的满足自我发展需要；争取政策性贷款。对新的工程项目进行项目融资，发行短期融资债券，更好地满足项目资金的需求。国内外大型成套设备的融资租赁。对企业在实施发展战略过程中的需要购建较多的固定资产，可以考虑选择融资租赁方式。由原来单纯依赖银行贷款的模式，向以银行贷款为主、创新融资为辅，建立阶段性多元化组合融资、实现项目低成本和资金链安全的策略融资渠道模式转变，使企业竞争力得到全面提高。
参考文献：
［1］郑伟：《企业财务预警指标体系的构建》，《财会通讯》（理财）2006年第3期。
（编辑向玉章）
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文