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中图分类号：F830文献标识：A 文章编号：1006-7833(2012)03-000-01
摘要本文从比较金融的角度思考中国货币的发行，并且结合财政学、货币金融学的相关知识，综合世界各国的情况对中国货币发行的机制进行分析。
关键词中央政府 货币发行 货币发行机制
作为经济交易的媒介，在经济高速发展的今天，货币供求的变化对国民经济的影响日益加大。政府通过货币政策和财政政策对经济进行宏观调控，而货币政策主要是通过调节货币的供给量来实现调控经济的目的。可见对货币发行机制的确定是必不可少的。
一、目前我国广义货币发行机制主要特征
所谓货币发行机制是指货币发行主体与货币需求主体之间相互联系和相互作用的关系。这种相互联系和作用的关系因货币发行主体和货币需求主体所处的经济环境和扮演的经济角色不同而显示出不同的特征。
（一）被动性
中央银行是货币发行银行, 货币发行权集中在中央银行, 但由于中央银行在货币发行中缺乏强有力的调控手段,最后造成资金供求的各货币需求主体可以迫使中央银行增加货币投放。表现为地方政府融资平台迫使银行发放不合理的贷款，中央银行的货币发行权受到美元制约。
（二）主观性
我国的货币发行量的确定长期以来存在缺乏决策的科学依据,即便是按照“经济增长率+计划物价上涨率”的方式确定货币发行量, 仍然存在很大的主观性。
（三）隐蔽性
我国现行货币政策主要通过体内循环,在很大程度上迫使货币发行的决策和执行通过国有商业银行在央企内部作出相应的调整和改变, 从而使正常的货币发行决策、执行程序扭曲。通过国有银行扩大信贷,主要投放于国有企业,在货币发行的决定过程中, 国有企业货币需求主体扩张冲动和挤压欲望，使得货币发行具有隐蔽性。
二、广义货币的发行部门
根据货币供给的定义可知，中央银行创造基础货币，存款货币银行创造存款货币，而其他金融机构也起着不同程度的作用。由存款货币银行创造的这部分货币储存价值较高的存款可以通过货币乘数来进行度量。
（一）各国中央银行的相对独立性
中央银行独立性大的国家多设单一的监管机构，中央银行就是金融业的主管部门。在实行联邦制的国家，如德国和美国，或在中央银行独立性较小的国家，如意大利、法国、日本、加拿大和瑞士等，对金融业的监管机构是多头的。
从历史的发展过程中可以发现，中央银行与中央政府的关系即中央银行是否应该独立于中央政府是出于不断发展之中的。
（二）中国中央银行与中央政府的关系
我国现行法律框架下，中国人民银行是国务院的一个职能部门，但与财政部平级，不受财政部的节制，中央银行隶属于中央政府。在实施货币政策和发行货币时，中央银行相对独立但仍缺乏独立自主性。在决定有关货币政策的重大事宜方面，相对于国务院而言，中国人民银行缺乏自主性，受制于中央政府，只是在非重大事宜的决策方面享有自主权。另中央银行在人事方面仍未独立于中央政府。
可见，在中国，中央政府参予了广义货币的发行。
三、中国货币发行机制缺乏制衡的原因
长期以来我国货币发行主体对经济活动主体货币需求的扩张冲动缺乏一种约束制衡力量,当然是许多因索造成的,但就其深层次的原因来看主要有以下几点：
（一）宏观经济体制缺乏制动器
宏观经济体制缺乏制动器的状况并没有根本改变,基本建设留下缺口依赖银行贷款解决。如商业银行短期资金来源难以满足企业的长期资金占用,这样商业银行只有依靠中央银行用增加货币投放的办法解决，可见我国现行宏观经济体制的“驱动器”, 表现在：通过“计划”留下固定资产投资硬缺口,迫使银行增加信货、贷投放进而增加货币发行, 以此驱动固定资产投资的扩大和膨胀。
（二）中央银行现行货币发行机制受美元制约
我国在建立自己的货币发行机制时，尤其应该考虑货币唯物主义的观点。从2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求（维持高涨的GDP）为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。但是实质没有变的就是通过国家的外汇结汇，来发行人民币，国家将结汇后的美元进行投资，形成国家信用，这种形式也会使得国家的货币发行权受制于美国。
（三）国有企业内部的利益机制和自我平衡约束机制还没有真正确立
利益机制的不健全使国有企业资金需求的利率弹性很低,而自我平衡约束机制短缺又使其资金需求始终处于高亢状态,造成银行信货乃至货币发行的强大压力。
四、完善中国货币发行机制的建议
综合上面的分析，尽管我国确立了中央银行为货币发行执行主体,但缺乏完善的一整套机制,没有建立起既能满足各经济活动主体对货币需求的正常需要,又能制约各经济活动主体为追求自身的利益而要求增发货币的正常需求的健全机制。为此，我国必须建立起把马克思主义的普遍原理和中国改革的具体实践相结合，基于国家的资本来定位国家货币发行和汇率政策，参考各国货币政策的优劣，建立起符合中国国经济运行的客观现状，更符合唯物主义的要求的货币发行机制。
参考文献：
[1]杜金富.货币与金融统计学.北京:中国金融出版社.2003.
[2]武康平.货币银行学.北京:清华大学出版社.2006.
[3]孙纲.关于中国人民银行独立性的思考.消费导刊.2007(09).
[4]张露.中国广义货币发行.时代金融.2011(436)．
[5]钱会慰.西欧几国中央银行与其政府的关系.金融研究动态.2004(47)．
摘要本文从比较金融的角度思考中国货币的发行，并且结合财政学、货币金融学的相关知识，综合世界各国的情况对中国货币发行的机制进行分析。
关键词中央政府 货币发行 货币发行机制
作为经济交易的媒介，在经济高速发展的今天，货币供求的变化对国民经济的影响日益加大。政府通过货币政策和财政政策对经济进行宏观调控，而货币政策主要是通过调节货币的供给量来实现调控经济的目的。可见对货币发行机制的确定是必不可少的。
一、目前我国广义货币发行机制主要特征
所谓货币发行机制是指货币发行主体与货币需求主体之间相互联系和相互作用的关系。这种相互联系和作用的关系因货币发行主体和货币需求主体所处的经济环境和扮演的经济角色不同而显示出不同的特征。
（一）被动性
中央银行是货币发行银行, 货币发行权集中在中央银行, 但由于中央银行在货币发行中缺乏强有力的调控手段,最后造成资金供求的各货币需求主体可以迫使中央银行增加货币投放。表现为地方政府融资平台迫使银行发放不合理的贷款，中央银行的货币发行权受到美元制约。
（二）主观性
我国的货币发行量的确定长期以来存在缺乏决策的科学依据,即便是按照“经济增长率+计划物价上涨率”的方式确定货币发行量, 仍然存在很大的主观性。
（三）隐蔽性
我国现行货币政策主要通过体内循环,在很大程度上迫使货币发行的决策和执行通过国有商业银行在央企内部作出相应的调整和改变, 从而使正常的货币发行决策、执行程序扭曲。通过国有银行扩大信贷,主要投放于国有企业,在货币发行的决定过程中, 国有企业货币需求主体扩张冲动和挤压欲望，使得货币发行具有隐蔽性。
二、广义货币的发行部门
根据货币供给的定义可知，中央银行创造基础货币，存款货币银行创造存款货币，而其他金融机构也起着不同程度的作用。由存款货币银行创造的这部分货币储存价值较高的存款可以通过货币乘数来进行度量。
（一）各国中央银行的相对独立性
中央银行独立性大的国家多设单一的监管机构，中央银行就是金融业的主管部门。在实行联邦制的国家，如德国和美国，或在中央银行独立性较小的国家，如意大利、法国、日本、加拿大和瑞士等，对金融业的监管机构是多头的。
从历史的发展过程中可以发现，中央银行与中央政府的关系即中央银行是否应该独立于中央政府是出于不断发展之中的。
（二）中国中央银行与中央政府的关系
我国现行法律框架下，中国人民银行是国务院的一个职能部门，但与财政部平级，不受财政部的节制，中央银行隶属于中央政府。在实施货币政策和发行货币时，中央银行相对独立但仍缺乏独立自主性。在决定有关货币政策的重大事宜方面，相对于国务院而言，中国人民银行缺乏自主性，受制于中央政府，只是在非重大事宜的决策方面享有自主权。另中央银行在人事方面仍未独立于中央政府。
可见，在中国，中央政府参予了广义货币的发行。
三、中国货币发行机制缺乏制衡的原因
长期以来我国货币发行主体对经济活动主体货币需求的扩张冲动缺乏一种约束制衡力量,当然是许多因索造成的,但就其深层次的原因来看主要有以下几点：
（一）宏观经济体制缺乏制动器
宏观经济体制缺乏制动器的状况并没有根本改变,基本建设留下缺口依赖银行贷款解决。如商业银行短期资金来源难以满足企业的长期资金占用,这样商业银行只有依靠中央银行用增加货币投放的办法解决，可见我国现行宏观经济体制的“驱动器”, 表现在：通过“计划”留下固定资产投资硬缺口,迫使银行增加信货、贷投放进而增加货币发行, 以此驱动固定资产投资的扩大和膨胀。
（二）中央银行现行货币发行机制受美元制约
我国在建立自己的货币发行机制时，尤其应该考虑货币唯物主义的观点。从2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求（维持高涨的GDP）为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。但是实质没有变的就是通过国家的外汇结汇，来发行人民币，国家将结汇后的美元进行投资，形成国家信用，这种形式也会使得国家的货币发行权受制于美国。
（三）国有企业内部的利益机制和自我平衡约束机制还没有真正确立
利益机制的不健全使国有企业资金需求的利率弹性很低,而自我平衡约束机制短缺又使其资金需求始终处于高亢状态,造成银行信货乃至货币发行的强大压力。
四、完善中国货币发行机制的建议
综合上面的分析，尽管我国确立了中央银行为货币发行执行主体,但缺乏完善的一整套机制,没有建立起既能满足各经济活动主体对货币需求的正常需要,又能制约各经济活动主体为追求自身的利益而要求增发货币的正常需求的健全机制。为此，我国必须建立起把马克思主义的普遍原理和中国改革的具体实践相结合，基于国家的资本来定位国家货币发行和汇率政策，参考各国货币政策的优劣，建立起符合中国国经济运行的客观现状，更符合唯物主义的要求的货币发行机制。
参考文献：
[1]杜金富.货币与金融统计学.北京:中国金融出版社.2003.
[2]武康平.货币银行学.北京:清华大学出版社.2006.
[3]孙纲.关于中国人民银行独立性的思考.消费导刊.2007(09).
[4]张露.中国广义货币发行.时代金融.2011(436)．
[5]钱会慰.西欧几国中央银行与其政府的关系.金融研究动态.2004(47)．