论文部分内容阅读
摘要：我们对货币政策有效性的进行分析，目的就在于制定更加合理的货币政策从而促进经济的健康发展。而我国近年来一直实行的就是稳健的货币政策，近年来的实践成果也不断的印证着这一政策的正确性。稳健的货币政策的确是我国宏观经济调控中明智和灵活的选择。
关键词：有效货币政策；影响因素；对策解析
我国近年来的发展实践证明，稳健货币政策是符合现阶段的国情，是适应经济发展的，是我国政府在宏观调控中对方向和力度的灵活把控，是创造性的政策选择。稳健的货币政策一方面不同于扩张性的货币政策，不存在通货膨胀风险；另一方面跟紧缩性货币政策有区别，不会在一定程度上抑制经济的增长。
一、我国现阶段的货币政策
回顾这几年来我国宏观经济发展的实际情况，我国的货币政策在近一段时间内，可以肯定的说是卓有成效的。中央银行所采取的货币政策的制定和执行举措越发的趋于成熟，对于保障金融市场健康发展的宏观调控能力也不断的提升，国家宏观经济保持长期持续稳定的增长，经济效益提升明显。宏观调控的初步成效显现，有效的遏制了固定资产投资增长势头过快的情况。现阶段，从我国的实际情况出发，稳健的货币政策依然是央行在货币政策上坚持不变的方向，同时还需要对金融体系加强调节和控制，进一步优化货币信贷结构，切实做好结构调整，确保货币信贷合理增长，最后要根据宏观金融情况进行相应调控，也要做好建设和完善工作，推动金融企业的改革快速实现。
基于对货币信贷增长有利的角度出发，我国央行采取的稳健货币政策从政策上能够给与制度保障，促进其良好发展，进一步推进我国金融制度改革的进程和金融市场的完善，发挥好货币政策在平衡总量的作用。可以从以下几个方面对此进行阐释：第一，灵活使用货币政策工具，促使、货币信贷增长的合理化和持续性；第二，对利率形成机制、央行利率体系、票据市场利率和市场化产品的定价机制进行完善，进一步推进利率市场化改革政策的落实；第三，使用信贷政策来调节经济结构和经济增长方式，主要是发挥好货币政策对信贷政策优化的积极作用，让商业银行切实贯彻区别对待、有保有压的方针；第四，以金融体制改革总体思路为指导，推动国有商业银行的股份制改革进一步深化；第五，加大金融对消费的支持力度，采取措施积极推广信用卡等个人消费业务。
二、影响我国货币政策有效性的原因分析
（一）市场化改革的力度有所欠缺
随着市场经济的向前发展，对于商业银行进行的改革也在向深度和广度进行迈进，但是依然还是有诸多问题存在。国有商业银行在经营贷款的激励机制方面还不够完善，但是却有相对苛刻的约束条件。我国的金融系统是以银行为主导的，货币金融政策的传导主要是通过国有商业银行来进行的，但国有银行在采取实际的举措时都更重要的考虑到对金融风险的防范上，这就使得与稳健货币政策相违背，一定程度上制约了稳健货币政策的实施，因此反而导致了稳健的货币政策带来了实际紧缩效应。
（二）中央银行的独立性不够
由于人民银行缺乏独立性，因此会有诸多的因素影响到权力的行使。一方面是总行给了支行很大的贷款权，于是地方政府通过专业银行向央行分支机构贷款，这样的结果就是形成“倒逼”，因此不利于稳健货币政策的试试；另一方面是政府在巨额的财政赤子面前不得不向中央银行进行借款或采取透支行为，而中央银行对其对自身的影响的免疫力却很差，很容易造成财政赤字货币化，使我国货币政策有效性受到不利影响，这也是形成通货膨胀的原因之一。
（三）受货币市场残缺的影响
作为央行进行使用的货币政策工具的基础平台，货币市场可以发挥好货币政策的传导作用，而且它也是在传导过程中非常重要的一步，影响意义深远。由于现阶段我过的货币市场还存在诸多缺陷，比如：运行效率不高，市场容量和规模都有限，货币市场功能还有待健全，发展层次有待提高等等，这就使得货币政策在实施过程中不能很好的落实下去，操作上存在一定的不足，因而使得我国的货币市场的运行状态处于速度和效率都比较低下。
三、针对我国货币政策有效性提升的对策解析
（一）保证中央银行决策的独立性
中国人民银行是我国货币的发行机构，同时也肩负着货币政策的制定和执行、监管金融业发展等责任。因此在金融体制改革过程中，为了保障货币政策的更有效实施，央行的独立决策权必须予以保证。将金融机构的再贷款权利集中到总行对总行，将总行及其支行的利润留成制度变为预算制度，这些都使得中央银行独立行使职能成为可能。此外，对中国人民银行独立性的提升，中国银监会的成立也有较大的助力。但是由于当前我国正经历着经济的转型，制度的转变是不可能一蹴而就的，离中央银行具有完全独立决策权的时期还有一段的距离。
（二）制定比较完善的企业制度
制定比较完善的企业制度，是保证和实施货币有效性的措施。商业银行应该逐步完善自身的治理结构，加快深化现代金融企业制度改革，建立健全相关制度。因此，需要做好以下几个方面：
第一，做好资本约束，在满足条件的情况下，对商业银行进行股份制改造，尤其是满足上市条件的股份制商业银行可以进行上市，同时确保国有控股这个一原则不变，实现股权多元化，吸引其他资本进入；第二，对成本约束和利润考核进行强化；第三，建立切实可行的“激励——约束，风险——收益”相对称的委托代理制度，把分支机构收入、员工收入和行业盈利水平相结合，制定相应公平有效的考核机制，激发大家的积极性，主动参与到企业制度完善中来，完善外部约束和金融监管机制；第四，大力支持商业银行发展中间业务，银行业、证券业和保险业应该加强相互间的交流与合作，促进共同发展。
（三）完善货币政策传导机制的微观基础
推动国企产权改革的进一步实施。对国企的治理结构和社会负担进行改革调整，提高企业的经营绩效。基于市场经济的要求和政府职能的要求，除少数国企外的国有企业都应该向个人或集体产权转化。货币政策传导机制的完善要以企业制度改革为前提，让货币政策市场操作有效顺利进行，促进资源的合理配置。
（四）加快发展货币市场
加快发展货币市场，要做许多方面的工作。加快发展货币市场是金融制度变革中的系统工程，网络技术是其基础。做好新的货币市场交易工具，如金融债券、住房抵押债券等的开发工作。鼓励股份制商业银行开展票据承兑业务，扩大对他们的再贴现。大力发展国内证券市场，扩展股市规模，对市场秩序加以规范，从而提高对中小投资者的吸引力，进一步推进央行货币政策的实施，提高政策的效果。（作者单位：中国建设银行股份有限公司成都第六支行）
参考文献：
[1]《建国以来我国金融监管制度思想演进研究》.崔红艳；复旦大学；2012.05.10。
[2]《中国货币政策传导机制研究》.孙勇；辽宁大学；2010.06.01。
[3]《货币政策、市场时机与企业权益融资》.马文超；南京大学；2011.05.07。
关键词：有效货币政策；影响因素；对策解析
我国近年来的发展实践证明，稳健货币政策是符合现阶段的国情，是适应经济发展的，是我国政府在宏观调控中对方向和力度的灵活把控，是创造性的政策选择。稳健的货币政策一方面不同于扩张性的货币政策，不存在通货膨胀风险；另一方面跟紧缩性货币政策有区别，不会在一定程度上抑制经济的增长。
一、我国现阶段的货币政策
回顾这几年来我国宏观经济发展的实际情况，我国的货币政策在近一段时间内，可以肯定的说是卓有成效的。中央银行所采取的货币政策的制定和执行举措越发的趋于成熟，对于保障金融市场健康发展的宏观调控能力也不断的提升，国家宏观经济保持长期持续稳定的增长，经济效益提升明显。宏观调控的初步成效显现，有效的遏制了固定资产投资增长势头过快的情况。现阶段，从我国的实际情况出发，稳健的货币政策依然是央行在货币政策上坚持不变的方向，同时还需要对金融体系加强调节和控制，进一步优化货币信贷结构，切实做好结构调整，确保货币信贷合理增长，最后要根据宏观金融情况进行相应调控，也要做好建设和完善工作，推动金融企业的改革快速实现。
基于对货币信贷增长有利的角度出发，我国央行采取的稳健货币政策从政策上能够给与制度保障，促进其良好发展，进一步推进我国金融制度改革的进程和金融市场的完善，发挥好货币政策在平衡总量的作用。可以从以下几个方面对此进行阐释：第一，灵活使用货币政策工具，促使、货币信贷增长的合理化和持续性；第二，对利率形成机制、央行利率体系、票据市场利率和市场化产品的定价机制进行完善，进一步推进利率市场化改革政策的落实；第三，使用信贷政策来调节经济结构和经济增长方式，主要是发挥好货币政策对信贷政策优化的积极作用，让商业银行切实贯彻区别对待、有保有压的方针；第四，以金融体制改革总体思路为指导，推动国有商业银行的股份制改革进一步深化；第五，加大金融对消费的支持力度，采取措施积极推广信用卡等个人消费业务。
二、影响我国货币政策有效性的原因分析
（一）市场化改革的力度有所欠缺
随着市场经济的向前发展，对于商业银行进行的改革也在向深度和广度进行迈进，但是依然还是有诸多问题存在。国有商业银行在经营贷款的激励机制方面还不够完善，但是却有相对苛刻的约束条件。我国的金融系统是以银行为主导的，货币金融政策的传导主要是通过国有商业银行来进行的，但国有银行在采取实际的举措时都更重要的考虑到对金融风险的防范上，这就使得与稳健货币政策相违背，一定程度上制约了稳健货币政策的实施，因此反而导致了稳健的货币政策带来了实际紧缩效应。
（二）中央银行的独立性不够
由于人民银行缺乏独立性，因此会有诸多的因素影响到权力的行使。一方面是总行给了支行很大的贷款权，于是地方政府通过专业银行向央行分支机构贷款，这样的结果就是形成“倒逼”，因此不利于稳健货币政策的试试；另一方面是政府在巨额的财政赤子面前不得不向中央银行进行借款或采取透支行为，而中央银行对其对自身的影响的免疫力却很差，很容易造成财政赤字货币化，使我国货币政策有效性受到不利影响，这也是形成通货膨胀的原因之一。
（三）受货币市场残缺的影响
作为央行进行使用的货币政策工具的基础平台，货币市场可以发挥好货币政策的传导作用，而且它也是在传导过程中非常重要的一步，影响意义深远。由于现阶段我过的货币市场还存在诸多缺陷，比如：运行效率不高，市场容量和规模都有限，货币市场功能还有待健全，发展层次有待提高等等，这就使得货币政策在实施过程中不能很好的落实下去，操作上存在一定的不足，因而使得我国的货币市场的运行状态处于速度和效率都比较低下。
三、针对我国货币政策有效性提升的对策解析
（一）保证中央银行决策的独立性
中国人民银行是我国货币的发行机构，同时也肩负着货币政策的制定和执行、监管金融业发展等责任。因此在金融体制改革过程中，为了保障货币政策的更有效实施，央行的独立决策权必须予以保证。将金融机构的再贷款权利集中到总行对总行，将总行及其支行的利润留成制度变为预算制度，这些都使得中央银行独立行使职能成为可能。此外，对中国人民银行独立性的提升，中国银监会的成立也有较大的助力。但是由于当前我国正经历着经济的转型，制度的转变是不可能一蹴而就的，离中央银行具有完全独立决策权的时期还有一段的距离。
（二）制定比较完善的企业制度
制定比较完善的企业制度，是保证和实施货币有效性的措施。商业银行应该逐步完善自身的治理结构，加快深化现代金融企业制度改革，建立健全相关制度。因此，需要做好以下几个方面：
第一，做好资本约束，在满足条件的情况下，对商业银行进行股份制改造，尤其是满足上市条件的股份制商业银行可以进行上市，同时确保国有控股这个一原则不变，实现股权多元化，吸引其他资本进入；第二，对成本约束和利润考核进行强化；第三，建立切实可行的“激励——约束，风险——收益”相对称的委托代理制度，把分支机构收入、员工收入和行业盈利水平相结合，制定相应公平有效的考核机制，激发大家的积极性，主动参与到企业制度完善中来，完善外部约束和金融监管机制；第四，大力支持商业银行发展中间业务，银行业、证券业和保险业应该加强相互间的交流与合作，促进共同发展。
（三）完善货币政策传导机制的微观基础
推动国企产权改革的进一步实施。对国企的治理结构和社会负担进行改革调整，提高企业的经营绩效。基于市场经济的要求和政府职能的要求，除少数国企外的国有企业都应该向个人或集体产权转化。货币政策传导机制的完善要以企业制度改革为前提，让货币政策市场操作有效顺利进行，促进资源的合理配置。
（四）加快发展货币市场
加快发展货币市场，要做许多方面的工作。加快发展货币市场是金融制度变革中的系统工程，网络技术是其基础。做好新的货币市场交易工具，如金融债券、住房抵押债券等的开发工作。鼓励股份制商业银行开展票据承兑业务，扩大对他们的再贴现。大力发展国内证券市场，扩展股市规模，对市场秩序加以规范，从而提高对中小投资者的吸引力，进一步推进央行货币政策的实施，提高政策的效果。（作者单位：中国建设银行股份有限公司成都第六支行）
参考文献：
[1]《建国以来我国金融监管制度思想演进研究》.崔红艳；复旦大学；2012.05.10。
[2]《中国货币政策传导机制研究》.孙勇；辽宁大学；2010.06.01。
[3]《货币政策、市场时机与企业权益融资》.马文超；南京大学；2011.05.07。