房地产企业急上市

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  尽管房地产行业中长期看好,但众多企业短期内面临资金重压
  宏观调控造成的巨大压力,使得上市融资成为众多房地产企业的目标。世茂房地产(HK 0813)和绿城控股(HK3900)先后在香港市场挂牌,分别融资超过37亿港元及27亿港元。相同的是,它们都未将招股价定在较高端,而是选择了低价上市。
  就在6月,香港富豪罗康瑞旗下的瑞安地产迫于市况在原定的上市日前几天推迟了价值10亿美元的IPO,因为投资者担心,中国政府于5月份开始的新一轮房地产市场调控可能会对开发商的业绩造成不利影响。
  而世茂和绿城逆市而上后,走势较为平稳,基本消除了市场下跌的担心。事实上在一年之前同样在被看淡的情况下上市的富力地产(HK 2777),公开认购率甚至不足四成,以招股价10.8港元上市后,最高曾升至50港元。
  与担心相比,也不乏投资者认为,包括提高房贷利率和收紧土地供应在内,近期出台的调控措施只会产生短期影响。由于中国的经济增长十分强劲,从长期来看,住房价格预计仍将维持上涨态势,房地产业将持续看好,尤其是其中的龙头企业。
  众多外资皆十分看好中国房地产业的前景。渣打投资便先后巨资入股世茂和绿城,其全球总裁Karam Butalia表示:“我们注意到中国政府最近所采取的一系列新的产业政策,以加强对房地产行业的监管。我们理解这些政策的出发点是为了进一步保障中国房地产行业的长期、可持续的发展。我们对中国房地产行业中长期的良性增长充满信心。”
  但资金压力是房地产企业必须面对的,即便是龙头企业。世茂在上市之前曾引入了四家战略投资者,将资产负债率从75%降到了50%,上市之后更降低至20%。而万科(SZ000002)也在近期宣布将与大股东华润合作进行房地产项目开发,并通过定向发行股票筹集最多达42亿元资金,以“保障主营业务稳健而快速的增长,高效解决快速增长中的资金问题”。
  英国《金融时报》:中国一直试图将经济增长的来源从出口和投资转向内需,此举使房地产市场从中获益。房地产价格还得益于中国不断提高的收入水平和投资替代产品的缺乏。 《竞争力》未来的房地产市场也许将逐步对中小企业关上大门,那些拥有顺畅融资渠道的大型公司会在宏观调控中“强者恒强”。
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