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[摘 要]文章介绍了国家开发银行银政合作中小企业周转金模式，该模式从企业的实际情况和需求出发，共同研究打造银政税综合融资平台，提供多种融资渠道，破解中小企业融资困局的创新模式，充分发挥了开发性金融的引领性以及弥补市场和体制缺陷、强国力促民生补短板的能力。
[关键词]结构化资金池；多重风险分担；成熟的开发性金融融资平台
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.12.144
中小企业是民营经济的基石，但由于银行传统的风险防控机制使得广大中小企业的贷款难问题一直难以解决，不仅影响了企业的发展壮大，也影响了地方经济的活力与税源。开发性金融以服务国家发展战略、增强国力、改善民生为宗旨，在国民经济建设发展的重点难点领域和薄弱环节发挥了中长期的融资作用。国家开发银行浙江省分行从弥补市场和体制缺陷、充分实现金融资源在企业间的优化配置，服务政府帮扶企业出发，配合政府设立中小企业周转扶持基金，共同合作创新了中小企业周转金模式。现将该模式介绍如下。
1 产品设计与运行模式
1.1 设置结构化资金池
由地方政府出资20%、开行贷款80%共同设立中小企业周转专项基金，向符合条件的当地企业提供流动资金贷款支持，同时约定企业发展专项资金的回笼资金首先用于归还贷款本息，且政府补助资金的收益顺序劣后于开行贷款，当专项资金累计未弥补损失或超过20%时，开行有权暂停专项资金的运作或者由地方财政负责另行注入资金弥补当时所有未弥补的损失。该结构化的模式设计实现财政资金杠杆放大效应，扩大了收益企业面，也增强了当地政府对企业资质核查及贷后情况掌握的严厉度，有效地控制了贷款本息回收风险。
1.2 引入多元化的助贷机构
该模式在推出前邀请了税务部门、开发区管委会、当地担保公司和金融机构一起参与方案的研究和讨论，使得贷款模式能做到“风险可控、方便快捷、成本低廉”，切实服务中小企业。并在贷前审查、贷后管理、社会监督等环节要求助贷机构全程参与，规范有效地协助该模式运行，弥补在操作中小企业贷款时网点、人员的不足。开发区管委会对在园企业的资产实力和产销情况最为了解，确保抵质押物的安全及贷款资金的安全回收。当地的中小企业贷款担保责任有限公司熟知企业的经营情况和信用情况，并且有专业的审议程序与操作人员和熟练的抵质押物变现处置能力，保证了国资公司的现金流稳定，间接保证了贷款本息的安全。委贷银行的介入有效地规避了国资公司无相关执照不得直接借款给用款企业的规定，同时作为当地的金融机构能更加快速地为企业提供所需资金，对银行贷款资金实行专户管理、封闭运作，确保贷款资金与回收资金均在专户内运行，以此最大限度地保证贷款专款专用，同时降低贷款风险。
1.3 一次借款多次使用的运行模式
以地方国资公司为合作机构，在积极构筑风险分担机制的前提下，按“一次借款、周转使用”方式贷款给平台，由其按开行标准选择用款企业，并委托当地银行将资金贷给符合要求的工业企业，企业在当地税务部门或开发区帮助下向国有担保有限责任公司提供抵质押物并申请担保，担保公司为中小企业向常山县国资借款提供担保，从而在有效控制风险的前提下切实帮助解决当地企业流动资金周转困难的问题。开行与借款平台、助贷机构、中小企业的具体关系如下图所示。
国家开发银行与借款平台、助贷机构、中小企业的具体关系
2 风险防范机制
2.1 设置多重反担保措施
要求用款企业向担保公司提供土地证质押、税单质押或者股权质押，提高用款企业还款意愿，并且由担保公司为其借款提供担保。担保公司的介入一方面在贷前协助做好申贷企业的评审与抵制押物的核查，另一方面也是当有企业出现还款困难时由担保公司先为垫付资金并处理抵制押物的变现，有利于保障国资公司的现金流稳定，从而保证了安全。
2.2 资金专户管理
为保证资金安全、提高结算效率，承贷的平台公司在委贷银行开立专项资金专户，以确保专款专用并方便用款企业在第一时间获得所需流动资金。该笔资金的后续运行严格按专项资金具体实施办法执行，实现贷款资金流向的严格控制的同时方便用款企业迅速获取所需流动资金。
3 经济效应与社会效应显著
3.1 切实解决中小企业融资难问题，防范了资金链断裂的风险
商业银行出于流动性和风险控制的考虑，容易出现压贷、惜贷等心理，加上传统“还旧贷新”银行信贷体制的制约，对工业企业的续贷难以保证。因此，在这一背景下，一些中小企业极易出现资金链断裂的现象。开行与地方政府成立的周转金的及时提供使得企业获得了還贷所需的应急周转资金，并得到了商业银行后续贷款的保障也规避了高息民间借贷对企业资金链侵蚀的危险，获得了度过危机持续发展的机会。
3.2 扩大政府工业周转金规模，维护了地方金融经济的平稳有序发展
开行的融资参与就将周转金规模扩大了4倍，大大地扩大了受助企业个数，缓解了因企业关停带来的地方经济下滑、税收减少、失业率上升带来的社会不稳定问题；同时大规模的周转资金的介入使得当地其他商业银行到期贷款得以安全回收，贷款质量保持继续优良，并且续贷积极性保证了贷款的后续有效发放，有效地维护了地方金融经济的平稳有序发展。
3.3 深化合作平台建设，推动了业务职能的前移
快速有效的决策机制使各类平台在开行中小企业贷款业务中发挥重要的作用，克服了开发性金融在开展此类业务时人员、机构和规模方面的限制。而合作机构通过协助开行办理中小企业融资业务，培养了专业人才，积累了工作经验，提高了开发、评审、风险识别和防范的能力，为今后更好地发挥政府投融资平台的功能，进一步与开行深化开发性金融合作打下了基础。
3.4 建立新的中小企业融资模式，扩宽了中小企业融资支持途径
国家开发银行浙江省分行自成立以来，一直致力于解决浙江省的中小企业融资难问题，创造了“浙商模式”“台商行微贷模式”“平阳模式”“担保公司抱团增信模式”等中小企业融资模式，受到社会各界的普遍关注。“银政合作模式”的创立使得浙江企业在金融危机突然来袭陷入临时性经营困境、急需得到银行的融资支持时得以获得及时的周转金资助。这一中小企业融资新模式有较强的可复制性，该模式可在多个省市推广。
[作者简介]朱六一（1983—），女，汉族，浙江丽水人，国家开发银行一级经理，中级经济师，浙江大学经济学硕士研究生，现供职于国家开发银行省分行。研究方向：国际金融。
[关键词]结构化资金池；多重风险分担；成熟的开发性金融融资平台
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.12.144
中小企业是民营经济的基石，但由于银行传统的风险防控机制使得广大中小企业的贷款难问题一直难以解决，不仅影响了企业的发展壮大，也影响了地方经济的活力与税源。开发性金融以服务国家发展战略、增强国力、改善民生为宗旨，在国民经济建设发展的重点难点领域和薄弱环节发挥了中长期的融资作用。国家开发银行浙江省分行从弥补市场和体制缺陷、充分实现金融资源在企业间的优化配置，服务政府帮扶企业出发，配合政府设立中小企业周转扶持基金，共同合作创新了中小企业周转金模式。现将该模式介绍如下。
1 产品设计与运行模式
1.1 设置结构化资金池
由地方政府出资20%、开行贷款80%共同设立中小企业周转专项基金，向符合条件的当地企业提供流动资金贷款支持，同时约定企业发展专项资金的回笼资金首先用于归还贷款本息，且政府补助资金的收益顺序劣后于开行贷款，当专项资金累计未弥补损失或超过20%时，开行有权暂停专项资金的运作或者由地方财政负责另行注入资金弥补当时所有未弥补的损失。该结构化的模式设计实现财政资金杠杆放大效应，扩大了收益企业面，也增强了当地政府对企业资质核查及贷后情况掌握的严厉度，有效地控制了贷款本息回收风险。
1.2 引入多元化的助贷机构
该模式在推出前邀请了税务部门、开发区管委会、当地担保公司和金融机构一起参与方案的研究和讨论，使得贷款模式能做到“风险可控、方便快捷、成本低廉”，切实服务中小企业。并在贷前审查、贷后管理、社会监督等环节要求助贷机构全程参与，规范有效地协助该模式运行，弥补在操作中小企业贷款时网点、人员的不足。开发区管委会对在园企业的资产实力和产销情况最为了解，确保抵质押物的安全及贷款资金的安全回收。当地的中小企业贷款担保责任有限公司熟知企业的经营情况和信用情况，并且有专业的审议程序与操作人员和熟练的抵质押物变现处置能力，保证了国资公司的现金流稳定，间接保证了贷款本息的安全。委贷银行的介入有效地规避了国资公司无相关执照不得直接借款给用款企业的规定，同时作为当地的金融机构能更加快速地为企业提供所需资金，对银行贷款资金实行专户管理、封闭运作，确保贷款资金与回收资金均在专户内运行，以此最大限度地保证贷款专款专用，同时降低贷款风险。
1.3 一次借款多次使用的运行模式
以地方国资公司为合作机构，在积极构筑风险分担机制的前提下，按“一次借款、周转使用”方式贷款给平台，由其按开行标准选择用款企业，并委托当地银行将资金贷给符合要求的工业企业，企业在当地税务部门或开发区帮助下向国有担保有限责任公司提供抵质押物并申请担保，担保公司为中小企业向常山县国资借款提供担保，从而在有效控制风险的前提下切实帮助解决当地企业流动资金周转困难的问题。开行与借款平台、助贷机构、中小企业的具体关系如下图所示。
国家开发银行与借款平台、助贷机构、中小企业的具体关系
2 风险防范机制
2.1 设置多重反担保措施
要求用款企业向担保公司提供土地证质押、税单质押或者股权质押，提高用款企业还款意愿，并且由担保公司为其借款提供担保。担保公司的介入一方面在贷前协助做好申贷企业的评审与抵制押物的核查，另一方面也是当有企业出现还款困难时由担保公司先为垫付资金并处理抵制押物的变现，有利于保障国资公司的现金流稳定，从而保证了安全。
2.2 资金专户管理
为保证资金安全、提高结算效率，承贷的平台公司在委贷银行开立专项资金专户，以确保专款专用并方便用款企业在第一时间获得所需流动资金。该笔资金的后续运行严格按专项资金具体实施办法执行，实现贷款资金流向的严格控制的同时方便用款企业迅速获取所需流动资金。
3 经济效应与社会效应显著
3.1 切实解决中小企业融资难问题，防范了资金链断裂的风险
商业银行出于流动性和风险控制的考虑，容易出现压贷、惜贷等心理，加上传统“还旧贷新”银行信贷体制的制约，对工业企业的续贷难以保证。因此，在这一背景下，一些中小企业极易出现资金链断裂的现象。开行与地方政府成立的周转金的及时提供使得企业获得了還贷所需的应急周转资金，并得到了商业银行后续贷款的保障也规避了高息民间借贷对企业资金链侵蚀的危险，获得了度过危机持续发展的机会。
3.2 扩大政府工业周转金规模，维护了地方金融经济的平稳有序发展
开行的融资参与就将周转金规模扩大了4倍，大大地扩大了受助企业个数，缓解了因企业关停带来的地方经济下滑、税收减少、失业率上升带来的社会不稳定问题；同时大规模的周转资金的介入使得当地其他商业银行到期贷款得以安全回收，贷款质量保持继续优良，并且续贷积极性保证了贷款的后续有效发放，有效地维护了地方金融经济的平稳有序发展。
3.3 深化合作平台建设，推动了业务职能的前移
快速有效的决策机制使各类平台在开行中小企业贷款业务中发挥重要的作用，克服了开发性金融在开展此类业务时人员、机构和规模方面的限制。而合作机构通过协助开行办理中小企业融资业务，培养了专业人才，积累了工作经验，提高了开发、评审、风险识别和防范的能力，为今后更好地发挥政府投融资平台的功能，进一步与开行深化开发性金融合作打下了基础。
3.4 建立新的中小企业融资模式，扩宽了中小企业融资支持途径
国家开发银行浙江省分行自成立以来，一直致力于解决浙江省的中小企业融资难问题，创造了“浙商模式”“台商行微贷模式”“平阳模式”“担保公司抱团增信模式”等中小企业融资模式，受到社会各界的普遍关注。“银政合作模式”的创立使得浙江企业在金融危机突然来袭陷入临时性经营困境、急需得到银行的融资支持时得以获得及时的周转金资助。这一中小企业融资新模式有较强的可复制性，该模式可在多个省市推广。
[作者简介]朱六一（1983—），女，汉族，浙江丽水人，国家开发银行一级经理，中级经济师，浙江大学经济学硕士研究生，现供职于国家开发银行省分行。研究方向：国际金融。