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国家为促进消费、拉动内需再度出台政策。将用财政补贴的方式。鼓励汽车、家电“以旧换新”。
联合证券认为。家电“以旧换新”政策是前期政策的延续和细化，2008年12月国务院常务会议上曾提出鼓励城市耐用品以旧换新。长城证券认为，此政策的实施力度和实际影响将超过“家电下乡”。
上海证券认为，家电“以旧换新”，有利于加快家电升级换代，进一步提升消费需求。按照今年补贴资金20亿元全部补贴给消费者计算，将新增家电销售额200亿元，约占我国家电年销售额的3％左右。考虑到原来的消费升级需求必然会挤占这部分销售，所以该政策力度对家电行业整体销售的影响有限。建议重点关注海信电器、格力电器、美的电器和青岛海尔。
联合证券认为、家电子行业受益程度排序是彩电＞冰箱、洗衣机＞空调。重点推荐海信电器、深康佳、青岛海尔、格力电器。中投证券还看好小天鹅、合肥三洋。
针对汽车“以旧换新”政策，太平洋证券认为，前期“汽车下乡”政策由于农村市场购车手续规范性较差，实施起来难度较大，新政策可行性比较强，轻微卡受益较大，部分中型载客车也将受益。中投证券认为，双重受益于“汽车下乡”与“以旧换新”政策的轻卡及其配套发动机厂商是最大受益者，相关公司包括福田汽车、东风汽车、云内动力、江铃汽车和江淮汽车等，金龙汽车、宇通客车、威孚高科、东安动力和长安汽车等也相应受益。
有色金属是汽车和家电的重要上游产业，联合证券认为，“以旧换新”政策对有色金属行业是明显的利好。
行业评判
国泰君安看好银行股投资机会
看好银行股未来的投资机会，维持行业增持评级，理由是银行业基本面正在好转。业绩同比最差的一季度已过去，而且银行股的估值处于A股各行业的低位。投资策略。坚持主力长驻主线。游击补涨辅线。主线包括深发展、浦发、兴业、交行、南京和工行。补涨轮动辅线包括民生和招行等。
国信证券 把握用钢旺季的机会
二、三季度钢铁市场将进入消费旺季。随着政府投资计划的逐步实施，钢铁需求有望进一步回升。建议把握好用钢旺季长材类公司的投资机会，继续重点关注具备区域优势、资源优势及长材产品比例较高的企业，如酒钢宏兴、唐钢股份、八一钢铁、三钢闽光、重庆钢铁和华菱钢铁等。
申银万国 造纸业仍处弱市平衡
造纸行业仍处于弱势平衡，但基本稳定的纸价和相对低位的原材料价格，加上销量的回升。有助于提高企业的盈利能力，使得行业盈利在第二季度继续环比向上。继续推荐盈利较为确定的太阳纸业和博汇纸业，以及二季度盈利恢复最为明显的华豢股份和晨鸣纸业。此外可关注景兴纸业和恒丰纸业。
平安证券 汽车子行业先后复苏
自2008年底以来，汽车板块在众多产业政策的密集刺激下。子行业先后复苏，个股反映较为充分，估值进入偏高区域。后期看好重卡各子行业的逐步复苏。关注潍柴动力、中国重汽。中高档车也在复苏，零部件企业利润向上空间大，建议关注福耀玻璃、巴士股份、宁波华翔、中鼎股份和东安动力。
中金公司 估值泡沫迎行业反转
一、二线城市成交量反转意味着下半年房价将领先于全国率先见底，在需求旺盛、政策扶持但供给难以有效释放的情况下，地产行业年底见底回升较为确定，地产板块估值将继续提升，呈泡沫化趋势。维持对地产板块乐观态度，建议逢低吸纳龙头地产公司，还可重点关注一线城市本地地产股。
国泰君安 传媒板块待振兴规划
文化产业振兴规划已上报国务院审批，如获批及后续细则出台。不仅将给企业提供税收减免等优惠，而且还为股份制企业从事兼并收购提供政策支持和操作空间，从而有效化解行业及上市公司的高估值压力。建议配置具有业绩稳定和实质重组概念的个股，如出版传媒、天威视讯和北京传媒。
投资策略
光大证券 短期震荡调整空间有限
随着调整的进行，市场短期调整的压力已经减轻，短期震荡调整空间有限，市场中期继续向好。在行业配置上，转向中期的积极配置。继续推荐中期看好的相关板块：房地产、汽车、煤炭、银行、非银行金融、石油石化、消费百货等。个股建议关注金地集团、保利地产、新湖中宝、上海汽车、一汽轿车、江铃汽车、国阳新能、潞安环能、安源股份、新华百货、王府井、苏宁电器、广州友谊、青岛啤酒、泸州老窖、民生银行、交通银行、海通证券、长江证券、中国人保、中国平安、中国石油和中国石化等个股。
国信证券 增配成长明确中小板股
2009年中小板33.6倍～35.8倍的动态市盈率过高，应增配成长确定的公司进行防御。可选取电力设备、小家电、烟草和汽车配套产业链、软饮料等消费需求弹性小的行业龙头公司进行投资，如思源电器、九阳股份、苏泊尔、劲嘉股份、青岛软控和达益隆等。
申银万国 拓展新能源中小市值股
中小市值股票前期强势表现，估值已经超越了安全边际，表现难以持续，但仍存在有突出表现的个股。重点拓展新能源领域，如与新能源密切相关的稀有金属铟的相关产业链上的系列公司。另外看好新能源汽车相关行业的发展，镍氢动力电池将最先贡献利润。锂电池3～5年后前景广阔。
联合证券认为。家电“以旧换新”政策是前期政策的延续和细化，2008年12月国务院常务会议上曾提出鼓励城市耐用品以旧换新。长城证券认为，此政策的实施力度和实际影响将超过“家电下乡”。
上海证券认为，家电“以旧换新”，有利于加快家电升级换代，进一步提升消费需求。按照今年补贴资金20亿元全部补贴给消费者计算，将新增家电销售额200亿元，约占我国家电年销售额的3％左右。考虑到原来的消费升级需求必然会挤占这部分销售，所以该政策力度对家电行业整体销售的影响有限。建议重点关注海信电器、格力电器、美的电器和青岛海尔。
联合证券认为、家电子行业受益程度排序是彩电＞冰箱、洗衣机＞空调。重点推荐海信电器、深康佳、青岛海尔、格力电器。中投证券还看好小天鹅、合肥三洋。
针对汽车“以旧换新”政策，太平洋证券认为，前期“汽车下乡”政策由于农村市场购车手续规范性较差，实施起来难度较大，新政策可行性比较强，轻微卡受益较大，部分中型载客车也将受益。中投证券认为，双重受益于“汽车下乡”与“以旧换新”政策的轻卡及其配套发动机厂商是最大受益者，相关公司包括福田汽车、东风汽车、云内动力、江铃汽车和江淮汽车等，金龙汽车、宇通客车、威孚高科、东安动力和长安汽车等也相应受益。
有色金属是汽车和家电的重要上游产业，联合证券认为，“以旧换新”政策对有色金属行业是明显的利好。
行业评判
国泰君安看好银行股投资机会
看好银行股未来的投资机会，维持行业增持评级，理由是银行业基本面正在好转。业绩同比最差的一季度已过去，而且银行股的估值处于A股各行业的低位。投资策略。坚持主力长驻主线。游击补涨辅线。主线包括深发展、浦发、兴业、交行、南京和工行。补涨轮动辅线包括民生和招行等。
国信证券 把握用钢旺季的机会
二、三季度钢铁市场将进入消费旺季。随着政府投资计划的逐步实施，钢铁需求有望进一步回升。建议把握好用钢旺季长材类公司的投资机会，继续重点关注具备区域优势、资源优势及长材产品比例较高的企业，如酒钢宏兴、唐钢股份、八一钢铁、三钢闽光、重庆钢铁和华菱钢铁等。
申银万国 造纸业仍处弱市平衡
造纸行业仍处于弱势平衡，但基本稳定的纸价和相对低位的原材料价格，加上销量的回升。有助于提高企业的盈利能力，使得行业盈利在第二季度继续环比向上。继续推荐盈利较为确定的太阳纸业和博汇纸业，以及二季度盈利恢复最为明显的华豢股份和晨鸣纸业。此外可关注景兴纸业和恒丰纸业。
平安证券 汽车子行业先后复苏
自2008年底以来，汽车板块在众多产业政策的密集刺激下。子行业先后复苏，个股反映较为充分，估值进入偏高区域。后期看好重卡各子行业的逐步复苏。关注潍柴动力、中国重汽。中高档车也在复苏，零部件企业利润向上空间大，建议关注福耀玻璃、巴士股份、宁波华翔、中鼎股份和东安动力。
中金公司 估值泡沫迎行业反转
一、二线城市成交量反转意味着下半年房价将领先于全国率先见底，在需求旺盛、政策扶持但供给难以有效释放的情况下，地产行业年底见底回升较为确定，地产板块估值将继续提升，呈泡沫化趋势。维持对地产板块乐观态度，建议逢低吸纳龙头地产公司，还可重点关注一线城市本地地产股。
国泰君安 传媒板块待振兴规划
文化产业振兴规划已上报国务院审批，如获批及后续细则出台。不仅将给企业提供税收减免等优惠，而且还为股份制企业从事兼并收购提供政策支持和操作空间，从而有效化解行业及上市公司的高估值压力。建议配置具有业绩稳定和实质重组概念的个股，如出版传媒、天威视讯和北京传媒。
投资策略
光大证券 短期震荡调整空间有限
随着调整的进行，市场短期调整的压力已经减轻，短期震荡调整空间有限，市场中期继续向好。在行业配置上，转向中期的积极配置。继续推荐中期看好的相关板块：房地产、汽车、煤炭、银行、非银行金融、石油石化、消费百货等。个股建议关注金地集团、保利地产、新湖中宝、上海汽车、一汽轿车、江铃汽车、国阳新能、潞安环能、安源股份、新华百货、王府井、苏宁电器、广州友谊、青岛啤酒、泸州老窖、民生银行、交通银行、海通证券、长江证券、中国人保、中国平安、中国石油和中国石化等个股。
国信证券 增配成长明确中小板股
2009年中小板33.6倍～35.8倍的动态市盈率过高，应增配成长确定的公司进行防御。可选取电力设备、小家电、烟草和汽车配套产业链、软饮料等消费需求弹性小的行业龙头公司进行投资，如思源电器、九阳股份、苏泊尔、劲嘉股份、青岛软控和达益隆等。
申银万国 拓展新能源中小市值股
中小市值股票前期强势表现，估值已经超越了安全边际，表现难以持续，但仍存在有突出表现的个股。重点拓展新能源领域，如与新能源密切相关的稀有金属铟的相关产业链上的系列公司。另外看好新能源汽车相关行业的发展，镍氢动力电池将最先贡献利润。锂电池3～5年后前景广阔。