【摘 要】
：
我国可转债发行条款同质化,尤其较低的折股溢价、赎回强制转股,扭曲了发行人与投资者之间的风险与收益配置,动摇了资本市场对发行人的价值预期。本文从可转债的期权属性出发,
【机 构】
：
华南理工大学工商管理学院; 华南理工大学经济与贸易学院;
【基金项目】
：
国家社会科学基金项目（16BJY174）资助
论文部分内容阅读
我国可转债发行条款同质化,尤其较低的折股溢价、赎回强制转股,扭曲了发行人与投资者之间的风险与收益配置,动摇了资本市场对发行人的价值预期。本文从可转债的期权属性出发,研究公司治理与可转债发行动机之间的关系,并与可转债债务、股权属性的作用做了对比。实证研究发现,转股稀释率与"股东—管理层"之间的代理成本负相关,与"股东—债权人"之间的代理成本正相关,与"大股东—小股东"之间的代理成本无关,验证了我国上市公司发行可转债有利于治理投资不足、投资过度的两难问题;但民营企业可转债发行的治理动机有所不同。我国资本市场陷入了投资者积极认购可转债,发行人不愿采用可转债,可转债治理功能难以全面发挥的多重困境。降低可转债的全生命周期成本,优化可转债发行的转股条款和赎回条款,改革配售制度,是发挥可转债全面治理功能的重要前提。
其他文献
随着对新的英语教学培养模式的探索，以及当代大学生存在的价值困惑，寓人文主义精神于英语教学已成为教育的追求之一，英语作为语言可以融科学教育与人文教育为一体，文章对大学英语
文章运用文献资料法和实验研究等方法，以现代教育系统论度“素质教育”理论为理论依据，对现行普通高校体育武术课堂教学过程的教学目标、内容、进度、教学法度评估体系等各主要
随着数码相机进入普通家庭，数码彩扩行业的投资也日益火爆起来。很多朋友希望可以利用手中的资金进入这个行业。但是对大多数投资者来说，数码彩扩是陌生的，为此，我们特别请到了对数码彩扩有着亲身经历的业内人士张颖锋先生。希望通过他对这个项目的投资分析给您一个清晰的认识。 近几年，数码彩扩冲印市场已经开始呈现爆发的趋势。但回头看却不难发现，前两年投资数码彩扩的，差不多大部分已经“阵亡”了。造成这一情况的原因
<正>The report will mainly introduce the following new features from dataphysics instruments: 1.Latest Innovations for Optical Contact Angle Measuring Instrumen
建筑装饰专业是最近几年开设的新专业，该专业虽属工科，但在很多方面与其他工科专业不同。文章根据该专业的特点、学生的特点以及制图课程本身的特点，从具体的教学内容取舍、教学
一直以来，招生难是职业院校办学的最大障碍，而订单式教学尤其是学校和企业之间的联合办学成了解决这个难题的一个最有效的方法。在积极鼓励并支持这种办学模式下我们也要注意这
【摘要】文章针对多媒体与传统教学手段各自的优缺点，提出二者互相取长补短，即在“鼠标”和“粉笔”中找一个平衡点的做法。利用该做法可有效地解决单纯使用多媒体教学的一些不足，提高教学质量和效率。 【关键词】多媒体教学；传统教学；整合 【中图分类号】G434 【文献标识码】A 【文章编号】1671－5969（2007）09－0092-02 众所周知，多媒体教学《机械制图》具有传统教学手段不可比
[目 的]本研究旨在获得云南省高原偏寒地区汉族居民的健康基础数据,了解云南高原偏寒地区汉族居民PPARγ2基因Pro12A1a(rs1801282)与C161-T(rs3856806)多态性人群分布情况,深
【摘要】宋代传奇小说中的劝惩特点历来为人诟病。但劝惩不是简单的说教和议论，其中所体现出的对历史教训的重视和对题材价值意义的追求，充分表明了宋代传奇说对社会功能的重视。这是由社会历史背景以及文学自身演变等多方面的原因导致的，由此，宋代的文学的主流价值观和审美趣味都发生了变化。 【关键词】宋代传奇小说；历史题材；劝惩 【中图分类号】 G633 【文献标识码】A 【文章编号】1671-596
可转换公司债券是近年来上市公司使用较为频繁的融资工具。由于嵌入了多重工具,使得其既是混合金融工具,又属于复合金融工具,会计处理较为复杂,导致实务中对反稀释条款是否影