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在哪里可以买到ETF?
和香港的一般股票无异，投资者可以在交易时段内通过经纪买卖。
目前内地居民在投资时倾向以买Ｈ股为主,但Ｈ股是国企在香港上市的股票类别，其系统性风险与A股雷同，实际上缺乏分散投资减少风险的好处。今期本栏向大家介绍一下在香港交易所上市的ETF(Exchange-Traded Fund)，希望能为内地投资者提供多一种选择。
国内近年投资市场气氛炽热，受惠于各行各业的高速发展，加上资金充裕，故股市、楼市长期来看还是涨势。中央对此不无担心，为防止泡沫出现，一系列宏观调控措施于过去数年相继出台，包括调高存款准备金率及利率、立法规管房产交易等等。此外，合资合格境内投资者(QDII)近期正跟随”港股直通车” 密锣紧鼓地为内地资本市场排洪。不过有调查显示，内地居民对香港金融市场认识不深，故选股时将倾向以Ｈ股为主。Ｈ股是国企在香港上市的股票类别，其系统性风险与A股雷同，缺乏分散投资减少风险的好处。而香港交易所上市的ETF，会为内地投资者提供多一种投资机会。
ETF全名为Exchange-Traded Fund，在内地译名为“交易型开放式指数基金”， ETF的历史要追溯回1992年，美国股票交易所(AMEX)凭借证券交易委员会超级信托条例，申请上市首只以指数为基础的ETF，并获得证监会批准，于1993年推出追踪标准普尔(S&P) 指数名为Spiders的商业ETF, 权重比例原则一次投资标准普尔所有500只成分股，成为完全跟随指数涨跌的被动性基金,只在交易所里交易, 被称作交易所可交易式基金。由于备受投资者欢迎，环球各地金融市场亦陆续推出了此类金融产品。
在香港则称ETF为“交易所买卖基金”,或叫“组合股”,是香港交易及结算所有限公司(香港交易所)现货市场的一种投资产品,投资于一篮子证券以紧贴指数表现,让投资者可投资特定的市场或行业,而不是仅仅投资单一的股票,符合“分散风险”的投资理念。香港首只ETF为盈富基金，于1999年正式上市。盈富基金的最初成立目的是缓解亚洲金融危机。当初的期望，是将1998 年亚洲金融风暴时香港政府购入的香港股票有秩序地售回市场，而其投资目标则是提供紧贴，或跟随恒生指数表现的投资回报。由于推出后市场反应十分红火，多家金融机构亦陆续推出了相关产品。其中较著名的有追踪新华富时中国A50指数的A50 中国指数基金，此产品为香港人提供了参与内地近年走势强劲的A股市场的新渠道，并于2004年11月推出后迅即成为了投资界的宠儿，而其表现亦不负众望，3年间上涨了近6倍。
港ETF类别丰富
当然，内地居民投资A股，无须通过A50 中国指数基金。其实，现时在香港交易所上市之ETF有17只之多，涵盖范围广泛。
以香港股份为相关资产的ETF除盈富基金(股份代号:2800) 外，投资者亦可通过ETF投资于环球各大金融市场，如投资于中国、印度等不同地区的ETF产品有A50中国基金(股份代号:2823)，I股印度ETF(股份代号2836)，领先环球ETF(股份代号:2812)等。值得一提的是，除投资于股票市场外，ETF亦可追踪其他资产类别，如以商品为相关资产的领先商品ETF(股份代号:2809)，以及追踪债券类别的ABF香港创富债券指数基金(股份代号:2819)和沛富基金(股份代号:2821)。这些类别各有自己的特点，需要具体分析才能选中适合自己的ETF!
而中国大陆的ETF追踪目标主要为国内上市的一篮子股票，范围较狭窄，相对香港的ETF无论以地区、行业或资产类别计范围都较广泛。以领先商品ETF为例，其目标旨在追踪被广泛地公认为商品市场基准的Reuters/Jefferies CRB指数，为投资者带来一次性直接投资19项商品的独特机会。近年环球商品市场正处于大牛市，原油、金属等需求强劲，其中普通大众感受尤深的，莫过于食用品如疏菜和肉类等的价格攀升，令市民开支大增。领先商品ETF正为投资者提供了借商品价格上扬而获利的机会。当中主要成分包括能源、贵金属、工业用金属、农产品及禽畜等在海外交易所买卖的期货合约(只限长仓)，投资者既可用以对冲通胀，亦可用以优化传统股票与债券的投资组合回报率及分散风险，为传统投资工具外的上佳选择。
有别于国外，中国大陆暂时未有资本增值税，故首两项并不适用，但其他原因却颇值得投资者细细品味。Price Water House Coopers 的一份研究报告显示，ETF与主动型管理基金和传统指数互惠基金之间在费用上有着明显的差距。各类别主动型基金年均收费在1.34〜2.31%不等，而传统指数基金则约0.33〜0.86%，部分较主动型低3倍。至于ETF，平均费用与传统指数基金相若，但最低的可在年均0.1%以下。
分散投资亦是ETF为投资者所喜爱的优点之一。单一股票风险属可管理风险，精明的投资者可通过分散投资将其消除。ETF正是一站式的分散风险投资工具，既可用以独立投资，亦可协助投资者优化其固有的资产组合。不同的ETF产品亦各有主题。如前所述，在香港交易所上市的ETF有环球股票型，单一国家型，行业型及资产类别型，投资者若钟爱某一特定市场或行业，但苦于没有合适的投资平台，或对该行业和市场的个别公司认识不深，ETF将是好帮手。况且，ETF的基金经理目标只有一个，就是紧随相关指数表现，故对风险厌恶的投资者来说尤为合适。
可持续买卖亦是ETF的另一特点。跟各主要交易所买卖的证券一样，ETF可在交易时段实时买卖。虽则投资对象是一篮子的，但以香港为例，ETF价格可在交易时段内每15秒甚或更频密地作出调整。由于流通性高，价格对资产净值有时难免会有溢价或折让出现，但其差额将可通过套利迅速修正，而已发行股份的供应亦能因应需求变动而增减。
买ETF的最低投资额是多少？
按单位“手”计算，每一种ETF每手数量中约定的单位数不同。
买ETF时要支付哪些费用?
与一般在香港股票的买卖无异，与国内的基金费用区别在于,国内的基金是没有印花税的,而在香港一些海外的ETF才能豁免收取股票印花税。
香港的ETF每年的股息是怎么分配的呢?
通常每半年或一年，会向持有人派发股息，但是股息的派发时间会由管理人自行决定，选择投资某只ETF，投资人应该仔细阅读ETF销售文件中的派息政策。
在港ETF销售文件中,有“庄家”是和国内我们说的“做庄大户”一个意思吗?
答案否定, 在港的ETF销售文件中的“庄家”,是指该ETF资产管理公司的香港代表，并得到证监会授权，根据证券及期货条例可在香港从事第1类(证券交易)受规管活动的公司。
现时，部分在香港上市的ETF已有相关衍生产品发行，以切合不同需要。ETF既可满足短线买卖、中线行业转换投资、以及长期买入和持有等传统投资策略，也可执行非传统策略如长短仓套利等，应用范围广泛。ETF为香港交易所的未来发展重点，是香港交易所在2007〜2009年业务扩展策略计划的重要一环，预期更多ETF产品将于市场上陆续推出，供投资者从容选择。
和香港的一般股票无异，投资者可以在交易时段内通过经纪买卖。
目前内地居民在投资时倾向以买Ｈ股为主,但Ｈ股是国企在香港上市的股票类别，其系统性风险与A股雷同，实际上缺乏分散投资减少风险的好处。今期本栏向大家介绍一下在香港交易所上市的ETF(Exchange-Traded Fund)，希望能为内地投资者提供多一种选择。
国内近年投资市场气氛炽热，受惠于各行各业的高速发展，加上资金充裕，故股市、楼市长期来看还是涨势。中央对此不无担心，为防止泡沫出现，一系列宏观调控措施于过去数年相继出台，包括调高存款准备金率及利率、立法规管房产交易等等。此外，合资合格境内投资者(QDII)近期正跟随”港股直通车” 密锣紧鼓地为内地资本市场排洪。不过有调查显示，内地居民对香港金融市场认识不深，故选股时将倾向以Ｈ股为主。Ｈ股是国企在香港上市的股票类别，其系统性风险与A股雷同，缺乏分散投资减少风险的好处。而香港交易所上市的ETF，会为内地投资者提供多一种投资机会。
ETF全名为Exchange-Traded Fund，在内地译名为“交易型开放式指数基金”， ETF的历史要追溯回1992年，美国股票交易所(AMEX)凭借证券交易委员会超级信托条例，申请上市首只以指数为基础的ETF，并获得证监会批准，于1993年推出追踪标准普尔(S&P) 指数名为Spiders的商业ETF, 权重比例原则一次投资标准普尔所有500只成分股，成为完全跟随指数涨跌的被动性基金,只在交易所里交易, 被称作交易所可交易式基金。由于备受投资者欢迎，环球各地金融市场亦陆续推出了此类金融产品。
在香港则称ETF为“交易所买卖基金”,或叫“组合股”,是香港交易及结算所有限公司(香港交易所)现货市场的一种投资产品,投资于一篮子证券以紧贴指数表现,让投资者可投资特定的市场或行业,而不是仅仅投资单一的股票,符合“分散风险”的投资理念。香港首只ETF为盈富基金，于1999年正式上市。盈富基金的最初成立目的是缓解亚洲金融危机。当初的期望，是将1998 年亚洲金融风暴时香港政府购入的香港股票有秩序地售回市场，而其投资目标则是提供紧贴，或跟随恒生指数表现的投资回报。由于推出后市场反应十分红火，多家金融机构亦陆续推出了相关产品。其中较著名的有追踪新华富时中国A50指数的A50 中国指数基金，此产品为香港人提供了参与内地近年走势强劲的A股市场的新渠道，并于2004年11月推出后迅即成为了投资界的宠儿，而其表现亦不负众望，3年间上涨了近6倍。
港ETF类别丰富
当然，内地居民投资A股，无须通过A50 中国指数基金。其实，现时在香港交易所上市之ETF有17只之多，涵盖范围广泛。
以香港股份为相关资产的ETF除盈富基金(股份代号:2800) 外，投资者亦可通过ETF投资于环球各大金融市场，如投资于中国、印度等不同地区的ETF产品有A50中国基金(股份代号:2823)，I股印度ETF(股份代号2836)，领先环球ETF(股份代号:2812)等。值得一提的是，除投资于股票市场外，ETF亦可追踪其他资产类别，如以商品为相关资产的领先商品ETF(股份代号:2809)，以及追踪债券类别的ABF香港创富债券指数基金(股份代号:2819)和沛富基金(股份代号:2821)。这些类别各有自己的特点，需要具体分析才能选中适合自己的ETF!
而中国大陆的ETF追踪目标主要为国内上市的一篮子股票，范围较狭窄，相对香港的ETF无论以地区、行业或资产类别计范围都较广泛。以领先商品ETF为例，其目标旨在追踪被广泛地公认为商品市场基准的Reuters/Jefferies CRB指数，为投资者带来一次性直接投资19项商品的独特机会。近年环球商品市场正处于大牛市，原油、金属等需求强劲，其中普通大众感受尤深的，莫过于食用品如疏菜和肉类等的价格攀升，令市民开支大增。领先商品ETF正为投资者提供了借商品价格上扬而获利的机会。当中主要成分包括能源、贵金属、工业用金属、农产品及禽畜等在海外交易所买卖的期货合约(只限长仓)，投资者既可用以对冲通胀，亦可用以优化传统股票与债券的投资组合回报率及分散风险，为传统投资工具外的上佳选择。
有别于国外，中国大陆暂时未有资本增值税，故首两项并不适用，但其他原因却颇值得投资者细细品味。Price Water House Coopers 的一份研究报告显示，ETF与主动型管理基金和传统指数互惠基金之间在费用上有着明显的差距。各类别主动型基金年均收费在1.34〜2.31%不等，而传统指数基金则约0.33〜0.86%，部分较主动型低3倍。至于ETF，平均费用与传统指数基金相若，但最低的可在年均0.1%以下。
分散投资亦是ETF为投资者所喜爱的优点之一。单一股票风险属可管理风险，精明的投资者可通过分散投资将其消除。ETF正是一站式的分散风险投资工具，既可用以独立投资，亦可协助投资者优化其固有的资产组合。不同的ETF产品亦各有主题。如前所述，在香港交易所上市的ETF有环球股票型，单一国家型，行业型及资产类别型，投资者若钟爱某一特定市场或行业，但苦于没有合适的投资平台，或对该行业和市场的个别公司认识不深，ETF将是好帮手。况且，ETF的基金经理目标只有一个，就是紧随相关指数表现，故对风险厌恶的投资者来说尤为合适。
可持续买卖亦是ETF的另一特点。跟各主要交易所买卖的证券一样，ETF可在交易时段实时买卖。虽则投资对象是一篮子的，但以香港为例，ETF价格可在交易时段内每15秒甚或更频密地作出调整。由于流通性高，价格对资产净值有时难免会有溢价或折让出现，但其差额将可通过套利迅速修正，而已发行股份的供应亦能因应需求变动而增减。
买ETF的最低投资额是多少？
按单位“手”计算，每一种ETF每手数量中约定的单位数不同。
买ETF时要支付哪些费用?
与一般在香港股票的买卖无异，与国内的基金费用区别在于,国内的基金是没有印花税的,而在香港一些海外的ETF才能豁免收取股票印花税。
香港的ETF每年的股息是怎么分配的呢?
通常每半年或一年，会向持有人派发股息，但是股息的派发时间会由管理人自行决定，选择投资某只ETF，投资人应该仔细阅读ETF销售文件中的派息政策。
在港ETF销售文件中,有“庄家”是和国内我们说的“做庄大户”一个意思吗?
答案否定, 在港的ETF销售文件中的“庄家”,是指该ETF资产管理公司的香港代表，并得到证监会授权，根据证券及期货条例可在香港从事第1类(证券交易)受规管活动的公司。
现时，部分在香港上市的ETF已有相关衍生产品发行，以切合不同需要。ETF既可满足短线买卖、中线行业转换投资、以及长期买入和持有等传统投资策略，也可执行非传统策略如长短仓套利等，应用范围广泛。ETF为香港交易所的未来发展重点，是香港交易所在2007〜2009年业务扩展策略计划的重要一环，预期更多ETF产品将于市场上陆续推出，供投资者从容选择。