最近我参加了一个关于中国经济的论坛，各位经济学专家们都在痛说中国经济所面临的问题。他们说到了年代似乎很遥远的4万亿，美国伯南克的量化宽松，还有中国现在该如何向整个经济体系里放水。总而言之都是些悲观的论调。
　　另一方面，我也接触了几个掌管着大公司的大脑袋—这些公司的市值起码超过一千亿元—他们相对来说要乐观很多。普通投资者到底应该采信经济学家的论调还是大脑袋的看法？
　　按理说大脑袋的看法应验率应该高一些，因为他们更接近经济事实。但是这里还有个问题，大脑袋可能因为自己的言论而导致自身财富受益或者受损，所以他们有更大的说谎驱动力。他们的实话率到底有多少，又没办法量化。
　　这种市场预期环境大概每六到七年就会出现一次—看起来很像1998年时的状况。我们可以称它为市场的迷茫期。那么，在迷茫的市场上应该怎么投资呢？
　　价值投资方式
　　我现在再说价值投资你还信吗？在今年7月之后，这个问题我问了身边的人10多次，统计结果并不乐观。其实投资者并不是厌恶价值投资，只是厌恶股票而已。
　　也许在中国市场上价值投资的方式并没有那么令人欣喜的结果，但是其他方式似乎还不如它。我对我认识的价值投资者做了小范围的统计，他们今年以来的投资平均收益率远高于市场平均水平，在今年7月的暴跌后这种差距更加明显。
　　这个小范围统计结果会让你对通过投资提高财富水平增加一点信心吗？
　　低市值的股票
　　虽然经历了一个多月的暴跌，但还是建议投资者对低市值的股票保持比较高的警惕性。原因很简单，它们的相对价格还是比较高。最近这类股票的平均市盈率大概在80倍左右。
　　很多投资者喜欢这种“小巧”的投资品，也许是因为它们上涨和下跌的频率很高，这让人们更有机会从中套利。但是经过年中的股价波动，到底有多少人能达到想象中的机敏？可能有，但人数极少。从统计意义上讲，大多数人应该拒绝参加这种套利游戏。
　　很多人对低市值的股票寄予厚望的原因也有可能是，希望它们在未来的经济转型中有更好的表现。但事实是，低市值和是不是具有“新”经济特色并没有太多联系。
　　这些低市值公司很可能是小行业领域内的冠军，但继续变得无限大却相当困难。
　　“错误”行业中的好公司
　　我们总是会推荐这种公司。他们由于市场误认而卖的非常便宜。
　　这些公司被市场上大多数人认为有问题，导致了一种集体悲观。然后大家歇斯底里地抛售这类行业公司的股票。但事实和大多数人想的有很大差距，它们实际上还不错。
　　投资者们对这类公司的悲观情绪来自于对他们对宏观经济的整体判断。而就像我们前边说的，对宏观经济的判断是多么模糊啊，所以这种悲观造成的股价下跌也是模糊的。
　　在这些行业里有不少运营非常健康，在会计上却保守的企业。在行业不太景气的年头，它们的增长率下降，这正是投资者买入的时机。
　　当然，我所说的不包括那些周期性过强的行业，它们的风险太大了。