虽然都是决定要并购,但在买什么的问题上,三家公司的思维反应依然相距万里。
　　联想和TCL的并购对象就好像是从天而降的完美姻缘,好比“有了瞌睡就送来了枕头”,让他们自己都觉得运气超好。而京东方是主动接近目标,等待机会。
　　
　　联想攀上没落贵族
　　
　　IBMPC堪称PC市场的开山鼻祖,并曾辉煌数年,但到1990年代末,出于战略转型和竞争考虑,IBM两次找到联想,因为PC已经成为他们的包袱。在郭士纳带领IBM8年转型之后,大象已经变成IT服务巨头,PC业务已是典型的没落贵族,负担而已。
　　但2001年找联想时,IBM还强端着贵族的身价,要价40亿美元,把联想吓回去了。
　　到2004年,一切都不同了。IBMPC进一步没落,华尔街进一步催促IBM甩掉这个包袱,以免影响利润和股价。而此时的联想也陷入困境:联想台式机的毛利率已经降到1%到2%,而他们在笔记本电脑上的能力还很差(联想到2002年还不能生产笔记本电脑)。
　　收购IBMPC业务,联想不仅能得到笔记本电脑生产和研发技术,还能获得这个IT界第一品牌,一举进入《财富》全球500强,成为世界电脑第三名,一年实现国际化目标。
　　当你一心想成为贵族的时候,一位贵族小姐送来结婚戒指,让联想难以抗拒。此后,联想花了三年学习贵族礼仪,得到了上流社会的认可,但急坏了需要过日子的股东。
　　
　　TCL领回豪门弃妇
　　
　　如果说联想娶的是一个家道败落的贵族小姐,那李东生买来的汤姆逊彩电业务则是典型的豪门弃妇。
　　汤姆逊彩电业务早已陷入亏损,曾考虑卖给GE,但遭到拒绝,成为“韦尔奇也不能拯救的业务”,这才是TCL接手也必然亏损的真正原因。
　　老牌国际品牌汤姆逊在彩电业务数年大亏损,2004年就决定退出彩电和彩管制造领域,而转向数字电视芯片、平板电视和涉足娱乐领域。
　　因为中国家电企业竞争激烈,微薄的利润使得中国生产商无力自主研发核心技术,或者说是李东生认为中国企业没有实力和时间去研发核心技术,掌握产业链制高点。这就是中国制造业流行的中国技术无能主义。
　　TCL希望并购国际品牌能够为中国企业的战略突围提供一个新的方向,而且李东生也看到,留给自己的时间不多。所以,当汤姆逊有意卖掉彩电业务时,李东生马上上钩。汤姆逊数次主动找到TCL寻求合作,李东生也和联想一样,刚开始嫌弃他们要求控股权没有答应,后来汤姆逊不要求控股权了,李东生马上“抓住了机会”。
　　但后来的大亏损使他不得不承认:当时没有聘请专业的顾问公司,不了解汤姆逊欧洲市场的情况。
　　
　　京东方讨好上尉的女儿
　　
　　联想与TCL都是同业同位并购,都是已有制造业产能和市场的延伸,只是换个好看的品牌,大一点的渠道,以及硬一点的技术,属于典型的同业同位并购。
　　但京东方不同,它是沿着产业链往上走,是同业上位并购,相中的是上尉(上位)的女儿。STN-LCD是“超扭转向列型液晶显示器”,是LCD行业中TFT-LCD之外的第二大产业;OLED是“有机电致发光显示器件”,是新一代平板显示技术。
　　京东方瞄上现代这两项技术是从1998年开始,在并购之前,京东方用5年时间准备相关人才和资源。其中第三年时,京东方又先以合作的方式打入上尉家,与韩国半导体有限责任公司SEC、韩国现代半导体株式会社合资,在韩国设立现代液晶显示器有限公司,将之作为收购主体。
　　通过先期的收购和合作,京东方培养了技术和经营管理人才,深刻了解了液晶产业的发展趋势,选择2003年出手,只是时机成熟。
　　当时,现代液晶业务因为金融危机支撑不下去,而不是因为没有前途,才给了京东方机会。台湾电子科技产业研究院分析师郭圣昌认为:“京东方只花了不到4亿美元,买到的绝对资产和技术至少价值20亿美元。”
　　接下来,京东方又以10.5亿港元收购了香港显示器厂商冠捷,打造了完整的液晶显示产业链。