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摘要：随着经济社会的发展与进步，乳制品行业也面临较为激烈的竞争。为了使管理者和投资者更好地了解企业的运营情况，做出正确的适合企业未来发展的决策和投资决策，就需要重视对企业财务报表的分析。文章以河南科迪乳业为研究对象，对其资产负债表、利润表、现金流量表进行分析，并从其偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方面进行分析，找出企业存在的问题，提出解决措施，为财务报告使用者进行投资决策提供依据。
关键词：科迪乳业;财务报表;财务分析
随着我国市场经济的逐渐完善，企业的财务环境也发生了较大的变化，企业除了面对国内竞争对手之外，还面临着外资企业的冲击。如何让企业在同行业中立足，将企业做强做大，成为现代企业管理者首要考虑的问题，因而财务报表分析在企业的发展过程中变得越来越重要。因此企业应该重视财务报表的作用，发现和解决企业发展中的问题，减少市场竞争对企业产生的不利影响，使企业获得更为长期稳定的发展。在此背景下，本文以科迪乳业为研究对象，对其财务报表进行分析。首先，以此分析研究结论能够给科迪乳业提供参考意见，促进其更好更快发展。其次，希望本案例可以为同行业同类企业提供借鉴，从而促进乳业企业的发展，以提高行业抵挡风险的能力。
一、河南科迪乳业股份有限公司财务报表结构分析
（一）资产负债表结构分析
资产负债表的分析不仅能体现公司的财务现状，还能够预测企业的未来发展趋势。常见的分析过程如下：1. 资产总体结构。从宏观角度讲，企业的资产呈上升趋势，其内部结构变化表现为流动资产呈上升趋势，非流动资产下降。2. 流动资产。企业货币资金呈上升趋势表明企业的即期支付和应变能力比较强，但应关注货币资金的投向。应收账款金额呈下降趋势。主要原因是企业为了持续稳定发展，避免企业资金缺失无法运行从而回笼资金加大对应收账款的收回。存货先上升后下降是因2017年加大对产品的生产而2018年得到畅销。3. 非流动资产。固定资产占非流动资产比率增加主要是由于企业为了提高低温产品生产能力，对设备进行扩建。4. 流动负债。2018年的短期借款比2017年有所增加，主要是企业借大量资金来维持生产。应付票据呈上升趋势，主要是购买货物付款时，用应付票据的方式替代了现金的支付。预收账款呈上升趋势，表面企业的销量增加使预收账款增加，同时企业负债也有所增加。应付职工薪酬三年来呈上涨趋势，原因是产品销量好使增加的生产和销售人员的应付职工薪酬都有所增加。
（二）利润表结构分析
公司的营业收入从2017年至2018年的上升幅度逐渐变小，主要原因是因为销售能力下降使公司营业收入上升速度缓慢。三大费用分析上，销售费用近三年来呈上升趋势，原因是小白奶畅销使销售区域和销售渠道改变。管理费用近三年来上升的原因是对洛阳巨尔乳业的并购，造成员工数量的增加从而使应付职工薪酬增加，而财务费用三年来变动不大。营业利润近三年来一直呈上升趋势，主要是推出透明袋小白奶使销售收入大幅度上升。净利润在2017年呈现上升的原因是营业利润增加从而使利润总额增加。2018年净利润增加幅度小，一方面是营业成本的增加和固定资产引起的折旧增加，另一方面则是销售能力的逐渐下降。
（三）现金流量表分析
经营活动的现金流入量增减的原因在于该企业推出新产品深受大众喜爱，产品得到畅销。经营活动现金流出小计呈上升趋势，原因用现金支付所购买商品。投资活动的现金流入在2018年出现同比减少，原因是2017年使用现金购买了固定资产以及无形资产。投资活动现金流出在2017年增长主要原因是对冷链物流项目的投入以及对低温产品的生产。2018年投资现金同比减少主要是2017年用现金加大对无形资产和固定资产购买。筹资现金流入小计在2017年降低的原因是2016年为改扩建筹集资金过多所致，2018年增加主要为取得借款收到的现金同比增加所致。
经营活动产生的现金流量净额近三年呈增长趋势，主要原因是推出新产品小白奶深受大众喜爱，销售额增加导致营业活动现金流入增加;投资活动产生的现金流量净额在2017年减少主要原因是加大生产低温乳制品以及增加冷链物流。投资活动产生的现金流量净额2018年增加，主要是为了增加冷链物流用现金支付的原因。筹资活动产生的现金流量净额2017年减少，主要是2016年筹集资金。2018年增加的原因是筹集资金加大了现金的流入。
二、河南科迪乳业股份有限公司相关财务指标分析
（一）偿债能力分析
对偿债能力进行分析，可以有效度量企业在资金方面和财务方面的风险。
1. 短期偿债能力。科迪乳业流动比率低于同行业平均水平，说明企业短期偿债能力不高。速动比率低于同行业近三年来平均水平，说明该企业没有办法保障按时偿还债务。科迪乳业的现金比率过高，说明该公司通过负债方式籌集的流动资金未得到充分利用，需要合理使用资金。
2. 长期偿债能力。资产负债率指标通常在0.4～0.6之间，对科迪乳业来说是可以接受的，企业应使资产负债率提升，为企业提高收益。科迪乳业股东权益比率先上升又下降，说明该企业偿债能力先增强后变弱，长期偿债能力有减弱的趋势。三年来科迪乳业的产权比率呈增长趋势表明企业的偿债能力下降，需要合理地处置债务。
（二）盈利能力分析
毛利率可以反映一个企业在盈利方面的好坏。该企业毛利率下降，说明该企业盈利不好，结合其存货周转率上升分析，主要原因是该企业竞争水平降低，“网红奶”销量大毛利低，其次就是固定成本高。净资产收益率反映了企业盈利能力的强弱，该企业呈上升趋势，说明该企业的销售利润处于上升趋势，说明该企业净利润与净资产同时增加，净资产的盈利能力带企业向好的方面发展。成本费用率下降趋势，说明该企业利润有所降低，原因是成本费用高，效益没有得到提升。 （三）营运能力分析
应收账款周转率能反映应收账款回收速度快慢和管理效率高低。企业该指标低于同行业近三年平均水平，表明该企业的账款回收缓慢，应加强应收账款的回收效率。存货周转率三年来呈上升趋势且远高于行业三年来平均值，主要原因是“网红小白奶”这一明星产品的畅销，使存货转化为流动资金的能力变强。固定资产周转率就是指固定资产对收入的贡献，企业三年来呈下降趋势说明该企业在扩建时没有充分考虑资产的利用效率，应当合理有效地利用资产。总资产周转率可以说明企业销售能力的强弱，企业低于同行业三年来平均水平，主要是固定资产投资增加，资金的需求加大了企业的融资与负债，资金运营风险也随之增加。
（四）发展能力分析
主营业务收入的增长率先上升后下降，主要原因是小白奶的暢销和销售能力提高导致主营业务增加，而后市场竞争力加大，产品没有得到有效的销售。净资产增长率呈下降趋势，说明资金没有很好利用。总资产增长率可以判断企业总资产收益情况，该企业三年来先下降后又恢复波动较大，2017年至2018年资产增长主要依赖于负债的增长，所有者权益波动不大，企业应当重视未来发展。近三年来净利润增长率变化较大，呈现先上升后下降，主要是成本费用的支出过多。
三、河南科迪乳业股份有限公司经营存在的问题和解决措施
（一）存在的问题
企业存在短期偿债能力较弱、成本费用较高和盈利能力变弱等问题。通过对行业三年来流动比率、速动比率和现金比率与同行业三年来对比，分析出企业短期偿债能力弱，企业负债明显过高，呈上升趋势，短期借款数额较大同时公司需要每年进行利息偿还，本金偿还也给科迪乳业带来了更大的资金压力。明星产品小白奶的热销加大对生产和销售人员的需求，而2018年团队销售能力下降，成本增加。企业的盈利能力从2016年至2018年随着生产规模的扩大，盈利能力反而降低。企业只注重扩大生产规模和加大对产品的生产，而未注重市场竞争压力增加和企业销售能力下降等问题。
（二）解决措施
一方面，要合理使用资金，增强短期偿债的能力，其次是要减少成本费用提高盈利，最后是要增加技术投入，加强内部控制管理。企业要重视各项资金的运用，各部门之间要相互配合，定期对流动资产进行清点，让企业的资金都有效运用起来。另一方面，降低各项费用支出以降低成本，可以通过减除不必要的人工支出，用于当下流行的网络带货和开一些街道的特许经营店来增强企业的知名度和盈利能力。企业应当增加技术投入和加强控制内部管理，引进新的技术和新鲜的思想。
四、结语
本文针对科迪乳业三年来的财务报表进行分析，并分析了各项财务指标。可以看出公司近三年来的经营成果和财务状况从财务分析中，还对科迪乳业三年来经营成果做出评价，而后提出自己的见解。首先，公司应多关注资金的运营效率，合理使用资金，要让资金运用起来不要搁置。同时要提高销售人员质量，健全应收账款制度，提高企业知名度，树立企业形象。其次，科迪乳业评价指标体系中净资产收益率、营业收入增长率和总资产周转率指标明显不足，可以看出盈利呈下降趋势，原因是同行业竞争增加，消费者选择增多。另外成本费用增加，销售能力下降。最后，公司应当考虑如何提升企业品牌影响力，创作出新的商品，提高市场竞争力。企业要正视自身盈利情况，充分合理运用自己的财务分析，做出适合企业运营发展的决策，加速企业的发展。
参考文献：
[1]Soliman. The use of Du Pont analysis by market participants[J].The Accounting Review，2016（03）：823-853.
[2]王菲，滕奎秀.上市公司财务报表分析[J].商业会计，2016（11）：72-78.
[3]徐祖华.财务分析在公司经营决策中的作用分析[J].科学管理研究，2016（18）：165-166.
[4]苏剑，李全鑫.格力电器偿债能力分析[J].案例分析，2018（10）：43-44.
[5]段学群.企业财务分析存在的问题与措施探讨[J].财会学习，2019（11）：47-48.
（作者单位：南阳理工学院范蠡商学院）
关键词：科迪乳业;财务报表;财务分析
随着我国市场经济的逐渐完善，企业的财务环境也发生了较大的变化，企业除了面对国内竞争对手之外，还面临着外资企业的冲击。如何让企业在同行业中立足，将企业做强做大，成为现代企业管理者首要考虑的问题，因而财务报表分析在企业的发展过程中变得越来越重要。因此企业应该重视财务报表的作用，发现和解决企业发展中的问题，减少市场竞争对企业产生的不利影响，使企业获得更为长期稳定的发展。在此背景下，本文以科迪乳业为研究对象，对其财务报表进行分析。首先，以此分析研究结论能够给科迪乳业提供参考意见，促进其更好更快发展。其次，希望本案例可以为同行业同类企业提供借鉴，从而促进乳业企业的发展，以提高行业抵挡风险的能力。
一、河南科迪乳业股份有限公司财务报表结构分析
（一）资产负债表结构分析
资产负债表的分析不仅能体现公司的财务现状，还能够预测企业的未来发展趋势。常见的分析过程如下：1. 资产总体结构。从宏观角度讲，企业的资产呈上升趋势，其内部结构变化表现为流动资产呈上升趋势，非流动资产下降。2. 流动资产。企业货币资金呈上升趋势表明企业的即期支付和应变能力比较强，但应关注货币资金的投向。应收账款金额呈下降趋势。主要原因是企业为了持续稳定发展，避免企业资金缺失无法运行从而回笼资金加大对应收账款的收回。存货先上升后下降是因2017年加大对产品的生产而2018年得到畅销。3. 非流动资产。固定资产占非流动资产比率增加主要是由于企业为了提高低温产品生产能力，对设备进行扩建。4. 流动负债。2018年的短期借款比2017年有所增加，主要是企业借大量资金来维持生产。应付票据呈上升趋势，主要是购买货物付款时，用应付票据的方式替代了现金的支付。预收账款呈上升趋势，表面企业的销量增加使预收账款增加，同时企业负债也有所增加。应付职工薪酬三年来呈上涨趋势，原因是产品销量好使增加的生产和销售人员的应付职工薪酬都有所增加。
（二）利润表结构分析
公司的营业收入从2017年至2018年的上升幅度逐渐变小，主要原因是因为销售能力下降使公司营业收入上升速度缓慢。三大费用分析上，销售费用近三年来呈上升趋势，原因是小白奶畅销使销售区域和销售渠道改变。管理费用近三年来上升的原因是对洛阳巨尔乳业的并购，造成员工数量的增加从而使应付职工薪酬增加，而财务费用三年来变动不大。营业利润近三年来一直呈上升趋势，主要是推出透明袋小白奶使销售收入大幅度上升。净利润在2017年呈现上升的原因是营业利润增加从而使利润总额增加。2018年净利润增加幅度小，一方面是营业成本的增加和固定资产引起的折旧增加，另一方面则是销售能力的逐渐下降。
（三）现金流量表分析
经营活动的现金流入量增减的原因在于该企业推出新产品深受大众喜爱，产品得到畅销。经营活动现金流出小计呈上升趋势，原因用现金支付所购买商品。投资活动的现金流入在2018年出现同比减少，原因是2017年使用现金购买了固定资产以及无形资产。投资活动现金流出在2017年增长主要原因是对冷链物流项目的投入以及对低温产品的生产。2018年投资现金同比减少主要是2017年用现金加大对无形资产和固定资产购买。筹资现金流入小计在2017年降低的原因是2016年为改扩建筹集资金过多所致，2018年增加主要为取得借款收到的现金同比增加所致。
经营活动产生的现金流量净额近三年呈增长趋势，主要原因是推出新产品小白奶深受大众喜爱，销售额增加导致营业活动现金流入增加;投资活动产生的现金流量净额在2017年减少主要原因是加大生产低温乳制品以及增加冷链物流。投资活动产生的现金流量净额2018年增加，主要是为了增加冷链物流用现金支付的原因。筹资活动产生的现金流量净额2017年减少，主要是2016年筹集资金。2018年增加的原因是筹集资金加大了现金的流入。
二、河南科迪乳业股份有限公司相关财务指标分析
（一）偿债能力分析
对偿债能力进行分析，可以有效度量企业在资金方面和财务方面的风险。
1. 短期偿债能力。科迪乳业流动比率低于同行业平均水平，说明企业短期偿债能力不高。速动比率低于同行业近三年来平均水平，说明该企业没有办法保障按时偿还债务。科迪乳业的现金比率过高，说明该公司通过负债方式籌集的流动资金未得到充分利用，需要合理使用资金。
2. 长期偿债能力。资产负债率指标通常在0.4～0.6之间，对科迪乳业来说是可以接受的，企业应使资产负债率提升，为企业提高收益。科迪乳业股东权益比率先上升又下降，说明该企业偿债能力先增强后变弱，长期偿债能力有减弱的趋势。三年来科迪乳业的产权比率呈增长趋势表明企业的偿债能力下降，需要合理地处置债务。
（二）盈利能力分析
毛利率可以反映一个企业在盈利方面的好坏。该企业毛利率下降，说明该企业盈利不好，结合其存货周转率上升分析，主要原因是该企业竞争水平降低，“网红奶”销量大毛利低，其次就是固定成本高。净资产收益率反映了企业盈利能力的强弱，该企业呈上升趋势，说明该企业的销售利润处于上升趋势，说明该企业净利润与净资产同时增加，净资产的盈利能力带企业向好的方面发展。成本费用率下降趋势，说明该企业利润有所降低，原因是成本费用高，效益没有得到提升。 （三）营运能力分析
应收账款周转率能反映应收账款回收速度快慢和管理效率高低。企业该指标低于同行业近三年平均水平，表明该企业的账款回收缓慢，应加强应收账款的回收效率。存货周转率三年来呈上升趋势且远高于行业三年来平均值，主要原因是“网红小白奶”这一明星产品的畅销，使存货转化为流动资金的能力变强。固定资产周转率就是指固定资产对收入的贡献，企业三年来呈下降趋势说明该企业在扩建时没有充分考虑资产的利用效率，应当合理有效地利用资产。总资产周转率可以说明企业销售能力的强弱，企业低于同行业三年来平均水平，主要是固定资产投资增加，资金的需求加大了企业的融资与负债，资金运营风险也随之增加。
（四）发展能力分析
主营业务收入的增长率先上升后下降，主要原因是小白奶的暢销和销售能力提高导致主营业务增加，而后市场竞争力加大，产品没有得到有效的销售。净资产增长率呈下降趋势，说明资金没有很好利用。总资产增长率可以判断企业总资产收益情况，该企业三年来先下降后又恢复波动较大，2017年至2018年资产增长主要依赖于负债的增长，所有者权益波动不大，企业应当重视未来发展。近三年来净利润增长率变化较大，呈现先上升后下降，主要是成本费用的支出过多。
三、河南科迪乳业股份有限公司经营存在的问题和解决措施
（一）存在的问题
企业存在短期偿债能力较弱、成本费用较高和盈利能力变弱等问题。通过对行业三年来流动比率、速动比率和现金比率与同行业三年来对比，分析出企业短期偿债能力弱，企业负债明显过高，呈上升趋势，短期借款数额较大同时公司需要每年进行利息偿还，本金偿还也给科迪乳业带来了更大的资金压力。明星产品小白奶的热销加大对生产和销售人员的需求，而2018年团队销售能力下降，成本增加。企业的盈利能力从2016年至2018年随着生产规模的扩大，盈利能力反而降低。企业只注重扩大生产规模和加大对产品的生产，而未注重市场竞争压力增加和企业销售能力下降等问题。
（二）解决措施
一方面，要合理使用资金，增强短期偿债的能力，其次是要减少成本费用提高盈利，最后是要增加技术投入，加强内部控制管理。企业要重视各项资金的运用，各部门之间要相互配合，定期对流动资产进行清点，让企业的资金都有效运用起来。另一方面，降低各项费用支出以降低成本，可以通过减除不必要的人工支出，用于当下流行的网络带货和开一些街道的特许经营店来增强企业的知名度和盈利能力。企业应当增加技术投入和加强控制内部管理，引进新的技术和新鲜的思想。
四、结语
本文针对科迪乳业三年来的财务报表进行分析，并分析了各项财务指标。可以看出公司近三年来的经营成果和财务状况从财务分析中，还对科迪乳业三年来经营成果做出评价，而后提出自己的见解。首先，公司应多关注资金的运营效率，合理使用资金，要让资金运用起来不要搁置。同时要提高销售人员质量，健全应收账款制度，提高企业知名度，树立企业形象。其次，科迪乳业评价指标体系中净资产收益率、营业收入增长率和总资产周转率指标明显不足，可以看出盈利呈下降趋势，原因是同行业竞争增加，消费者选择增多。另外成本费用增加，销售能力下降。最后，公司应当考虑如何提升企业品牌影响力，创作出新的商品，提高市场竞争力。企业要正视自身盈利情况，充分合理运用自己的财务分析，做出适合企业运营发展的决策，加速企业的发展。
参考文献：
[1]Soliman. The use of Du Pont analysis by market participants[J].The Accounting Review，2016（03）：823-853.
[2]王菲，滕奎秀.上市公司财务报表分析[J].商业会计，2016（11）：72-78.
[3]徐祖华.财务分析在公司经营决策中的作用分析[J].科学管理研究，2016（18）：165-166.
[4]苏剑，李全鑫.格力电器偿债能力分析[J].案例分析，2018（10）：43-44.
[5]段学群.企业财务分析存在的问题与措施探讨[J].财会学习，2019（11）：47-48.
（作者单位：南阳理工学院范蠡商学院）