随着我国经济活跃度的不断提升,企业期望通过并购重组,满足其低成本扩张和优化资本组合的需求,从而实现企业经济效益的提升。然而,对于投资方而言,对新市场的了解程度远远不及被并购企业的管理者,从而不能获得理想的投资目标。对融资方而言,市场前景存在一定的不确定性。为了解决增量市场中普遍存在的信息不对称以及估值差异,企业在进行投资融资活动时,越来越多的企业选择签订对赌协议。并购企业通过附加对赌协议来减少投资的风险,加速投资资金落实。一方面提升了投资方的资产安全水平和投资收益,另一方面对融资方提供量化的业务目标,促进被投资企业内部的激励和约束,有助解决双方的估值争端,加快投资进度。因此,对赌协议在国内的并购市场中被广泛关注和采用。本文基于对赌协议的视角,对企业并购案例进行了绩效分析。本文首先对国内外关于并购及对赌协议的相关文献和案例进行了归纳总结。之后,以好想你枣业股份有限公司并购“百草味”并签订对赌协议的案例作为切入点,运用案例研究法,评价其实施对赌协议的原因,对赌协议的过程及对赌协议产生影响的结果。从整体上来说,对赌并购对双方来说是一笔双赢的交易,“百草味”通过对赌并购引入优势资金,提高其产能,缓解了业绩瓶颈;“好想你”通过对赌并购,不断提升了管理层水平,销售渠道的共享和产品结构的优化,使其业绩有所提升。“好想你”与“百草味”并购对赌的良好前景,对企业应用对赌协议有一定的借鉴意义。本文通过对“好想你”与“百草味”对赌并购过程的研究,得出如下结论:第一,总结了对赌协议作为我国企业完成并购的一种方式,合理的应用对赌协议,开拓新的融资渠道,企业可以正确地将对赌协议应用到企业的并购重组活动当中;第二,并购重组中投资方往往会要求融资企业业绩高速增长,然而企业可持续的核心竞争力才是对赌成败的关键,存在很多融资企业为了实现财务业绩高速增长往往只追求短期效益,但是对赌协议可以在降低投资风险与激励管理层方面发挥重要作用,激励融资企业将业绩目标放长远。总体来说,对赌协议的引入,可以为并购双方利益提供保障,建议并购企业在应用对赌协议时,切合自身情况设定合理目标,以达到业绩双赢的目的。