近年来,个股股价崩盘事件时有发生,主要由于我国上市公司隐藏和积压利空消息。与普通投资者相比,公司上游供应商有更多的途径和方式获取公司的利空消息。供应商通过和公司之间的正常业务往来,更容易获取与公司日常经营活动、重大投资决策以及财务状况等相关信息。因此,公司对上游供应商隐藏其利空消息非常困难。供应商有信息优势监督公司的行为,能通过施压更快地收回应收账款或终止商业合作的方式约束公司行为。供应商的监督降低了股价暴跌的风险。另外,更多地依赖商业信用融资的公司通常在融资方面比较困难。因此,这些公司会选择对外披露更多信息,获得更多的外部融资。信息不对称的减少会降低股价暴跌的可能性。从公司融资的角度出发,本文探讨公司的商业信用和股价崩盘风险是否存在显著的负相关。本文选取了2009-2017年中国A股主板上市公司的数据,参考已有文献选取主要变量进行回归。研究发现:(1)在其他条件相同的情况下,公司的商业信用与未来股价崩盘风险显著负相关。即公司获得的商业信用规模占比越高,未来公司股价崩盘风险越低。(2)供应商的持续监督和公司财务报告质量的提高,降低了公司未来股价崩盘的风险。(3)延长风险预测期至第二年、第三年,商业信用和股价崩盘风险仍然负相关,但说服力有所削弱。(4)投资者利用财务报表中应付账款相关信息,在一定程度上可以规避股价崩盘风险。本文研究说明供应商向公司提供商业信用后,对公司的监督能够降低股价崩盘风险。同时,公司为了向外界发送积极的信号以增加外部融资的规模和渠道,会进一步提高财务报告质量,从而降低了股价崩盘的可能性。