随着能源枯竭以及环境污染的加剧,国家对新能源的开发利用越来越重视,并且付诸行动大力支持其发展,动力电池行业处于新能源汽车产业的中游,是新能源汽车产业的“心脏”,由此也受到广泛关注。在每个行业的发展初期,自身条件可能有所受限,不得不依赖于国家的帮扶。在中国,国家广泛运用如财政补贴、税收优惠等一系列政策以促进动力电池行业的发展。然而,巨额补贴是把“双刃剑”,2016年出现的“骗补”不会是偶然事件,而越来越严重的结构性产能过剩问题也备受政府关注。因此,2016年底政府出台了新的补贴政策,宣布未来几年补贴的门槛将会提高,补贴的额度将会下降,这意味着新能源汽车产业将从2017年起进入补贴退坡阶段。所以,在这样一个新的宏观政策背景下,动力电池企业的财务绩效会受到什么样的影响?政府补贴通过什么路径影响了动力电池企业的财务绩效?企业又将作何措施以应对补贴的全面取消?这些问题都值得关注。本文选取动力电池行业的龙头企业宁德时代作为案例公司,探究政府补贴宣布退坡前后企业在财务战略方面、研发活动方面的变化以及政府补贴对其财务指标的影响。首先对行业现状、国家政策背景以及宁德时代的基本情况进行介绍,包括企业获得政府补贴的情况。其次,从宁德时代的投资行为、经营策略以及筹资战略三个方面分析其在补贴退坡后作出的财务战略调整。接着,根据比较宁德时代获取的政府补贴与其研发投入、人力资本和成果产出,分析阐述其研发活动的现实状况;然后,将普通财务指标和扣除政府补贴后的财务指标前后发生的变化,以及与同行业相近的国轩高科同情形下的财务指标进行比较,用以研究政府补贴对财务绩效的影响作用。最终通过分析可知,政府补贴可以减缓短期内企业所面对的资金压力,确保稳定的现金流,对企业的投资方向、经营策略、筹资成本等方面会产生干预,能给企业带来充足的资金用于研发技术和开发市场。同时,随着政府补贴的退坡,海外竞争者进入国内市场,企业不得不奋力加强其创新能力。尽管政府补贴对企业当期财务绩效具有一定程度的改善作用,但是在发展的过程中,企业不应过于依赖政府的财政补贴,而是要增强企业的核心能力,使企业的发展与国家政策和市场需求相适应,建立长期竞争优势。