中小企业在经济发展中扮演着重要地位,然而因为信息不对称、制度环境以及企业自身特点等原因,中小企业的融资一直面临困难,近几个月以来的新冠疫情也让这一问题更加突出。李克强总理说:“要想尽一切办法让中小微企业和个体户生存下来!”在政府及各方面的努力下,中小企业融资困难在一定程度上得到了缓解,但中小企业融资供需矛盾依然突出,因此探索有效缓解中小企业融资约束的新机制具有重要的意义。数字普惠金融理念的提出,恰好为这一问题的解决提供了新的方案,以传统普惠金融为基础,数字普惠金融更加注重数字技术的运用,通过信息化技术及产品创新,减少信息不对称,降低金融服务的成本,从而可以拓宽中小企业融资渠道,降低中小企业融资成本,提高中小企业融资效率,有效缓解中小企业的融资约束。本文选取2014年至2017年我国新三板上市中小企业的财务数据以及省级层面的北京大学数字普惠金融指数及二级指标,运用多元回归、面板分位数回归以及分组回归的方法,对现金-现金流敏感模型进行拓展,考察数字普惠金融及其二级指标对中小企业融资约束的影响,并按照所属地区、行业和企业性质对中小企业进行分组研究。通过实证研究发现,首先,现金-现金流敏感现象即融资约束普遍存在于我国新三板上市中小企业中,且因企业所属地区、行业以及性质的不同而呈现差异,具体特点为:东西部地区明显大于中部地区,制造业明显小于其他行业,国有企业明显大于私营企业。其次,数字普惠金融的总指标对我国新三板上市中小企业融资约束并无显著缓解作用,从三个二级指标来看,覆盖广度指标对中小企业融资约束缓解作用在融资约束水平较高时更明显,使用深度指标对中小企业融资约束缓解作用在融资约束水平较低时更明显,数字化程度指标在不同融资约束水平下都能够有效缓解中小企业融资约束。最后,数字普惠金融指数的二级指标对中小企业融资约束的影响在所属地区、行业以及企业性质层面存在较大差异。以研究结果为基础,针对中小企业融资约束难题,本文从加快数字普惠金融创新,注重数字技术的应用、实施差异化的数字普惠金融发展策略、关注“少数行业”以及中小企业自身还需加强现金流管理等四个方面提出了建议。