20世纪80年代以来，在经济全球化背景下，随着中国金融体制市场化改革进程的推进，中国商业银行的组织体系、经营机制和管理模式建设初具雏形，业内和业外竞争也随之兴起。但总体来说，中国银行业的整体发育还相对滞后，商业银行体系的综合竞争能力和抗风险能力较弱。尽管亚洲金融危机对中国商业银行业的直接冲击较小，但海南发展银行清盘倒闭事件和广大商业银行“惜贷”现象等频发，进一步暴露了中国商业银行经营管理体制的重要缺陷，尤其是风险管理体制改革和风险管理机制建设滞后等深层次问题。因此，在2006年中国银行业将完全向外资银行开放银行业市场之际，如何从重视商业银行风险管理角度，加快商业银行管理体制和监管体制改革，建立适应商业银行竞争国际化发展的商业银行风险管理体制，就成为一个亟待解决的重大课题。在现代商业银行经营与管理过程中，任何投资项目决策都要面临许多不确定性因素，这些不确定因素无不影响投资决策的效果，并最终反映在金融投资品的风险方面。所以，为使投资决策做到科学化和精确化，就必须对各种不确定因素进行定量分析和定性评价。鉴于此，本文针对中国商业银行投资决策管理及风险管理状况，从投资风险因素分析着手，分别按照投资工具、投资对象和投资宏观经济环境三个层面，对商业银行投资风险事故进行实证分析，试图有效地识别中国商业银行投资风险。并以此为基础，探索商业银行构建投资组合、实施投资风险管理的途径与方式。同时，运用规范研究方法，剖析商业银行投资风险的成因，并提出相应的化解和防范措施，为商业银行改革和完善风险管理机制提供实证依据，为银行监管机构提供理论依据。按照研究主题的特征和研究的目的，将全文规划为三部分，共五章。其中论文的基本结构和主要内容如下：1．第一部分即第一章导论。在借鉴国内外已有研究成果及商业银行投资风险管理经验的基础上，按照本文设计的主要研究目标、基本研究思路和研究方法，商业银行投资风险及风险管理进行了理论界定，并系统分析了投资风险的特征及其结构。同时，也为全文提出了分析的基本框架。2．第二部分包括第二、三章和第四章。首先，通过投资工具定价理论和实证分析，对识别风险的起点投资工具自身进行了系统的研究，结果表明该方法可有效地识别中国商业银行投资工具的不确定性因素及潜在风险。其次，以投资对象风险理论、投资对象模糊综合判别理论为基础，运用实证分析方法，对投资对象进行了系统的分析，有效地识别了中国商业银行投资对象的风险因素及潜在风险。最后，运用相关性和协整分析等方法，将投资工具、投资对象置于宏观背景下，进行宏观经济运行对中国商业银行投资风险影响的识别，研究表明当前宏观经济是导致商业银行投资风险的重要因素。 3．第三部分即第五章，主要研究投资组合风险管理及其评价。在前文分析的基础<WP=6>上，以投资风险度量为基础，提出投资组合风险管理模式，并进行了实证研究。结果表明，本文所建立的模式可有效地指导商业进行风险管理。同时，运用规范的方法，剖析了商业银行投资风险的成因，并提出相应的对策建议，为中国商业银行进一步完善投资风险管理，提供理论依据。通过上述研究，论文得出以下重要结论：1．在现实中，运用利息率标准来识别企业风险类型，往往会导致逆向选择问题。为此，论文探索建立了信用风险程度模糊综合评价模型，该模型可通过非贷款利率的方式来识别企业风险类型。并以识别企业风险类型为基础，分别对不同风险类型的企业贷款进行定价（即定息），从而确保商业银行既可降低风险和损失，又提高银行经营的安全性和增加收益。 2．在理论上，国债收益、价格及企业市场价值、企业资产净值都与各种宏观经济变量之间存在相互因果关系。因此，分别运用相关系数检验、协整检验、Granger因果关系检验和ECM模型分析，并对国债收益、价格及企业市场价值、企业资产净值与宏观经济运行之间的关系进行了分析。分析结果表明，针对对商业银行投资与风险管理，可以利用投资工具、投资对象与整体宏观经济运行之间的关系进行投资风险识别和管理。但必须强调的是，商业银行经营管理者更应该注重对投资工具和投资对象自身变化规律与特征的把握。3．从单项投资角度来看，由于国债价格、收益率和企业市值、资产净值的时间序列数据并不服从正态分布，因此，论文运用David Li半参数方法，分别采用平均值和组中值，建立了单项投资风险测量的VaR模型。同时，运用反馈检验，对模型误差进行分析。检验结果表明，本文建立的平均值VaR模型和组中值VaR模型的精度较高，并且用组中值方法论比平均值方法更为稳健。在此基础上，对国债价格、收益率和企业市值、资产净值的时间序列数据的偏度、峰度、VaR值和单位资金的VaR值计算的结果进行了分析。分析表明，该模型既可以有效地识别、度量单项投资的风险，又可以对各单项投资风险进行比较。由投资组合风险管理矩阵可知，当投资从业务单位的层次上升到整体的时候，每项投资从绝对标准差到边际标准差都得到了大幅度的降低，并且总体风险比初始值下降814859.1或85.79%，这充分显示了多样化投资对?