随着我国股票市场的不断发展与完善,股票市场作为国民经济晴雨表的功能已越来越得到普遍的认可,尤其是股票市场与货币政策相互作用的问题,近年来也受到越来越多的关注,作为调控国民经济最直接的政策工具,利率政策与股票市场的关系成为许多学者研究的前沿性问题。因此,研究我国利率政策对股票市场的影响,以及相应的策略建议具有重要的理论及现实意义。为了检验利率政策与股票市场的关系,本文将股票市场细分为22个行业板块,分别研究股票市场对上证综指以及22个行业板块的影响。在研究利率政策对股票市场影响的基础上,分析了产生这种影响的原因,并提出了相应的政策建议。本文的结构主要分为以下五个部分：第一部分主要介绍了本文的选题背景、研究意义以及国内外学者的研究成果,在此基础上提出了本文研究的创新及不足之处。第二部分从理论方面分析了利率对股票价格的影响,介绍了几种常用的股票定价模型,包括股息贴现模型、零增长模型和固定增长模型,并从存款收益率、企业行为、消费者预期和宏观经济环境四个渠道分析了利率与股票价格波动的理论关系。一般来说,利率与股票价格呈反比关系,利率升高,股票价格下降,利率下降,股票价格提高。第三部分介绍了本文研究利率政策对股票市场影响的计量方法,主要包括单位根检验、协整检验、LM检验、误差修正模型,为下文的实证分析打下基础。第四部分进行实证研究。本文选取2002年1月至2010年12月的上证综合指数(股票代码SH000001)以及22个行业指数的月平均收盘价格指数数据,月实际利率,共108期样本数据,研究利率对股票市场整体价格以及22个行业价格的影响。首先对数据进行ADF检验,证实样本数据是一阶单整序列,在此基础上分别进行利率与上证综指、利率与22个行业的协整检验。协整检验的结果指出,股票价格与上证综指、22个行业指数回归模型的残差序列都是平稳的,通过了检验,由此得出利率与股票价格之间存在长期稳定协整关系的结论,同时建立ECM模型分析长期均衡情况。文章最后对检验结果进行总结,并分析了差异产生的原因,主要包括：第一,由我国股票市场发展现状决定；第二,货币市场发展不完善；第三,股票市场的标准市盈率相对于利率的弹性较低；第四,我国股票一级市场收益率较高；第五,我国利率政策对股票市场的杠杆作用未得到体现；第六,各行业对利率的敏感度不同。第五部分针对上文的实证结果及分析,提出了相应的政策建议。主要包括：第一,发展完善股票市场；第二,加快利率市场化进程；第三,根据行业特点制定利率政策。