股利分配政策是上市公司调整留存收益和分配当年利润的手段,而对于我国上市公司而言,向来是不重视现金股利,反而大多采用股票股利,在这种环境下,许多上市公司就会采用高送转的股利政策,而伴随着这一现象的发生,许多内部人员在公司实行送转时将自己手中的公司股票套现。据有关数据统计,在14年至17年之间,发生此类情形的上市公司共137家。这就使得我们不由得产生了疑问,内部人员减持与公司的高送转行为是否存在某种确立的联系。除了公司层面钟爱高送转,中小投资者也对高送转趋之若鹜,然而高送转本质上只是将资本公积转增股本,并不会影响各类投资者者的实际收益,也不能反映公司经营的情况,但高送转情况在市场上仍屡见不鲜,投资者对其热情也从未降低。在高送转概念刚进入市场时,送转行为是为了传递利好消息,增强投资者信心,然而近些年来,却逐渐转变成为了配合内部人与大股东减持的一种提高股价的手段,面对这一问题,证监会也多次进行谴责。本文分析的案例是云意电气,该上市公司在2016年宣布进行每10股转28股派1元的高送转预案,在市场火热的情况下,内部人和大股东云意科技、德展贸易和高管李成忠趁机套现,得到巨额收益,同时损害了中小股东的利益,因此笔者对云意电气的高送转过程进行简述后分析其可能的送转目的,再通过对云意电气的成长性、盈利能力、送转指标进行分析,确认云意电气并不具备高送转的实力,再通过对公告日和除权日企业的市值变化、股票换手率变化、股价变化以及超额收益率的分析,得出结论,云意电气进行高送转的目的是配合内部人大股东减持,它既没有匹配的送转能力,在送转后经营业绩也没有提升。最后对上市公司提出合适的建议,希望能减少此类对中小股东利益侵害的行为。