随着城镇化的不断推进,轨道交通行业得到迅速发展,成为城市现代化的标志。当前我国政府正大力推动“新基建”的建设,智慧轨道交通是其中投资规模最大的领域之一,被称为民生建设的“牛鼻子”。由于轨道交通领域资金投入大,单靠政府的财政支出无法满足轨道交通领域的扩张需求,因此PPP模式被引入城市轨道交通领域。然而,由于轨道交通自身有建设周期长、技术复杂性和不确定性等特征,投资方的债务压力和参与风险增大,导致社会资本方普遍出现积极性不高的情况,尤其是民间资本参与度明显不足。在此背景下,本文以轨道交通PPP项目的社会资本方为研究对象,针对投资企业进行专门的风险评价研究,依据定量研究结果得出社会资本方参与项目的风险水平与主要风险,并提出项目较高风险的防控对策。本文研究目的是为社会投资决策者提供参考,降低轨道交通PPP项目的投资风险,提高社会资本方参与轨道交通项目的积极性。本文的研究内容主要分为四个部分,一是分析轨道交通项目社会资本方的风险生成机理。本文根据项目风险性质分为客观风险与非理性风险两类,通过文献与案例研究,初步识别社会资本方的投资风险;二是建立社会资本方的风险指标体系。根据社会资本方参与轨道交通项目的风险清单,运用结构熵理论与因子分析法对风险清单中公因子进行提取优化,提炼出6个一级风险和22个二级风险因子,建立起社会资本方的风险结构体系;三是构建社会资本方的风险评价模型。根据轨道交通PPP项目特点和社会资本方特征,文中选用了COWA算子赋权法与模糊灰色聚类法搭建风险评价模型;四是对实际案例项目进行模型验证。通过案例分析,得出该项目的投资风险评价结果,并针对主要风险提出社会资本方的投资建议。本文的特点是站在社会资本方角度,对轨道交通PPP项目投资风险进行识别与评价的研究。在风险识别方面,本文不仅识别了轨道交通PPP项目客观事件引发的风险,还考虑了人为主观因素引发的非理性风险,并根据专家调查和定量方法对风险指标进行优化,使社会资本方风险识别的过程更加符合实际;在风险评价方面,本文结合项目和投资方特征,选择适用于本研究的评价方法搭建模型,并在实际案例项目中检验该模型的有效性,为社会资本方风险判断提供依据。此外,本文对推行PPP模式下其他准经营性的基础设施项目也有参考意义,为解决社会资本方风险的相关问题提供思路。