【摘 要】
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高速公路是关系经济社会长远发展的重要基础设施,具有投资金额大、投资回收期长、债务率高、收入来源单一的特点,这使高速公路投资建设面临较大的财务风险。目前已有的研究成
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高速公路是关系经济社会长远发展的重要基础设施,具有投资金额大、投资回收期长、债务率高、收入来源单一的特点,这使高速公路投资建设面临较大的财务风险。目前已有的研究成果其分析对象多为高速公路上市公司,对国内各省政府成立的省高速公路公司进行财务分析和风险识别的文献较少,而高速公路融资建设任务主要由省级高速公路公司承担,有必要对此类公司开展研究,为改善公司经营管理、提高偿债能力提出建议。福建省高速公路有限责任公司作为高速公路区域性垄断公司,负责建设和运营全省大部分高速公路。本文运用哈佛分析框架、基于公司2011-2016年财务报表进行分析。通过分析发现公司在固定资产及折旧方面的会计政策较特殊,此外,公司具有主业突出、毛利率高、营业收入质量高、现金流稳定等优点,也面临债务集中到期的压力,盈利能力弱、资金运用效率低等问题。通过与业内可比公司进行对比,发现收入来源单一、财务风险大、资产流动性低、偿债压力大是高速公路行业共有特点,福建省高速公司除财务费用占比高于对比公司外,各项比率在业内同类公司中居中。结合公司发展战略,本文建议公司通过控制有息债务规模、优化融资结构来降低财务费用,腾出资金发展相关多元化业务以改善盈利能力和自身造血能力;并提议政府在必要时增强对高速公路公司的救助措施
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