高管薪酬、现金股利作为公司内部治理中重要的治理机制,对缓和股东与管理层之间的委托代理问题以及促进公司绩效的增长都起着深远的影响,因此得到学术界越来越多的关注。目前,学术界关于高管薪酬与现金股利的相关研究都取得了丰硕的成果,众多学者认为,在我国资本市场尚不成熟的情况下,高管薪酬与现金股利都能在一定程度上降低代理成本,从而缓和由于两权分离所带来的代理问题。然而,大部分学者仅针对其中一种治理机制研究其单独作用对公司绩效的影响效果,很少有研究将两种治理机制结合起来考虑其对公司绩效的影响。本文参考以往研究成果,从委托代理与公司治理角度出发,将高管薪酬与现金股利置于同一研究框架中,以公司绩效作为契合点,对于三者之间的关系进行实证分析。选取2014—2018年沪深A股上市公司的11365个样本数据,并运用主成分分析法构建公司绩效衡量指标,在此基础上使用Stata15.0统计分析软件进行实证检验。首先,分别研究高管薪酬与现金股利单独作用对公司绩效的影响;其次研究这两种治理机制的内在关系,即高管薪酬对现金股利发放的影响;最后将高管薪酬与现金股利结合起来,分析现金股利在高管薪酬与公司绩效之间起到的中介作用。通过理论分析与实证检验,得到以下结论:(1)高管货币薪酬、高管股权薪酬均与公司绩效显著正相关,提高高管薪酬将有效降低代理成本,提升公司绩效;(2)现金股利发放水平与公司绩效显著正相关,支付现金股利能够促进公司绩效提升;(3)高管货币薪酬、高管股权薪酬均与现金股利发放水平显著正相关,提高高管薪酬可以有效地促进上市公司现金分红的增加;(4)现金股利在高管货币薪酬与公司绩效之间有着部分中介效应,且中介效应占总效应的比例为33.92%;现金股利在高管股权薪酬与公司绩效之间有着部分中介效应,且中介效应占总效应的比例为49.97%。基于以上结论,本文从高管薪酬激励与现金股利政策两方面提出相关的优化建议,以期为设计合理的薪酬契约、现金股利政策进而提高公司绩效提供参考。