研发投入与企业绩效的理论已较为成熟,但是过往的研究往往关注整个A股或者高新技术行业,针对某个具体行业细分领域的研究较少。医药生物行业具有区别与其他行业的特点,医药生物行业的研发活动具有周期长、风险高、投入高的特点,研发的产品是药物和器械等,受到政策和政府部门的严格监管,药物和器械的研发、临床试验、上市申请、生产销售都需要各项审批,研发活动难度高、时间周期长的同时,也代表着未来可能的高收益,因此本文聚焦医药生物行业中研发需求较高的子行业,进行研发投入的相关研究。根据我国医药生物行业具有的企业特点和研发活动的特殊性,为研究我国医药生物行业的研发投入与企业绩效关系,样本选取我国A股主板医药生物行业内医疗器械、化学制剂和生物制品这三个子行业上市企业作为医药生物行业技术密集型企业的代表,利用上市企业2014年到2019年的面板数据,以固定效应模型进行实证分析得出结论:企业当期研发投入对于企业当期绩效存在显著的负面影响;销售强度在研发投入和企业绩效的关系中存在调节作用,且作用效果为显著的负面作用;同时对子行业分别进行研究,得出企业研发投入对绩效的作用存在滞后效应的结论,且不同的子行业具有不同的滞后现象,其中医疗器械上市企业的滞后期为一年,药物制造企业的滞后期为四年。医药生物行业在近两年尤其显现出它的重要性。随着疫情的爆发与蔓延,社会对于医药生物行业的关注也日益增多。研发活动对于企业保持竞争力、实现长期发展具有重要的作用。研发活动推动医药企业技术进步,提高医药企业生产效率和产品竞争力,实现医药企业的经营效率和财务表现的优化。但研发支出作为医药企业的支出项,对于实际的财务状况和营业绩效可能存在一定不利影响。医药企业研发投入对于财务绩效的作用需要进一步研究。医药企业作为自负盈亏、独立经营的单位,研发投入对企业绩效的作用尤其是推动作用,依靠研发投入-技术实现-产品生产-上市销售的路径实现。我国的医药企业历来被诟病的一点就是重销售而轻研发,医药企业增加销售端投入,推动企业销售团队和营销推广实力的增强,有助于产品的市场推广,进而实现企业营收和利润的绝对数量的增长。随着国家和政策的引导,医药企业转型研发并加大研发投入的同时,也应该控制销售费用。依据医药企业的发展现状,加入销售强度这一变量,研究其在研发投入与企业绩效关系中的调节作用,以对企业转型中衡量研发端与销售端的投入提供参考和建议。作为长期的企业规划,研发投入对企业绩效的作用是否和研发活动的特点一样,具有一定的滞后性,也是受到关注的问题。医药企业的研发活动从立项到最终形成企业的收益往往要经历较长的一个时间跨度,这是基于医药企业研发的产品的特点,不论是药物还是器械,其研发难度高、流程多,往往需要以年为单位才能不断发挥研发投入的作用,形成可见的企业收益。对于医药企业的研发投入与企业绩效的作用进行滞后性研究,可以探索我国医药企业的研发活动是否具有一定的滞后期,以及我国医药企业不同细分行业具有不同的滞后长度。根据研究结论和实证分析提出如下建议:医药生物行业的药械类企业研发投入对当期绩效具有不利影响,对于财务表现较好的企业可以适当增加研发投入,而财务表现不佳的企业应当在本期绩效和未来发展之间做好平衡。相关企业在坚定转型研发企业的同时,要关注销售端的转型,减少销售端的负面调节作用。企业要对研发投入的作用有理性的预期以及合理的安排,使企业的研发活动能可持续、有规划得进行,发挥研发投入的长期效应。相关分析与研究以期能为相关理论和具体行业的探索添砖加瓦。