随着我国经济的发展和资本市场的逐渐成熟,我国的上市公司越来越多,一般来说,上市的方式分IPO和借壳上市两种,企业根据自身情况选择上市方式。在核准制背景下,很多企业青睐借壳上市的速度快、程序简单、成本低等优点,但是随着借壳上市的乱象频频发生,证监会对于借壳上市的要求越来越严格。而现在借壳上市的审查条件需与IPO一致,这样的监管举措让借壳上市的企业数量急剧下降,再加上2019年注册制的试点,每年成功借壳上市的数量仅几家。然而,借壳上市仍有其存在的价值,2019年监管结构对上市公司重大资产重组的修订中,明显放宽了借壳上市的条件,并承认了借壳上市对于保障我国资本市场的上市公司质量的重要性。而医药行业作为我国的一个支柱行业,其发展关系着国计民生,未来的发展空间很大。但对于医药公司借壳上市的案例研究较少,并且罗欣药业拥有港股私有化退市的背景,私有化后又在A股借壳上市,其成功的经验值得深入研究,并给其他想在A股上市的医药制造行业公司一些启发。本文在基于相关理论基础上,对罗欣药业借壳上市的案例进行了深入的梳理与分析。罗欣药业属于医药制造行业,而有关数据显示,我国医药制造行业的市场空间很大,但是行业集中度高,因此企业必须融集资金扩大规模,才有机会在行业中站稳脚跟。罗欣药业也是在这样的行业背景下迫于无奈进行了私有化,并寻求时机终于借壳东音股份成功在深交所上市。通过基于事件研究法的短期绩效分析,可以看出市场对罗欣药业借壳上市的积极态度,股价连续几天到达涨停板。通过基于主要财务指标的财务绩效分析和通过主成分分析法的综合绩效分析可以得到相同的结论,即借壳后第一年相对于借壳前的财务指标表现较好,但是借壳后第二年和第三年由于疫情等原因影响,罗欣药业的财务指标表现较差。综合来说,借壳上市给罗欣药业带来了短时间内的财务绩效的改善,其成功原因归结为壳资源的正确选择以及净壳交易模式。对于其他医药公司来说,除了借鉴罗欣药业的成功经验之外,也应该意识到借壳上市作为企业上市的方式之一,给企业带来的财务绩效改善只是短期的,企业长期的财务绩效提升还是要靠企业的经营管理,形成核心竞争力。