资本市场开放是国际经济大循环和国内经济小循环的必经之路,自我国资本市场对外开放政策施行以来,其发展阶段已成功步入“引进来”和“走出去”相结合的阶段。“沪港通”、“沪伦通”以及“深港通”都是我国发展开放型经济的重要举措,也是我国资本市场逐步提高国际影响力的有力证明。尤其是“沪港通”的施行,是我国资本市场步入国际金融体系的关键措施。然而,根据《中国企业风险报告（2020）》的分析,受中美贸易摩擦和新冠疫情等不利因素的叠加冲击,国内外宏观经济形势不确定性陡增,我国许多企业的生存和发展遇到前所未有的挑战,企业面临的风险水平骤然升高。如何营造良好的营商环境、降低过高的风险承担,进而防范化解资本市场系统性金融风险,成为监管层、实务界和学术界关注的焦点。随着我国资本市场对外开放的深化,国内企业在吸收国际资本的同时,也切实感受到国际资本市场和国际经济环境风险波动情况。那么,在当前国内企业承担较高风险的背景下,我国资本市场是否应当继续加大对外开放力度?抑或相反,关起国门发展经济?显然,这是一个很重要的问题。要回答这个问题,就有必要弄清资本市场的开放究竟如何影响企业的风险承担,然而目前学界仍缺乏这方面的研究。基于上述背景,在推进资本市场深化开放的大趋势下,研究以“沪港通”为代表的互联互通交易机制对企业风险承担水平的影响及作用机制,成为实务界和学术界所重点关注的问题。本文以“沪港通”实施为准自然实验,考察了资本市场开放对企业风险承担水平的影响。实证结果发现:“沪港通”的施行有利于缓解企业风险承担压力,证明扩大资本市场开放更多的是带来积极效应。路径检验发现:“沪港通”交易制度的施行可通过提高标的企业投资效率和信息披露质量,进而降低其风险承担水平。进一步研究发现:相较于非国有企业和管理层持股比例较高的企业,“沪港通”的开通对国有企业和管理层持股比例较低的公司风险承担水平的缓解作用更明显;此外,相较于高审计质量和分析师跟踪人数较多的企业而言,“沪港通”的实施对审计质量较低和分析师跟踪人数较少的企业的风险承担水平的缓解作用更显著。相对于已有文献,本文在以下几个方面做了拓展:第一,基于资本市场开放重要事件——“沪港通”交易制度的施行,本文首次从企业风险承担的角度探索资本市场开放的经济后果,有助于我们更全面地认识资本市场开放带来的影响。第二,本文以“沪港通”政策的实施为外生冲击,较好地解决了以往关于企业风险承担影响因素研究的内生性问题。最后,本文的研究发现对于进一步深化资本市场开放、继续推行“沪港通”对外开放交易制度具有重要的参考价值。贯彻资本市场全面开放是十九大提出的重要内容之一,为促进资本市场开放,我国相继推出“深港通”、“沪伦通”等系列政策,本文的研究结论有助于全面认识资本市场对外开放政策的经济后果,对于“沪港通”及后续改革政策落实具有积极意义,为坚定深化资本市场对外开放对内改革提供一定的启示。