从20世纪80年代起，债务融资与产品市场竞争力关系的研究就得到了财务学界和产业经济学界的关注，并形成了大量的理论。但是由于研究时间还比较短，无论是理论研究还是实证检验都还存在很多的不足。在理论研究方面，学者们都假设债务是同质的，对产品市场竞争力的影响是一致的，而事实上，债务是多维的，不同期限、不同来源的债务对产品市场竞争力的影响是不一样的；在实证检验方面，相关文献还比较少，而且运用不同的模型得出的结论是不一致的。针对这些问题，本文将债务分为短期债务和长期债务，运用中国医药制造业上市公司的数据对债务期限结构对产品市场竞争力的影响进行研究，从而检验相关理论在中国市场的适用性。　　 论文首先对债务期限结构相关理论进行回顾，研究为什么上市公司在设计债务期限结构时，会产生不同的选择。其次，对债务期限结构与产品市场竞争力的关系进行理论分析并提出相关假设，了解到现有理论的结论并不一致，根据不同的模型会得出不同的结论。最后，本文主要采用实证研究的方法，对债务期限结构对产品市场竞争力的影响进行研究。通过上述研究，本文主要得出如下结论：　　 第一，债务融资对不同控股类型上市公司的产品市场竞争力的影响程度存在明显的差别。债务总体水平与产品市场竞争力显著负相关，而且国有控股企业的债务总体水平对产品市场竞争力的负面影响小于非国有控股企业。　　 第二，不同期限的债务对产品市场竞争力的影响并非同质的，而是存在很大的差别。相比于长期债务，短期债务对企业有更强的约束力，这使得短期债务对产品市场竞争力的负面影响更大。因此，从产品市场竞争力的角度米看，我国的短期融资偏好是不合理的。