【摘 要】
:
本文以委托代理理论为基础,以沪深300指数股票为样本,对我国上市公司的资本结构、股权结构和绩效之间的关系进行了研究。通过对比使用了方向性距离函数度量企业绩效,利用分位
论文部分内容阅读
本文以委托代理理论为基础,以沪深300指数股票为样本,对我国上市公司的资本结构、股权结构和绩效之间的关系进行了研究。通过对比使用了方向性距离函数度量企业绩效,利用分位数回归检验不同程度下资本结构和绩效之间的相互影响关系,并将二者置于一个联立方程之下使用三阶段最小二乘法作了联动关系的检验,贯穿整个分析过程,本文特别关注了股权结构在其中的作用。实证结果我国企业长期负债率较低,企业融资不倾向于债务融资,而是倾向于股权融资;资本结构与绩效显著负相关,表明债务治理未能发挥其有效的治理作用。绩效与资本结构显著负相关,特许权价值假说比效率风险假说更适用于解释我国上市公司资本结构现实。股权集中度高和国有股份占比高的企业,具有较低的绩效与较低的财务杠杆。本文认为对于资本结构理论应该结合经济环境及资本市场发展情况来考虑。我国应该进一步深化股权结构改革,发展债券市场,完善相应法律法规,加强企业内部治理及研发力度来提升企业绩效。
其他文献
自升式平台作为一种重要的移动式平台,在设计初期进行疲劳强度计算是十分必要的,但是现有的疲劳算法各有各的优点,也有不足。简化方法的简化计算公式现有的规范还没有给出明
改革开放30多年以来,我国的城市化进程逐步加快,与此相对应,城市房产的需求也逐渐兴旺起来。有需求就有市场,我国房地产市场随着1978年开始的住房制度改革和现代化城市建设事
重型掘进机硬岩掘进时,工况恶劣,载荷复杂,针对目前国内掘进机截割头设计大多凭经验进行以及截割负载的非线性、时变性和强耦合等特点,通过对纵轴式掘进机截割头的分析与研究
近年来,伴随着我国快递市场需求量的不断增长及民营快递企业的迅速发展,形成了国有、民营、外资快递企业相互竞争的市场格局。同时,由于行业进入门槛低,行业管理体制不完善,
电动机作为能量转换装置广泛地应用于工业及日常生活中,虽然交流电机相对于直流电机优点突出,但由于其控制理论、微处理器以及电力电子器件的限制,使得交流电机在调速领域一
保险业是经营风险的特殊行业,有其独特的行业特点。与一般企业成本发生在前不同,保险机构具有先收取保费的权利,其成本在发生保险事故后才会产生,并且成本具有不确定性。因此
1、目的牛黄参胶囊是依“益气解毒”之基本治疗原则,由体外培育牛黄和西洋参按一定比例配方而成。运用血清药理学方法,研究牛黄参胶囊含药血清对人肝癌细胞HepG2的细胞周期及
挥发性氯代烃类化合物因具有挥发性、毒害性、隐蔽性、累积性和多样性等污染特性,已对人类健康和生态环境产生严重危害和影响,成为一个新的全球性环境问题。近年来,伴随着经
近年来,农村留守儿童的学业问题受到学者及社会的广泛关注,针对该问题的研究也取得了一些有价值的成果,但这些研究主要是量化的问卷调查,深入的、追踪性的个案研究较少,因而
本文针对炼油厂氨法脱硫存在氨的挥发和泄漏问题,开发设计了文丘里管气水分离器,并对其脱氨性能进行了理论分析和实验研究。本文总结了各种湿式气体洗涤器的优缺点及文丘里洗