本文以中国A股上市公司1998年-2008年的数据为基础，以公司内部的现金流盈余(赤字)所引致的外在资本结构调整需求为切入点，研究公司资本结构的选择行为以及资本结构向目标值的调整速度，并验证优序融资理论等经典资本结构理论对于中国上市公司资本结构调整行为的解释能力。　　 本文的研究表明：(1)整体而言，我国上市公司杠杆率位于目标值之上时向下的调整速度要快于位于目标值之下时向上的调整速度，这与优序融资理论基本相符。(2)受制于可用现金流盈余与资本结构缺口的差距，我国上市公司在杠杆率高于目标值时倾向于采取股权融资快速降低杠杆率，这与经典的优序融资理论不符。(3)我国上市公司在杠杆率低于目标值时，处于现金流赤字时资本结构向目标值调整的速度快于处于现金流盈余时。然而由于我国A股股权回购极为少见，很难判定这一结果是体制性行为惯性的影响还是公司主动选择的结果。(4)公司完全通过内生现金流实现资本结构完全调整的可行性会对公司资本结构调整手段的选择以及资本结构调整的速度产生影响。