随着经济的发展，中国的保险业也取得了令人瞩目的成就。2014年保险业的总资产突破10万亿，保费收入也突破2万亿。而近些年来为保险公司带来主要收益的保险资金的运用更是发展迅速，2014年保险资金余额也超过9万亿。保险公司为了获得更多的利润，都纷纷把关注点转移到保险资金的运用上，在保险资金投资时，有三大原则，即“安全性、收益性和流动性”。保险公司的投资渠道是决定保险资金运用的重要因素，保监会为了扩大保险公司的投资渠道，从2009年开始逐步放宽保险公司投资地方债的限制。在保险公司的投资领域中，债券始终占据最大的份额，债券本身所具有的期限长、收益高和流动性强的特性促使它成为保险公司最乐于投资的领域。2011年财政部开始允许地方政府进行地方债的试点操作，2014年又将试点省市扩大到囊括东中西部的十个城市，国家正在继续扩大保险公司的投资领域，保险公司也应该看到形势主动出击。　　本文分析了美国和日本作为老牌的债券发行国家，具有适合自身发展的特色化债券发行特点，对这两个国家的地方债的发行模式进行了归纳和总结，并以此找到中国值得借鉴的方面。另外，从两个方面对地方债的投资价值进行了分析，即隐含税率角度和风险因素分析。最后，结合全文对于中国地方债的梳理和对比，针对中国地方债存在的问题给出建议，尤其是在保险公司的投资过程中，保险公司应注意结合债券投资计划和参考信用评级来进行地方债的投资活动。