随着市场经济的蓬勃发展,上市公司愈来愈多地通过并购重组来进一步提升自身的竞争力。在整个并购过程中,并购支付方式是极其重要的,甚至决定交易的成功与否。决定并购支付方式时需要全面地考虑多种复杂因素,因此,对于各种影响因素的分析与研究是十分必要的。与发达国家相比,我国并购起步较晚,并购支付方式较为单一,伴随并购交易市场的快速发展,当前广为应用的并购支付方式已然不能适应发展的需要。近些年,中国证券监督管理委员会相继发布多项政策规定,鼓励上市公司通过可转换债券、优先股等支付方式进行并购。2018年11月1日,中国证券监督管理委员会发布要闻,准备推出试点,运用可转债进行并购。在公告发布的第二天,苏州赛腾精密电子股份有限公司发布了停牌公告,宣布拟运用可转债和股份进行并购活动。11月8日,赛腾发布了本次交易的预案公告,拟以21,000万元收购苏州赛腾菱欧智能科技有限公司100%股份。本文通过对第一起以可转换债券为主要并购支付方式的案例进行分析,探索了影响并购支付方式的各种因素,包括政策导向、行业关联、并购规模等外部影响因素,以及战略目标、财务状况、股权结构、股价水平等赛腾股份内部的影响因素,综合评价了赛腾股份此次的并购支付方式,分析了单纯使用现金或股份方式所带来的风险,阐述了主要采用可转债支付方式的原因以及现金和股份在本次并购交易中的作用,最后提出了建议,以期为今后上市公司选择并购支付方式提供思路,丰富我国并购重组支付工具,助力并购交易市场进一步发展。