时下,我国一直在不断强调创新的重要性并推动创新。但在我国财政分权体制下,地方政府拥有决定地方事务和财政支出偏向的能力,从而地方政府的行为会对企业创新产生影响。因此,推动创新离不开地方政府的努力。那么财政分权程度不同的地区,地方政府是否会运用这种能力的不同对企业创新产生不同的影响呢?进一步地,在中央政府决定地方官员晋升并将科技经费投入,技术创新指标纳入地方官员晋升考核的背景下,晋升激励是否会对财政分权与企业创新的关系产生影响呢?本文以2007-2017年沪深A股上市公司为研究样本,从地级市层面实证考察了财政分权、晋升激励对企业创新的影响效应、作用机制和经济后果。实证结果发现:(1)财政分权程度高的地区,企业确实会有更多的创新产出。并且在财政分权程度高的地区,地方官员的晋升激励也会对企业创新产生正向影响。(2)相比于财政补贴这一事前激励,财政分权程度高的地区会给予企业创新更多的事后激励——税收优惠,从而更精准地导向高端创新产出。(3)财政分权程度高的地区,通过推动企业创新,不但能够带来更高的企业价值,更重要的是促进了该地区经济的增长。进一步研究还发现:不同于财政分权程度高的地区,市委书记的晋升激励促进了企业创新;在财政分权程度低的地区,市委书记的晋升激励对企业创新有明显的抑制作用,且这一抑制作用在国有企业中表现得更为显著,从而导致了财政分权程度不同的地区,国有企业与非国有企业创新成果的差异。此外,财政分权对企业创新存在促进作用并不意味着分权程度越高越好,财政分权与企业创新之间实际上存在着倒“U”型关系,调整中央政府与地方政府的最优分权水平,才能使得企业持续创新、经济可持续发展。本文的重要理论贡献在于:通过实证发现财政分权促进了企业创新,并提高了公司价值和经济增长,从微观视角支持了财政分权促进经济增长这一观点。同时,本文的研究也具有一定的实务指导价值,财政分权能够促进企业创新,并且地方官员晋升激励与税收优惠在其中发挥了重要作用的结论为推进创新驱动发展战略提供了重要的思路与渠道。