随着经济的发展,人们越来越关注生命健康问题,创新药的研究方向越发明确,各国对创新药研发的重视程度也越来越高。在更严格的监管、审批和仿制药利润空间被不断缩小的情况下,创新药的研发将成为我国制药业快速发展的关键贡献点。创新药价值评估也将成为当前整个行业关注的重点领域。目前,资产评估专业人员对于创新药价值的评估主要应用传统方法,这三种方法沿用至今源于它们在资产评估领域的科学性和适用性,但是创新药研发有自身的特性,例如多阶段性、风险和收益的不确定性等,本文通过对各种方法的适用性分析,最终选择基于二叉树实物期权法对创新药价值进行评估。本文主要包括以下六个部分:第一部分为绪论。首先阐述了本文的研究背景和意义,然后通过对相关研究现状的总结与分析,最后提出了本文的研究思路、研究方法和主要创新点。第二部分为创新药价值评估相关理论概述。包括创新药概念及研发流程、创新药价值评估各种参数和传统评估方法在创新药价值评估中的适用性分析。第三部分介绍实物期权法概述,包括实物期权法概述、定价模型相关概念、模型构建流程及二叉树实物期权法在创新药评估中的适用性分析。第四部分为二叉树实物期权法在天士力创新药评估中的应用,基于创新药研发和天士力创新药的核心竞争力分析,本文选用二叉树定价模型进行评估。第五部分为二叉树实物期权法评估中值得注意的问题与建议。第六部分为研究结论与局限,提出了本文的不足之处与未来展望。本文采用文献分析与案例分析方法,通过对创新药及二叉树实物期权相关概念的深入研究后,构建了二叉树实物期权适用于创新药价值的评估方法,并结合经典创新药研发案例,定量与定性分析方法以力求更准确的评估结果。本文的研究成果,在一定程度上填补了创新药价值评估方向的空白,丰富了二叉树实物期权在创新药评估中的应用。为评估行业开展创新药的价值评估业务以及身处制药行业的经营管理者们提供了自我考量、决策和经营上的参考。