近几年来,跨国并购逐渐成为国内上市公司拓展海外市场的途径之一,然而随着海外并购案例增多以及并购规模逐渐加大,成功率却未有提升。因此,上市公司逐渐开始凭借资本的力量来实现并购,联合外部私募机构成立“上市公司+PE”型并购基金参与跨境交易,借助并购基金进行资金募集、搭建跨境交易结构,从而提高并购效率以及控制并购风险。本文聚焦于木林森股份有限公司跨境并购动因及具体过程,探讨海外并购完成后协同效应是否产生以及协同效果具体表现如何。本文首先梳理并购基金设立动因、并购动因以及协同效应相关文献,以此作为后文分析的理论基础。其次,对木林森携手私募股权机构设立并购基金的动因以及并购朗德万斯的动因进行剖析,并详细分析木林森借助并购基金完成并购的具体流程。再次,通过并购整合后木林森在管理、财务、经营和文化四方协同的表现判断此次并购协同效应效果;最后,指出木林森整合中存在高杠杆、高库存的问题,并给予相应建议;另一方面总结此次并购对其他公司的启示,为其他公司提供一定的借鉴与参考。经过研究发现以下结论:（1）木林森在并购后期间费用上升迅猛并且资产周转速度也未有明显上升,管理协同效果不明显;（2）木林森营业收入大幅提升远超行业水平,但高额期间费用使得盈利能力下降明显,并且资产负债率居高不下使得债务风险加剧,财务协同未有正向体现;（3）木林森并购后借助朗德万斯的品牌和海外营销渠道,成功将低成本制造与品牌优势结合实现产业链一体化,成为国内首个百亿LED企业的同时也拓展了海外业务,经营协同效果显著;（4）木林森与朗德万斯在经营理念和企业文化两方面共性较强,二者发展战略相辅在并购后文化协同效果显著;（5）木林森因产能扩张过快和库存量剧增存在高杠杆、高库存的问题,本文提出建议:一是减缓扩张速度缓解资产负债率过高状态,二是加快库存周转释放更多经营性现金流。