近年来我国实体经济下行、资本市场不景气,许多企业生存艰难。在此背景下,国内A股市场掀起了购买理财产品的热潮,委托理财规模以惊人的速度持续增长。大量的社会资金涌入理财、股市、房地产等投机领域,民间资本“加速外逃”,导致国内实体经济发展停滞甚至萎缩,“脱实向虚”的挑战日益严峻。本文以国民技术股份有限公司为案例研究对象,介绍了行业背景及公司概况,对国民技术的委托理财策略和特征进行了详细说明。本文首先分析了国民技术委托理财的动因和诱因;接着对委托理财这一事件产生的短期市场绩效进行了分析,并选取2010年-2018年的财务数据,对创新绩效和财务绩效展开研究;最终对国民技术的委托理财行为是否构成“脱实向虚”进行了判断。研究发现,国民技术委托理财并未受到资本市场认可,在实施委托理财期间公司的财务绩效和创新绩效明显下滑,实物资本投资减少,主业逐渐萎靡。本文认为,近年来国民技术以委托理财这种“不务正业”的方式荒废了主业发展的黄金时期,已呈现出“脱实向虚”的态势。委托理财实际上是一种极为常见的投资方式,不仅能够为企业创造短期收益,还能够起到提高资金使用效率、缓解融资约束等作用。但在行业竞争激烈、实体经济下行的背景下,实体企业应当以实业发展为核心,避免过度依赖委托理财而牺牲主业发展的“舍本逐末”行为。本文研究对企业资金配置和资本运营战略开展具有参考价值,对市场监管和投资者风险教育具有重要现实启示价值。