近些年来，国际上对信用风险的研究取得很大的进展，引入了数理统计、系统工程，甚至是物理学等科学的研究方法。信用风险的度量和管理向数量化、模型化、动态化以及盯住市场化等方向发展。随着我国金融体制改革步伐的加快和金融业开放程度的提高，我们必须学习和借鉴国外先进的信用风险管理技术和方法，建立适合我国国情的信用风险度量和管理体系，对我国金融市场的稳定和健康地发展具有重要的现实意义。 本文分为五个部分，第一部分主要提出本文研究意义，并回顾了国内外相关研究。第二部分是对信用风险和管理的理论介绍。第三部分对现代信用风险度量模型进行了介绍，其中重点研究了基于期权定价理论的上市公司信用风险度量模型—KMV模型。第四部分是作者的主要研究工作：基于期权定价理论的KMV模型是由穆迪公司旗下的KMV公司开发的针对公司信用风险度量和管理的模型。本文通过选取沪深两市共61家房地产上市公司，运用KMV模型评价了其中11家ST/*ST公司和50家非ST公司的信用风险，并检验模型识别上市公司信用风险的能力。我们发现修正后的KMV模型能够较好地识别出非ST公司和ST/*ST公司之间信用风险的差别。最后，在基于回归分析技术的基础上，依据我国房地产上市公司的财务数据建立了新的度量模型，并利用我国房地产上市公司数据对所建模型在中国房地产上市公司的适用性进行了验证，实汪结果表明所建立的模型一定程度上反映了我国房地产上市公司的真实信用情况。第五部分是本文的结论和总结，并提出了本文存在的不足之处和需要进一步探讨的问题。