经济全球化的浪潮至今方兴未艾,但其中逆全球化的波浪不容小觑。随之而来的是,国际资本流动的方式也发生变化。国家间为推动资本自由化流动,出台或修改一系列国际、国内法律法规,打造友好营商环境。然而投资自由化浪潮带来的除了经济效益之外,还有日益严重的环境问题,负面效应致使各国不得不重视投资规则的漏洞。东道国对于外资管制政策普遍收紧,转而施加多种外资管理措施,其中就包括环境方面的要求。各国国际投资规则中环境要求的加入所引发地不同的环境规制的影响,可能对投资形成事实上的间接征收,这也使得东道国政府采取环境规制措施下的间接征收问题愈加明显。由此面临着如何均衡东道国政府公共利益与外国投资者私人财产权利之间的关系以及环境规制何种程度会使投资者认为存在间接征收的问题。当下中国投资领域身份为资本“输入——输出”国,已不再是单一的东道国身份,需要同时考虑东道国自身公共利益和投资者的投资财产利益。除此之外,也需要考量环境税的设置问题,环境税可能被投资者认为是间接征收的一种表现形式。国际投资协定中有关环境保护的的条款设置也会对间接征收认定产生影响。仲裁早期实践中,裁决结果对于是否构成间接征收的判断,倾向于对投资者私财产权利的保护,这种倾向对东道国维护环境权利的正当性的忽视,阻碍了东道国权利的实施。此外,在国际投资协定中对间接征收没有明确的规定,对东道国环境规制与投资者私财人财产权利的平衡也没有提供很好的指导,导致仲裁实践存在许多问题而难以贯彻。面对这一现象更加需要谨慎、合理地界定东道国规制措施在何种程度上会引发间接征收的争端,进一步平衡东道国与投资者之间的利益。本文从环境规制在国内和国际的不同形态入手,进而分析何种程度会引发间接征收争端,通过分析因东道国环境规制引发的国际仲裁实践,尝试找出环境规制和投资者利益以及避免间接征收产生之间的平衡。