本文选取某合资基金公司旗下一只开放式股票型基金产品从2004年11月30日到2006年9月26日期间共444个交易日的日份额数据，并据此计算日份额变动率。同时，基于VaR模型，在95％和99％两种置信度下，应用六种计算的方法，包括简单历史估计，核估计，多因素Deltal正态分布方法，指数加权移动模型，ARCH类模型以及混合正态分布模型，并且，对估计结果进行了样本外检验，对检验结果进行了样本失败概率的P检验，以观察对于样本来说各种方法的预测效果．结果显示，混合正态分布95％置信度下以及99％置信度下的预测效果最为理想。多因素Deltal正态分布方法在95％和99％置信度下的预测效果均较为理想，指数加权平均模型在95％置信度下预测效果也较好。 同时，本文从开放式基金的资产流动性层面基于VaR模型对基金的资产组合的流动性成本也进行了实证检验，本文选取南方基金管理公司旗下的5只股票性基金，以2006年四季度季报中公布的重仓股组合代表基金流动性较差的股票资产组合进行分析，选取这些股票截止2006年12月29日150个交易日的数据，本文主要选取Bangia，Diebold，Schuermann，Stroughairi(1999)提出的度量考虑流动性风险的总市场风险模型(BDSS模型)。并作了相应改进，特别的，提出了计算流动性风险的指标col，强调变现量是流动性成本的重要决定因素，并应用于BDSS模型，基于VaR模型以计算在持有期为1天，置信度为99％的情况下的基金重仓股个股以及组合的单纯市场风险，流动性风险与总风险，以及流动性风险占总风险的比例，并且实证结果显示，流动性风险是开放式基金资产组合总风险中不可忽视的部分，显示流动性风险与市场风险一样，是开放式基金面临的重要风险因素，同时也凸现了流动性风险管理的重要性。这方面也可以看作是本文的创新之一。 本文也存在着一定的不足，有待于今后的研究作进一步的改进与创新，主要包括，在对基金份额变动率影响因素的分析过程中，限于数据的可得性，造成回归方程的解释度不够，明显会影响预测的精度。在对资产组合的流动性风险进行实证的过程中，为简化计算，某些假设可能不尽合理，比如股票的日期望收益率为为前一时间段的对数收益率的算术平均值，且对数收益率满足高斯分布，这些都有待于进一步的改进。