自2004年中国国务院颁布相关条例，要求促进资本市场发展，鼓励符合条件的企业通过发行债券融资，中国债券市场在近十几年来取得了高速发展。
　　然而，当前中国经济面临着增长速度放缓、尽快化解过剩产能和培育新兴产业、消化前期刺激政策的三重考验。一方面，经济增速放缓后市场需求量萎缩，需求量萎缩导致价格下跌，部分企业的经营状况因此受到冲击;另一方面，逐步收紧的货币政策增加了企业的融资成本和融资难度，导致企业现金流紧张。在宏观经济存在下行压力的背景下，企业的风险开始暴露。
　　从2014年至2019年底，中国债券市场违约数量增加，违约事件发生呈常态化发展趋势。在此期间中国债券市场一共有172家主体出现了债券违约，违约金额合计2，853.49亿元。如何对企业的债券风险进行有效识别，成为了债券投资者日益关注的问题。
　　基于以上背景，本文首先对中国债券市场的违约现状进行全面分析，从宏观角度和微观角度，研究导致企业债券违约的财务指标，为下文研究的东方园林违约案例搭建分析框架。其次，以“18东方园林CP002”为例，从宏观经济、行业发展、公司经营指标着手，分析导致其债券违约的可能原因。最后，搭建了企业债券的财务预警分析框架，并从发债主体、评级机构和债券的违约处理角度提供了建议。
　　本文得出以下结论:第一，在宏观经济下行、融资政策收紧的环境下，非理性扩张的企业极易因资金链断裂而导致债券违约;第二，资产负债率、利息保障倍数、流动比率等财务指标对于违约因素有较好的预警作用;第三，在针对具体企业进行债券违约财务预警分析时，财务指标的预警功能可能会因为公司所处行业、自身特性以及会计处理等受到一定的影响，需要结合实际情况分析;第四，对于发债企业，应合理选择企业发展战略，对于债券监管体系，建立完善信用债券发行人约束条款等，对于评级机构，规范其竞争行为，建立更加适合中国市场的信用评级方法。