本文以时间序列相关理论作为理论基础,首先利用协整检验、向量自回归模型(VAR)、误差修正模型(ECM)、因果检验和脉冲响应函数等统计与计量方法,对沪铜期货市场的价格发现功能进行实证研究。研究结果显示,沪铜期货价格、现货价格以及股票价格之间存在长期均衡关系,并给出了误差修正模型(ECM),就ECM给出了分析和预测的方法。通过脉冲相应函数图像得到三者之间相互影响的力度及影响期。沪铜期货价格和现货价格存在双向的因果关系,即两者间存在相互的价格引导关系。其次为寻求最适合度量沪铜期货市场的风险模型,分别计算出沪铜期货市场在正态分布假设下GARCH(1,1)模型的VaR值、在t分布假设下GARCH(1,1)模型的VaR值、以及基于GARCH—VaR半参数法的VaR值,并与沪铜期货市场的真实价格收益相比较。研究结果表明,在99%的相同置信水平下,正态分布假定下GARCH(1,1)方法的溢出率为2.13%,t分布假定下GARCH(1,1)方法的溢出率为1.85%,基于GARCH—VaR半参数法的溢出率为1.28%,结果表明基于GARCH(1,1)的半参数方法计算得到的VaR值更稳健和精确。