作为期货市场两个基本功能之一，价格发现功能被视为期货市场最重要的功能，对稳定现货价格及促进市场发展有重要的作用。因此世界各国都很重视期货市场的建设，发达国家如美国、英国、日本等都建立了对世界期货市场都有重要影响力的期货市场，从而在国际贸易中处于主动地位。我国亦十分重视期货市场的建设，从上世纪90年代初，我国期货市场开始建立，目前，铜期货、大豆期货等都在世界范围有一定的影响力。我国的白糖期货发展也十分迅速，自2006年郑州商品交易所推出白糖期货以来，我国的白糖期货便以迅猛之势，在短短的两年后就超越了纽约期货交易所，成交量及持仓量均高居世界第一。每个品种的期货及现货市场组成一个相对独立的系统，每个品种的期货市场都有众多特殊性。白糖价格在世界贸易体系中受各国政府的政策保护最多，白糖市场受到世界各国政府的干预程度最高。随着中国白糖市场的发展，交易者面临的价格风险越来越大，白糖价格将进一步难以预测，交易者对白糖期货的价格发现功能愈加重视。探讨白糖期货价格是否发挥了对现货价格的引导作用意义重大。借鉴发达国家特别是美国白糖期货市场的制度建设情况，寻找差距，探索出能增强中国白糖期货市场价格发现功能的途径，并提出相关对策建议，对于扩大中国白糖期货市场的影响力，推动中国糖业的持续发展也具有十分重要的意义。本文利用国际上常用的统计分析方法，对中国白糖期货上市后的2006年1月6日至2011年12月30日的日连续价格和中国白糖现货市场日连续价格的数据进行实证分析。本文设定了以下三大研究目标：第一，检验中国白糖期货市场是否发挥了价格发现功能；第二，若中国白糖期货市场发挥了价格发现功能，那么发挥价格发现功能的强弱如何；第三，从微观层面探讨国外成熟的做市商制度及期货期权制度对增强中国白糖期货市场的价格发现功能。本文采用了相关性检验、平稳性检验、协整关系检验、向量误差修正模型、格兰杰因果检验、Garbade-Silber模型、脉冲响应及方差分解等方法对中国白糖期货价格和与其现货价格的关联性进行了实证分析。研究结果表明：中国白糖期货价格和白糖现货价格的相关性很高；通过平稳性检验得出两者之间存在长期均衡关系；通过VEC模型得出白糖期货价格可以预测白糖现货价格；通过格兰杰检验得出中国白糖期货价格与白糖现货价格之间存在双向的格兰杰因果引导关系，其中白糖期货价格对白糖现货价格的引导作用更强；通过G-S模型得出中国白糖期货市场的价格发现功能较弱、通过脉冲响应得出现货市场在价格发现中起主要作用，通过方差分解得出的结论与脉冲响应的一致。总之，中国白糖期货市场能发挥一定的价格发现功能，但是发挥较弱。可能的原因是中国白糖期货市场的制度缺陷、被政府干预过多和交易者结构不合理等造成的。本文内容主要包括：归纳和总结了大量国内外期货市场价格发现功能方面的文献，对价格发现功能的研究方法、研究理论及理论演变有了较深的阐述；从期货市场的基本功能入手，对价格发现功能的主要影响因素及特点作了详细论述，并对价格发现相关理论做了阐述；对中国、世界白糖期货和现货市场的发展历程及现状进行分析，对中国及世界的白糖市场有全面深入的剖析；选取了白糖上市后6年内中国的白糖期货日平均价及白糖现货日平均价数据，综合运用多种计量模型对数据进行检验，对实证结果给予分析，得出是期货价格还是现货价格在价格发现机理中占据主导作用，并得出中国白糖期货市场的价格发现功能的强弱；最后综合前面章节的研究结论，介绍了国外发达国家期货交易所内成熟的做市商制度及期货期权制度的基本原理及运用情况，并对做市商制度及期货期权制度引入中国白糖期货市场进行探讨；此外，指出了中国白糖期货市场暴露出的其他不足和缺陷，并给出相应的政策建议。