2020年7月15日国务院常务会议提出要“取消保险资金开展财务性股权投资行业限制”,为了贯彻这一指导思想,11月13日银保监会发布《中国银保监会关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》（下文简称《通知》）,针对险资财务性股权投资,放开其行业投资的限制,改为以“负面清单+正面引导”的机制引导,以推动险资对实体经济股权融资的支持。但是由于目前我国市场、政策环境并不完善,在实务中,险资财务性股权投资面临的风险问题比较突出,所以新《通知》实施后此风险问题值得关注与研究。本文主要在识别保险资金财务性股权投资风险的基础上,运用层次分析法构建风险分析模型,分析保险机构参与财务性股权投资的风险问题。本文首先对保险资金财务性股权投资含义、特点、必要性、保险资金运用和股权投资现状、新《通知》影响等方面做了介绍,发现新《通知》下随着股权投资资金规模不断增大,由于财务性股权投资的特殊性,保险机构应该提高对投资风险的重视程度。然后,从保险机构自身经营特点带来的风险、外在环境和项目内在运作三个角度对保险资金财务性股权投资风险进行全面识别。接着,在参考文献和专家观点的基础上,运用层次分析法建立风险分析模型,结合问卷调查数据对各层次风险因素进行数量分析,发现最需要关注并防范的风险,是被投资企业的盈利能力风险、成长能力风险和产品研发能力风险。最后,针对保险资金财务性股权投资风险问题,在如何防范保险机构经营风险、防范外在环境风险以及防范项目投资阶段性风险提出对策建议,其中,对投资项目的投前、投中、投后三个流程风险的控制是保险资金财务性股权投资获得财务收益的关键前提条件。