公司资本结构是现代公司理财的重要组成部分,企业采用何种的资本结构对于企业有效利用资源、规避风险、降低资本成本以及激励管理层等方面都有着积极的意义,所以研究资本结构的影响因素,提高企业的价值一直是公司财务研究领域的重要话题。　　 在代理成本和信息不对称等情况存在的前提下,管理层会根据各自团队的综合能力和不同的需求来选择不同的融资政策,进而影响到企业的资本结构,因此不同的管理层质量对资本结构的影响存在差异。基于已有的研究成果,本文提出了关于管理层质量与资本结构之间相互关系的模型,并结合中国的实际情况,探讨在不同产权性质和不同政府控制层级的情况下,管理层质量与资本结构之间的关系是否存在差异。本文从影响管理层质量的不同角度分别选取了四个因素,包括管理层中拥有(E)MBA的比例,拥有注册会计师资格(CPA)的比例、曾经在其他公司担任高管职务的比例和现任其他公司董事职务的数量,并将这四个因素综合成共同因子,利用中国非金融保险类上市公司2006-2008年的截面数据,结合相关控制变量,应用多元线性回归方程实证检验管理层质量对资本结构的影响,研究结果表明管理层质量对资本结构的选择有重要的影响。具体结论包括:(1)管理层质量与资本结构呈正相关关系；(2)与国有控股上市公司相比,管理层质量与资本结构的关系在民营上市公司中为负相关,即在民营上市公司中,管理层质量与资本结构的正向关系受到抑制；(3)相对于中央政府控制的国有上市公司,管理层质量与资本结构的关系在地方政府控制的国有上市公司中为正相关。　　 根据上述结论我们认为,通过判断不同管理层质量选择的资本结构不同,不仅可以有助于提高公司治理效率,降低代理成本,也同样有助于外部投资者选择适合各自偏好的公司投资,更加完善资本市场。反过来,一个不断以实现企业价值最大化为目标的公司对于管理层未来的职业发展也起到了积极地促进作用,可以使管理层在未来谋求更好的职业发展。