作为民营企业的重要组成部分,家族企业的发展对我国经济具有极其重要的影响,是经济持续增长的重要驱动力。随着经济环境的变化,我国传统家族企业正在不断走向制度化和专业化管理的道路。家族企业的传承不仅仅只有子承父业,目前一些家族企业通过引入职业经理人或逐步转让所有权的方式进行去家族化,“去家族化”是目前学术研究的热点。去家族化后的企业在完善公司治理结构时,有的会采用股权激励的方式缓解委托代理的问题。缓解代理问题的一种有效方式是进行股权激励,去家族化后的企业实施的股权激励方案是否能对管理层起到真正的激励作用,为股东和企业创造财富?是否能有效缓解家族企业去家族化后的代理问题?本文选择了去家族化后实施股权激励的美的集团作为研究案例,因为美的集团是典型的通过引入外部职业经理人的方式去家族化的企业,2013年整体上市后,正式完成去家族化。从2014年起实施了三种不同模式的股权激励计划,共涉及十四期,本文对比十四期股权激励方案的具体内容,并从财务绩效和非财务绩效的角度分析了“去家族化”后股权激励的效果。财务绩效分析包括盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力四个方面,并分为纵向和横向两个维度,纵向比较美的集团2014年至2018年财务指标变动趋势,为了更准确的反映出美的集团绩效的变化是否受到行业的影响,还通过横向分析,将美的集团与手工整理的行业数据进行比较。非财务绩效分析从短期股价波动、研发创新、人才质量、代理成本与代理效率及经济增加值等角度进行,其中运用事件研究法对短期股价的波动进行分析,对市场反应进行评价。通过分析发现去家族化后股权激励的实施明显提升了企业的绩效,降低了代理成本。通过分析发现美的股权激励设计存在三点不足:一是激励方案的设计有待完善,包括有效期较短、考核指标单一、行权条件较宽松;二是激励模式选择的匹配程度较低;三是企业内部与外部监督有限。最后针对不足,提出三点建议:一是完善股权激励方案,比如适度延长激励期限,建立多元的考核体系,设定合理的行权条件;二是提高激励模式的匹配程度;三是充分发挥内部监督的作用。通过对进行去家族化的企业实施的股权激励方案的研究,以及实施效果的分析,为将来考虑转型的传统家族企业以及设计股权激励方案时提供了参考。